德州仪器警告:关税红利退场,需求放缓!

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作者：微信文章


德州仪器财务长在一场投资人会议上透露，美国的对等关税确实在今年稍早推动客户提前拉货的浪潮，当时订单加速成长，但在关税效应退去后，一度激增的需求有所降温。

据财务长 Rafael Lizardi 表示，德仪今年 1 月到 4 月的业绩强劲，有一部分原因是客户赶在关税宣布前下订单，导致需求激增，但在那之后，需求有所降温。「4 月之后，情况确实有所放缓，至少没有像正常情况下那样成长。」

华尔街一直期待模拟芯片产业能够复苏，根据推测，该产业的营收已从高峰下滑约 25%。德州仪器今年前两季的获利与营收表现都优于预期，但 Lizardi 的言论让投资人对复苏前景产生疑问。

德州仪器投资人关系主管 Mike Beckman说：「关税的影响很难单独拆解，因为同时也正发生着一波复苏。所以，究竟这些因素各自发挥了多少作用？」

这并不是德州仪器高层第一次指出需求可能曾异常激增。

执行长 Haviv Ilan在7月曾说，可以合理假设库存不足的客户，会因为关税上路的可能性而想增加备货。「（需求）在第 2 季已经趋于正常化，而我们目前的日常驱动因素，主要就是周期性的复苏。」

德州仪器二季度营收44.5亿美元，同比增长16%，环比增长9%，二季度运营利润15.6亿美元，同比增长25%，分析师预期14.7亿美元。预计三季度营收44.5亿-48.0亿美元，分析师预期45.7亿美元。

德州仪器在当时就指出，一些客户对模拟芯片的需求低于预期，旗下五个终端市场当中有四个正在复苏，只有汽车市场仍因需求反弹缓和及更广泛的经济不确定性而受阻。

巴隆周刊分析，德州仪器目前向投资人传达的讯息是：除了汽车领域以外，整体需求的广泛复苏已经展开，但仍需要一点时间，才能充分掌握关税的全面影响。

由于美国在8 月初入股英特尔，还说考虑把这种「股权换补助」的应用在其他公司上，让各界担忧是否将介入美国商界。

财务长 Rafael Lizardi则回应，德州仪器没有讨论过由美国入股做为获得芯片补助的条件。「我们没有讨论或提议过任何类似的事情。我们也没有在这方面有人接洽。」

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