AI续命,美国躺平:92%的经济增长背后,是人均衰退的残酷真相

多客科技

作者：微信文章


2025年上半年，AI以4%的体量撑起了美国92%的GDP增长，但它掩盖了其他所有领域的集体熄火。剔除AI后，经济增速仅0.1%，低于0.5%的人口增长，意味着一场“人均GDP”的真实衰退已经降临。这是一场由OpenAI、NVIDIA、AMD、Oracle等科技巨头豪掷超500亿美元构建超16吉瓦算力帝国的终极豪赌——赢则开启新时代，输则引爆史诗级泡沫。

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一个国家，两种经济

2025年的美国，正上演着一出魔幻现实主义戏剧：一个国家，并行着两种截然不同的经济。

一种经济，活在新闻头条和科技巨头的财报里，那里AI的引擎轰鸣作响，以区区4%的GDP占比，贡献了高达 92% 的经济增长。这是一个由代码、芯片和无限资本构筑的黄金时代。

而另一种经济，则活在大多数普通人的日常里。在这里，如果你将AI的喧嚣从账本上抹去，会发现一个令人窒息的数字：经济增速仅为0.1%。

这是一个什么概念？美国的人口年增长率约为0.5%。这意味着，对于千千万万与AI浪潮无关的民众而言，人均GDP实际上正在萎缩。

这不是学术探讨中的“衰退”，因为它被AI的光环完美地掩盖了。但这是一种更危险的信号：美国经济正从一个多元繁荣的生态，退化为一个依赖单一引擎续命的脆弱巨人。


算力黑洞——一场16吉瓦的万亿豪赌**

要理解这唯一的引擎如何爆发出如此巨大的能量，我们必须直视其核心——一场以“吉瓦”（Gigawatt）为单位，前所未有的基础设施建设狂潮。

“吉瓦”是衡量大型发电厂的功率单位，1吉瓦足以驱动一座中型城市。当科技公司开始用这个词来规划数据中心时，意味着它们正在建造的，是能够吞噬城市级能源的“算力黑洞”。

仅在2025年秋季的短短几周内，牌桌上的赌注就已惊心动魄：

• OpenAI & NVIDIA的“百亿联盟”：9月22日，双方宣布战略合作，部署至少10吉瓦的NVIDIA AI系统。为支持这一计划，NVIDIA意向性投资最高可达100亿美元，首批基于下一代Vera Rubin平台的系统将于2026年下半年上线。这宣告了一个由芯片设计方深度参与基础设施建设的新时代的到来。

• OpenAI & AMD的“股权绑定”：仅仅两周后，10月6日，OpenAI宣布与AMD达成协议，部署6吉瓦的AMD Instinct GPU。更关键的是，AMD向OpenAI发行了高达1.6亿股的认股权证。这不仅是一笔采购，而是将双方的利益深度捆绑，AMD用未来的股权换取了在这场AI军备竞赛中的关键席位。

仅仅这两项合作，就为OpenAI锁定了16吉瓦的算力蓝图。这些抽象的数字，正在通过一个名为 “Stargate”（星际之门） 的庞大计划，转化为钢铁和水泥。

Stargate项目由OpenAI、Oracle和SoftBank联手，原计划投资5000亿美元，建设10吉瓦的数据中心。而最新的公告显示，该项目已在美国德州的阿比林（Abilene）、沙克尔福德县（Shackelford County），新墨西哥州的多尼亚安娜县（Doña Ana County），以及俄亥俄州的洛德斯敦（Lordstown）等地新增了五个站点，总规划容量已近7吉瓦，总投资承诺已超过4000亿美元，进度远超预期。



资本永动机？三大巨头的“闭环”游戏与收入悖论

这场豪赌的背后，是一个精巧的、由三类玩家组成的“三角形权力结构”。

顶点一：芯片制造商（NVIDIA和AMD）

• NVIDIA向OpenAI承诺投资最高100亿美元• 但这100亿美元本质上是"投资承诺"，实际流向是：NVIDIA帮助OpenAI融资建设数据中心，但OpenAI必须采购NVIDIA芯片• AMD则通过发行1.6亿股期权权证的方式，获得长期订单保证• 两家芯片商的商业逻辑很清晰：只要OpenAI持续运营，它们就有稳定订单

顶点二：AI公司（OpenAI、Google、Meta）

• 采购芯片制造商的GPU（每块高端GPU成本数万美元）• 承租或建设大规模数据中心• 开发AI模型和应用• 但面临的问题是：如何用AI应用的收入来覆盖这些成本

顶点三：基础设施提供商（Oracle、SoftBank、地方政府）

• Oracle提供云基础设施和专业服务，预计获得数百亿美元收入• SoftBank投入资金建设数据中心，获得20-30年的长期收入流• 地方政府减税优惠和基础设施建设，换取就业和经济发展

表面看，这是一个完美的"三赢"生态。但深入分析，它也形成了一个危险的"死锁结构"：

每一方都被其他方绑定，利益高度相互依存。

芯片商的收入完全依赖OpenAI的持续采购；OpenAI的运营成本完全被数据中心费用主导；基础设施方的收入完全取决于OpenAI的长期运营承诺。

这是一个看似完美的资本闭环，每一方都深度绑定，互为存亡。但这也像一个“死锁”：任何一方的链条断裂，都会引发整个系统的连锁崩溃。

这引出了最核心的悖论：收入与投资的巨大鸿沟。

据报道，OpenAI在2024年的年化收入预计将突破百亿美元大关，这无疑是商业史上的奇迹。但它规划的基础设施投资，仅Stargate一项就已承诺超过4000亿美元。这意味着，它正在规划一项数倍于其年收入的基础设施投资。

在任何传统商业逻辑里，这都是不可想象的。它唯一的合理解释是：所有人都坚信，AI未来的市场规模，将是今天的50倍甚至100倍。
历史的回响——互联网泡沫会重演吗？

这种场景，让人们不禁回想起2000年的互联网泡沫。

彼时，同样是由硬件商（思科）、网络公司（雅虎）和电信运营商组成了一个相似的闭环，共同吹起了一个巨大的泡沫。当人们最终发现大多数网站根本没有可持续的商业模式时，泡沫应声破裂。Pets.com、Webvan等明星公司灰飞烟灭。

然而，历史的关键教训是： 泡沫破裂了，但互联网的革命成功了。 活下来的亚马逊和谷歌，最终改变了世界。

今天的AI浪潮，与当年何其相似。泡沫的三个典型特征均已显现：

1. 价格与基本面脱离：AI公司的估值与其真实收入严重不成比例。2. 投资者的非理性繁荣：资本追逐的唯一标准是“是否与AI相关”。3. 风险的隐性积累：巨头间的循环交易，可能在内部放大估值，掩盖真实的市场需求。

AI会重蹈覆辙吗？答案尚不可知，但风险确实存在。
冰冷的现实——生产力悖论与“铁锈地带”的新故事**

尽管AI应用看似无处不在，但经济学中著名的“生产力悖论”再次上演：为什么我们看到了无处不在的AI，却在宏观的生产率数据上看不到它的巨大影响？

这可能是因为AI的真实经济价值释放需要5-10年的漫长时间，包括员工培训、流程再造等。但资本的狂热已经提前透支了未来数十年的预期。这种投入与产出之间巨大的“时间差”，正是泡沫形成的温床。

与此同时，Stargate项目承诺的25,000个现场工作岗位，为俄亥俄州Lordstown这样的“铁锈地带”带来了复兴的曙光。这里曾是通用汽车的生产基地，汽车工业的衰落让它饱经沧桑。

但我们必须清醒地看到，这些新工作的“含金量”已大不如前。一个1950年代的底特律汽车工人，其经通胀调整后的年薪，远高于今天数据中心一个普通运营工人的收入。更何况，这些数据中心本身，也终将被AI和机器人技术进一步自动化。这更像是一场短期的经济刺激，而非能够支撑一个地区长期繁荣的解决方案。

结语：临界点已至，国运已下注

美国经济为何会陷入如此境地？因为，这或许是它唯一的选择。

在传统制造业优势不再，金融创新伤痕未愈的背景下，唯一能讲述宏大增长故事的，只剩下AI。于是，美国别无选择地将未来十年的国运，全部押在了这张牌桌上。这不仅是商业决策，更是在中美科技“算力军备竞赛”背景下的地缘政治必然。

我们正处在一个历史的岔路口，两条泾渭分明的未来在我们面前展开：

• 未来一：AI革命成功。 生产力迎来爆炸式增长，今天的疯狂投资被证明是“远见卓识”。美国凭借AI的绝对优势，开启下一个黄金十年。• 未来二：AI泡沫破裂。 AI的商业化进程远不及预期，融资链断裂，资本市场雪崩，经济陷入衰退。一地鸡毛之后，幸存者收拾残局，等待下一个黎明。

最可能发生的，是介于两者之间的现实：一场剧烈的市场调整，淘汰掉90%的投机者，但AI技术本身将存活下来，并以更健康的方式重塑世界。

历史的牌局已经开始，赌注已经下定。我们所有人，无论身在何处，都是这场豪赌的见证者。这张决定未来十年的牌，正在缓缓揭晓。

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• [OpenAI与NVIDIA战略合作官方公告]：https://nvidianews.nvidia.com/news/openai-and-nvidia-announce-strategic-partnership-to-deploy-10gw-of-nvidia-systems• [AMD与OpenAI战略合作官方公告]：https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1260/amd-and-openai-announce-strategic-partnership-to-deploy-6-gigawatts-of-amd-gpus• [Stargate项目五大新站点公告] - OpenAI、Oracle、SoftBank的500亿美元投资项目进展：https://openai.com/index/five-new-stargate-sites/