关税一炸,币圈崩了?21万人爆仓背后的连锁反应!

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2025·10·18



10月11日凌晨，加密货币市场突然上演了一场 “断崖式跳水”。于北京时间凌晨2点17分，比特币价格在短短几分钟内跌幅就超过6%，市值瞬间蒸发数百亿美元。与此同时，以太坊也未能幸免，价格重挫20%，一举跌破3373美元关键支撑位，创近三个月来最大单日跌幅。不仅如此，SOL、DOGE等主流山寨币也纷纷加入暴跌行列，价格近乎腰斩，让无数投资者血本无归。而一些市值较小的币种价格直接归零，彻底沦为“空气币”，众多投资者的财富瞬间化为乌有。

Coinglass数据显示：24小时内超21万投资者爆仓，爆仓金额高达190亿美元，总损失飙至100亿美元。其中，多单爆仓超165亿美元，空单爆仓近20亿美元，连数据网站都因流量激增瘫痪。而这一切的导火索，竟是美国关税政策的一则重磅消息。美国东部时间10月10日，美国官方接连抛出对华关税升级举措，宣布11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，叠加现有税率后总关税将突破130%，创下2018年以来单次加征幅度。





·· 关税怎么成了币圈“黑天鹅”··

很多人疑惑：关税是贸易政策，为何导致加密货币市场滑铁卢？

01  避险情绪 “用脚投票”



当关税政策的黑天鹅突袭市场，加密货币投资者的神经瞬间紧绷。比特币、以太坊等主流币种价格在消息发布后半小时内直线跳水，合约市场更是哀鸿遍野。这种恐慌情绪的蔓延，本质上源于投资者对宏观经济风险的本能规避——在传统金融市场尚未完全企稳的情况下，加密货币的高波动性使其成为首当其冲的抛售对象。

链上数据显示，当日大量USDT稳定币流入交易所，反映出资金正从高风险资产向稳定资产转移，投资者用真金白银演绎了 “避险用脚投票” 的残酷现实。同时，恐慌指数（VIX）飙升至近半年高位，进一步印证了市场避险情绪的极端化。特朗普关税威胁升级后，全球贸易紧张感拉满，投资者瞬间转向黄金（同期涨23%）、美元等传统避险资产，而比特币 “数字黄金” 的叙事直接破防——毕竟它波动率是黄金的10倍，恐慌下自然被疯狂抛售。

02  挖矿产业链遭“精准打击”

美国关税政策直击加密货币挖矿产业链核心。以比特币挖矿为例，其能源密集型特质本就饱受环保争议，此次关税加征使得矿机进口成本激增超三成，中小矿场主被迫关停设备。新疆、内蒙古等传统矿场聚集地，因依赖进口矿机，算力规模在政策发布后两周内骤降两成。更严峻的是，矿机制造商为转嫁成本，大幅上调终端售价，导致二手矿机市场瞬间崩盘，大量早期投资者血本无归，形成 “设备滞销 - 算力锐减 - 行业信心崩塌” 的恶性循环。美国矿企 90% 的矿机依赖亚洲进口，关税加征后，矿机成本预计飙升18%。有分析师预警：若关税全面落地，矿机价格可能复刻2021年的疯狂——直接涨5到10倍。

03  政策摇摆制造 “信任危机”



美国政府对加密货币领域的监管政策始终处于动态博弈之中，这种不确定性正在摧毁市场参与者的信心根基。从拜登政府推动的《数字资产反洗钱法案》到特朗普团队提出的加密货币税收豁免提案，政策风向的剧烈转变让投资者无所适从。监管部门时而将稳定币纳入证券范畴，时而放宽去中心化金融（DeFi）平台的合规标准，这种朝令夕改的做法，使得加密货币市场如同惊弓之鸟。机构投资者因政策预期混乱而暂缓入场，散户投资者则在频繁的规则变动中陷入恐慌性交易，最终形成 “政策出台——市场暴跌——信心崩塌” 的恶性循环。摩根大通指出，比特币与美股相关性已飙至0.78，成了“风险资产附庸”。

·· 值得关注的是：政策一松，价格就涨··

关税的影响从来都是“双向箭”：2024年4月，当特朗普以竞选纲领为筹码，公开宣布暂停部分对华商品关税时，全球金融市场瞬间掀起惊涛骇浪。加密货币领域率先迎来狂欢，XRP在24小时内成交量暴增370亿美元，价格如火箭般窜升9.1%，强势突破2美元，创下单日涨幅近三年新高。其中，比特币作为加密货币市场的 “定海神针”，在机构投资者的疯狂涌入下，24 小时内净流入资金达18亿美元，价格同步飙升5.6%，带动整个加密货币总市值单日激增1200亿美元。

资本市场同样应声而动，S&P 500指数开盘即跳涨3.2%，盘中一度触及熔断阈值，最终收涨4.8%，创下自2008年金融危机救市以来最大单日涨幅。彭博终端实时数据显示，全球避险资金正以每分钟2.3亿美元的速度从黄金、国债等传统避险资产撤离，转而涌入加密货币和美股市场。现在的加密货币圈已不是“法外之地”，总统的一条推文、一则关税令，都可能瞬间蒸发300亿市值。这场关税政策引发的蝴蝶效应，不仅重塑了短期市场格局，更让华尔街分析师惊呼：“加密货币正成为宏观政策博弈的新战场。”

·· 普通人避坑指南··

01  远离“三无山寨币”

链上数据分析平台TokenAnalyst最新研究显示，加密货币市场中 40%到60%的小市值币种会在2到3年内因缺乏实际应用、团队弃盘或流动性枯竭走向消亡。其中，市值低于100万美元的项目，在经历两轮以上市场周期后归零概率高达82%。典型案例包括2022年崩盘的Luna币，其生态代币UST从与美元1:1锚定暴跌至几乎归零，导致数十亿美元市值蒸发。

有分析师指出，山寨币暴跌核心问题是做市商资金有限。在Jump倒台之后，其服务的项目流向其他做市商，但这些做市商的资金未能完全覆盖所有项目的要求。做市商将资金分级投入到不同的项目（Tier 0到Tier 4），在资金困境下，做市商会优先确保T0及T1的项目留有足够资金运作，小型山寨币失去资金支撑。



02  别碰高杠杆

根据CoinGlass数据，本次关税冲击引发的市场暴跌中，爆仓投资者里80%使用了5倍以上杠杆。以比特币为例，当价格从4.5万美元短时跌至4万美元时，10倍杠杆投资者将瞬间血本无归。 2020年“312”黑天鹅事件中，全网单日爆仓金额超60亿美元，高杠杆投资者成为最大受害者群体。

03  盯紧两个信号

美国财政部关税审计：其对加密货币跨境交易征税细则的调整，可能直接影响机构资金流入。近期IRS（美国国税局）已加强对OTC交易的监管，建议密切关注官方税务指南更新。

美联储利率决议：历史数据显示，货币政策变动对加密市场影响显著。2024年3月美联储宣布降息时，比特币价格在1分钟内从4.2万美元跳涨至4.28万美元，单日涨幅超15%。需重点关注点阵图和鲍威尔发布会的政策信号。

·· 总结：TACO交易是否有效？··

特朗普早在4月份发言将中国关税加到145%，导致市场崩盘，之后美国政府无限期延长对华关税政策实施，市场稳定回升。投资者将特朗普“操控”市场走势的行为称作TACO交易，即在关税政策宣布时做空，特朗普态度放软时做多。值得关注的是，近日联邦政府停摆可能影响市场趋势，投资者应在稳定局势中布局，避免盲目抄底。



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文字 | Brody

编辑 |  Yuki

校对 | Brian

图片 | 来源于网络



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