AI应用爆发前夜:2025年,为何机构一致看好这些赛道?

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作者：微信文章
当AI算力基建日趋完善，应用层的投资窗口正在悄然打开。“今年看硬件，明年看软件。”这条在投资机构圈流传的观点，正得到越来越多数据的印证。2025年上半年，AI板块内部出现明显分化：硬件领域在经历狂热后逐步降温，而应用层则悄然积蓄能量。一季度AI硬件炒作热潮退去后，基金经理们将目光投向了能够真正体现降本增效价值的应用场景。中国银河证券在其2025年度策略会上明确指出，新一年将维持“哑铃型”配置策略，但适度向顺周期端倾斜，AI应用层的投资机会已成为行业共识。市场分析显示，随着国内大模型能力提升和成本下降，各类AI场景落地的节奏正在加快，从“训练”向“推理”演进的趋势已经形成。01 行业洞察：为什么是AI应用？

经过数年技术积累与硬件建设，2025年成为AI应用落地的关键一年。基金经理们普遍认为，AI已经度过概念炒作期，进入稳步爬升期。性能提升与成本下降之间的“剪刀差式突破”，让AI技术应用的性价比大幅提高。企业能够以更低成本获得更强大的AI能力，这种突破催生了新的商业模式。景领投资总经理邹炜指出，2025年全球AI产业发展的最大看点在于各类场景的逐步落地，以及由此推动的商业模式创新。AI产业将进入“快速落地和商业变现的新周期”，各类企业将通过创新商业模式实现AI技术的商业化价值。从数据来看，近两年国内外AI类App的用户数量增长迅猛。以DeepSeek为代表的大模型技术突破，为应用创新提供了坚实基础。同时，海外头部大厂模型竞争格局已经收敛，国内大模型厂商集中度提升，为应用层创造了稳定的发展环境。02 重点赛道分析

AI+工业制造

工业领域被认为是AI应用空间最大的赛道之一。德勤数据显示，人工智能在中国制造业的市场规模有望在2025年超过140亿元。重庆某汽车制造厂的实践展示了AI工业应用的潜力：通过引入视觉相机引导、定位、AI精准识别和机械臂抓取等一整套流程，生产线关键岗位自动化率可达100%，将原有每天组装数十台的产能提升至每小时数十台。“我国制造业具有门类齐全、规模庞大、场景丰富、数据潜能巨大等优势。”中国信息通信研究院院长余晓晖表示，加快人工智能技术的创新应用探索，有助于为产业注入新的创新动能。政策层面，国务院2025年8月印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出要“推动工业全要素智能联动”，为工业AI应用提供了有力支持。AI+医疗健康

医疗健康是AI技术价值最为突出的应用领域之一。在2025年世界人工智能大会上，多款AI医疗未来超级应用重磅发布，包括专科专病智能体赋能基层慢病管理计划、Jack安心智能体等。蚂蚁集团推出的“Jack安心智能体”，是首个连接智能硬件提供专科疾病管理的专业智能体。用户可接入华为手表、鱼跃血压计等设备，智能体检结合血压、脉搏、ECG等数据，为心脏瓣膜病患者提供专业的诊后管理服务。医疗健康智能体已成为“AI+医疗”应用实践的最佳载体。目前，中国信信通院已启动国内首个《医疗健康行业智能体AI医生》标准体系的编制工作，意味着医疗智能体迈入系统化、规范化的新阶段。AI+电商营销

电商与营销领域是AI技术应用最为广泛的场景之一。据《中国新电商发展报告(2025)》显示，以大模型为代表的生成式AI正重塑新电商运营逻辑。AI广泛应用于直播选品、智能客服、精准营销等流程，虚拟主播与算法推荐加快了消费者的决策效率。京东集团技术委员会主席曹鹏透露，目前京东内部已经有超过1万个智能体在运行，累计提升了超过1亿元的人效。营销方面，京东言犀数字人能自动生成直播脚本，已覆盖7500个直播间，带货GMV总量超百亿。交个朋友信息化部副总裁刘亚平表示，在AI技术助力下，交个朋友内部团队人工生成单条口播稿时间从20-40分钟缩短至2分钟，效率提升10倍以上；2024年新增选品池商品超29万件，同比增长超500%。AI+文娱消费

文娱消费领域，AI正催生全新内容生产与交互方式。国联证券指出，AI应用将影响营销、电商、教育、影视、游戏等行业，进一步提升效率、创造增量。短剧、谷子等新娱乐形式在AI助力下保持高景气度。2024年微短剧市场突破500亿元，同比增长35%，其中免费短剧崛起，与付费短剧互补完善短剧商业模式。出海方面，可统计范围内海外短剧应用内购收入达到5.7亿美元，较2023年增长1231%。AI情感陪伴和AI玩具是传媒中C端应用的一个重要方向。根据Sensor Tower数据，虚拟聊天、情感陪伴类的应用Character.AI、Talkie等用户规模持续增长，且已跑通商业化模式。AI会对玩具产业的品牌、渠道及IP格局带来变化，进而带来投资机会。03 投资逻辑与风险评估

针对AI应用领域的投资，一线私募机构形成了相对一致的选股标准。研发投入、技术实力、商业模式、公司长期成长潜力等维度，成为私募业内掘金AI投资主线的共识。明泽投资创始人马科伟认为，从基本面研究方面入手，可以重点关注潜在标的公司的战略布局及资本开支、AI产品的升级及突破、下游应用及客户接受度等因素。畅力资产董事长宝晓辉则建议，从科技研发和市场落地两方面筛选投资标的：研发投入高的公司更有可能保持技术领先；同时应评估公司是否拥有独特的AI技术，以及在深度学习算法、自然语言处理等方面的创新成果。值得注意的是，AI应用板块也存在特定风险。技术短期不可预测性是一个重要因素，如果市场对某些趋势期望过于极致，忽略了技术突破的客观难度，一旦预期落空，相关个股可能出现大幅波动。此外，AI应用仍面临技术成熟度、数据安全与隐私保护等挑战。投资者需通过加强核心技术攻关、完善法律法规与标准体系等方面综合评估企业应对能力。04 机构看好哪些具体方向？

综合多家机构观点，2025年下半年及以后，AI应用领域可能涌现多方面投资机会。在消费端，AI万能搜、虚拟试衣、家居场景还原等应用，正将标准化服务升级为个性化智能陪伴。中金基金许忠海表示，看好AI眼镜、AI玩具、AI耳机、AI智能体等终端产品迎来“DeepSeek时刻”，由产品体验提升带来用户需求爆发。在行业端，金融、政务、医疗等垂直赛道具有较大潜力。随着企业投入预算加大，这些领域的AI应用将实现从“1到10”的跨越式发展。具身智能作为AI应用的重要方向，也备受机构青睐。特斯拉、华为、字节跳动、英伟达、比亚迪等巨头纷纷入局，具身智能机器人行业蝶变在即。人形机器人集成了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。
从资本市场的表现看，2025年四季度AI硬件板块热度回落的同时，应用层的业绩已开始逐步兑现。基金经理普遍认为，当前AI板块的估值已回归合理区间，投资机遇大于风险。随着互联网大厂大幅提升资本开支，相关应用端订单需求将会爆发式增长，未来几个季度将在企业业绩层面得到体现。科技变革的脚步从未停歇。随着AI应用不断拓展深化，那些能够将技术与市场需求紧密结合的企业，将在新一轮产业变革中脱颖而出，为投资者创造长期价值。

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