AI数据中心要上太空!苏州这家千亿巨头,藏不住了

新闻

作者：微信文章
AI数据中心，要上天了。

你敢信吗？近期，越来越多AI公司开始将目光投向太空。

11月2日，英伟达首次把H100 GPU送上了太空，4日，马斯克表示要在未来4-5年通过星舰每年建100GW太空数据中心，谷歌等企业也计划将AI算力直接部署到太空。



在过去听起来像科幻片的场景，正走进现实。

事实上，近年全球正掀起数据中心建设浪潮，比如美国，规划中的大型数据中心总容量已超45GW，预计到2030年增至200GW。

随着数据中心的投建，无论是建在地面还是太空，对“光模块”的需求将明显增长。

值得注意的是，光模块背后其实还有一个受益环节，那就是光器件，在这个领域，江苏苏州的天孚通信，走出了一条不一样的路线。

当新易盛、中际旭创在光模块拼杀的时候，它却在悄悄躺赢，那天孚通信是怎样在AI浪潮中受益的？今天咱们就来好好聊聊。

天孚通信全称是苏州天孚光通信股份有限公司，它成立于2005年，成立初期主要从事陶瓷套管、光收发组件等无源器件的生产。

在2015年成功上市后，公司建立苏州研发中心，并将业务延伸至OSA等有源器件；2016年，公司成立江西天福科技、苏州天孚精密光学有限公司，投资日本TM株式会社，进军数据中心市场，业务拓展到光线透镜、光隔离器、线缆连接器等无源器件。



随后，2018年公司通过定增“高速光器件”项目，用于100G的Mux/Demux耦合项目、BOX封装OEM等，FAU与保偏光器件量产，与AIDI战略合作，拥有AWG Wafer资源。

2020年，公司先后收购Tsuois Mold株式会社、北极光电（深圳），并增发投建高速光引擎项目。

通过20年发展，公司已成长为业内领先的光器件制造商和光电先进封装制造服务商，拥有完备的光通信器件产品矩阵，并于2018-2024年连续7年荣获“中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业10强”奖项。



与新易盛、中际旭创选择光模块不同，公司选择深耕光器件，走出了独特的路线。

虽然光模块“三巨头”新易盛、中际旭创、天孚通信均迎来高速发展，但公司并没有和新易盛、中际旭创直接竞争，它选择了光通信中游的光器件环节。



原因是，光器件是光模块的核心组件，据观研天下数据，我国光模块行业成本构成中，光器件成本占比约73%。



公司通过聚焦光模块中这一高价值环节，成功避开激烈竞争，从而获得更大的利润空间。

2025年前三季度，天孚通信的毛利率为51.87%，要高于同行中际旭创、新易盛的40.74%、47.25%。

不仅如此，公司通过更高的研发投入，保持光器件领域的竞争力。

2024年，公司研发投入占总营收比例达7.14%，明显高于新易盛、中际旭创的4.66%、5.58%；而2025年上半年，公司研发投入比例达5.11%，依然领先。

对于未来，公司仍有增长预期，具体在两方面。首先是全球云厂商正加大AI资本开支，带动光器件需求增长。

先看海外，据Bloomberg数据，2025年Meta、谷歌、亚马逊和微软的合计资本开支预计达2971.95亿美元（21153亿元人民币），比去年同期增长36.8%。



再看国内，阿里巴巴宣布未来三年将投入3800亿元用于云和AI基础设施建设，字节跳动预计2025年资本开支增加到1600亿元，是2024年的2倍，腾讯预计今年资本开支有望超1000亿元。

随着全球巨头的加大投入，AI市场规模急剧增长，据弗若斯特沙利文预测，至2027年，全球人工智能市场规模将突破11万亿（78.32万亿人民币）美元。

而人工智能离不开AI数据中心，这将拉动AI服务器的需求，并推动高速光模块的增长。

据LightCounting数据，2025-2026年光模块市场年增长率将达30-35%，2026-2030年期间，AI纵向扩展网络中的光联接应用，将进一步推动市场扩张。



而光器件是主要受益环节，天孚通信也随之受益。据Cignal AI预测，2025年应用于数据中心的光器件市场增速将超60%以上，收入超过160亿美元。



随着需求增长，公司正在扩产。

泰国工厂一期厂房已投入生产，二期厂房处于研发试样及客户验证阶段，预计将在明年进入大规模量产，这对公司未来业绩形成支撑。



其次，高速光模块仍有增长潜力，正面临“升级换代”。

如果说北美资本开支是“短期推力”，那高速光模块的技术迭代就是“长期饭票”。



随着AI大模型和算力需求的快速增长，市场对光通信相关产品的要求也在提高，数据中心从过去100G/200G互连，正逐渐升级到更高的800G/1.6T光互连。

根据英伟达的规划，明年Rubin即将上市，预计在明年初的GTC大会后启动样品测试，这有望驱动光模块向1.6T甚至更高速率的产品迭代。

而天孚通信早在今年6月11日的线上会议中，就表示1.6T光引擎持续起量，并实现平稳交付。



此外，公司正围绕1.6T高速率产品升级迭代，并开展基于硅光子技术的800G光收发模块产品开发，以及1.6T硅光收发模块高功率光引擎的开发。



更高技术的产品，往往利润空间更大，对公司来说虽有研发上的压力，但也伴随着机遇。

不过，虽说公司发展势头很猛，但也面临一些隐患。

一方面，公司客户太集中，2024年前五大客户收入占总收入比达86.8%，光Fabrinet便占了61.69%的营收，而Fabrinet主要为英伟达提供光模块代工，意味着英伟达一旦收入有波动，公司也会受影响。



此外，未来CPO技术落地时间和具体情况，还需观察，存不确定性。

总的看，天孚通信成功踩上了数据中心的风口，但未来得保持迭代，跟上行业的技术进步，不然，慢一步也可能被甩在身后。