AI(1)光模块

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作者：微信文章
光模块传来好消息：

1 谷歌上修需求

2 TF从Lumentum业绩指引看，接下来有很大的预期差。

3 JQKQ：根据思科要求，普遍觉得超预期，1.6t占比20%了

公司	基本面（业绩确定性）	未来预期概要
TF通信	预期差巨大：市场仍视其为周期股，但Lumentum的超预期指引表明上游光芯片持续供不应求且涨价。	从“周期”走向“成长”的认知重估板块中预期差最大的标的。
JQ科技	超预期兑现：1.6T占比已达20%，证明其成功卡位下一代产品，	业绩高弹性的代表
中JXC	确定性最强：与顶级AI客户的资本开支深度绑定。	板块的定海神针和旗帜。

这三家公司虽然路径不同，但都指向同一个方向——深度绑定AI算力浪潮，通过技术升级不断抬高自身壁垒和价值。

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第二部分：从AI发展看整个光模块的未来预期——一场范式革命



AI的发展不是线性地增加需求，而是在重构光模块行业的底层逻辑。

过去：需求跟随云计算和数据中心的建设周期波动，具有明显的周期性。未来：AI大模型的训练和推理，以及AI应用（文生视频、多模态）的普及，对算力（从而对网络带宽）的需求是指数级、无止境的。这使光模块需求具备了长期、确定的成长属性。



技术迭代之变：从“摩尔定律”到“超摩尔定律”

过去：速率升级周期相对稳定（约3-4年一代）。未来：AI竞赛白热化，技术迭代速度急剧加快（文档显示从800G到1.6T的周期缩短）。这意味着产品生命周期内的利润更丰厚，但同时对企业研发前瞻性和技术储备的要求极高。


产业地位之变：从“配套部件”到“核心基础设施”

过去：是服务器和交换机的配套互联组件。未来：在AI集群（如NVLink Switch、Scale-Up架构）中，光模块是实现万卡级规模算力池化的关键，直接决定了集群的性能和效率。其战略价值和重要性被提升到前所未有的高度。

过去几个月，光模块在A股的典型的阶段：
——出业绩前，股价新高，出业绩后，马上调整，趁市场震荡，多调整，给低成本买入机会站在今日时点，但从基本面角度看，现在反而是最容易看清未来三年的时刻。每一轮伟大的行情，都是在怀疑与分歧中展开。
每一个真正赚钱的周期，都是在灰暗和恐惧中启动多学习，多了解，才能足够相信和分辨。