研究报告 | 中国“一带一路”能源投资报告(2025)

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作者：微信文章


中国“一带一路”能源投资报告（2025）

杨永明

（中能传媒能源安全新战略研究院）

共建“一带一路”倡议提出十余年来，已成为推动全球发展的重要国际合作平台。在共建“一带一路”倡议下，中国精准对接全球发展需求，不断加快海外投资步伐，在能源等领域展现出强劲动力。当前，“一带一路”能源投资正经历战略性升级，从传统的资源开发向涵盖技术创新、产能合作、绿色发展的全产业链协同模式转型。2025年上半年中国在共建“一带一路”合作中的能源投资再创历史新高，在总投资中占比达35%，凸显出能源合作在“一带一路”建设中的支撑作用。

一、“一带一路”投资合作空间广阔

自2013年共建“一带一路”倡议提出以来，秉持共商共建共享原则，中国与共建“一带一路”国家的投资合作持续走深走实，成为推动全球经济复苏、促进国际产能协同的重要引擎。在全球经济格局深刻调整、跨国投资波动起伏的背景下，“一带一路”投资凭借稳健增长态势和高质量发展成色，展现出强大的韧性与活力，为世界经济增长注入新的动能。

据商务部公布的数据，2025年上半年中国对外直接投资呈现“回稳、质升”的良好态势，其中对共建“一带一路”国家非金融类直接投资达189亿美元，同比增长20.7%。从更长周期维度观察，2021年至2025年上半年，中国与共建国家双向投资规模已突破2400亿美元，其中中国对外投资超1600亿美元，共建国家对华投资超800亿美元，各领域合作日益深化，形成互利共赢的投资生态。

另据复旦大学绿色金融研究中心发布的《中国“一带一路”投资报告（2025年上半年）》，2025年上半年中国与共建“一带一路”国家签署的建设合同项目总额达662亿美元，产业投资项目总额达571亿美元，合计1240亿美元，较2024年同期近乎翻倍。值得关注的是，仅今年上半年投资额已略超2024年全年1220亿美元的总规模，彰显出投资增长的强劲动力。截至2025年上半年，中国自共建“一带一路”倡议提出以来的累计合作项目金额已突破1.3万亿美元，其中建设合同金额7750亿美元，投资项目金额5330亿美元，持续刷新的投资规模印证了共建“一带一路”倡议巨大的合作潜力。

在“一带一路”投资的多元版图中，能源领域始终占据重要地位，是连接各国发展需求、推动全球能源转型的重要力量。公开资料显示，“一带一路”开启12年来，能源资源开发领域投资占总投资的40%左右，始终是投资规模最大、合作最活跃的领域之一。2025年中国在共建“一带一路”合作中的能源投资再创历史新高，复旦大学绿色金融研究中心的报告显示，2025年上半年中国对共建“一带一路”国家1240亿美元的投资中，能源领域斩获440亿美元，占比达35%，稳居各投资领域首位。英国《金融时报》援引该报告指出，2025年中国在“一带一路”能源领域的参与度达到倡议启动以来的最高水平，凸显出能源合作在“一带一路”建设中的支撑作用。

近年来，中国在“一带一路”能源领域的投资呈现出传统油气与新能源协同发展的鲜明特点。在巩固传统油气领域合作基础的同时，中国企业加大对风光、氢储、智慧能源等领域的布局力度，形成多元互补、协同发展的能源投资体系。这一系列布局标志着中国对共建“一带一路”国家的能源投资正实现战略性升级，从过去单一的资源开采、工程建设模式，向涵盖技术研发、产能建设、创新生态构建的全产业链协同模式转型，构建起技术+资本+工程+运营的一体化合作体系。在具体实践中，中国企业通过产业集群出海、本地化产能建设等方式，不仅推动先进能源技术装备和标准“走出去”，更助力共建国家搭建完整的能源产业体系，在有效推动共建国家能源结构转型和产业发展的同时，为全球能源安全、能源转型、能源可及性提升及气候变化应对等全球性问题提供切实可行的中国方案。

中国与共建“一带一路”国家持续深化绿色基建、绿色能源、绿色交通等领域合作，绿色能源合作已成为共建“一带一路”国家深化合作的亮点。中国搭建与东盟、阿盟、非盟、中东欧、上海合作组织、亚太经济合作组织等6大区域的能源合作平台，与34个国家建立了“一带一路”能源合作伙伴关系，与100多个国家和地区开展绿色能源项目合作。中国与共建国家在绿色能源领域的投资与合作，成为推动全球绿色低碳转型的重要力量。

英国伦敦经济与商业研究中心的预测显示，到2040年，共建“一带一路”倡议预计将推动全球GDP每年增加7.1万亿美元，其中大部分收益来自基础设施改善与全球贸易畅通，而能源基础设施投资正是核心支撑。随着全球能源转型进程加速，共建国家对清洁能源、能源互联互通的需求将持续攀升，为“一带一路”能源投资开辟更广阔的增长空间。

二、“一带一路”能源投资增长强劲

在全球能源转型与地缘政治格局深度调整的背景下，近年来中国对共建“一带一路”国家的能源投资总量持续攀升，投资结构动态优化。其中，化石能源投资继续发挥其保障能源安全的基石作用，可再生能源投资已成为推动能源转型的新兴主导力量，而电网投资则构建起区域互联互通的关键支撑。

（一）可再生能源投资保持快速增长科学防范 远离肿瘤威胁

随着全球能源转型进程加速，中国在共建“一带一路”国家的可再生能源投资已进入规模化、高质量发展阶段。自2021年中国宣布不再新建煤电项目后，海外能源投资重心持续向绿色能源领域倾斜，推动共建国家能源结构转型。波士顿大学全球发展政策中心最新分析显示，2022—2023年，中国对共建“一带一路”国家风电和太阳能投资首次超过煤炭投资，标志着能源投资结构转型，可再生能源领域已成为主导方向。

行业咨询机构伍德麦肯兹发布的报告进一步印证这一趋势。2024年中国企业在全球140余个共建“一带一路”国家累计安装发电项目装机容量达24吉瓦，创下共建“一带一路”倡议启动以来的年度最高纪录；其中太阳能项目新增装机约8吉瓦，占全年新增装机总量的三分之一。从长期维度看，截至2024年底，中国企业在共建“一带一路”国家已完成电力项目总装机156吉瓦，其中70%的装机容量集中于亚洲地区，15%分布在非洲地区。

进入2025年，“一带一路”可再生能源投资增长势头进一步巩固。据复旦大学绿色金融研究中心《中国“一带一路”投资报告（2025年上半年）》，2025年上半年2025年中国与共建国家的绿色能源合作规模再创新高，风电、太阳能及垃圾发电项目金额达97亿美元，新增装机容量约为11.9吉瓦。与此同时，以新能源汽车、锂电池、光伏产品为代表的“新三样”产品，在共建国家市场渗透率快速提升，为可再生能源项目落地提供了产业链配套支撑。

国际环保机构绿色和平海外可再生能源数据库的统计数据则更为详实，截至2025年6月30日，中国央企已在全球47个国家投资359个风电和光伏项目机组，其中风电机组238个，装机量为29880.62兆瓦，光伏机组121个，装机量为29450.11兆瓦，合计装机总容量59330.73兆瓦。上述数据涵盖官宣、在建和已运营三种状态的项目。与去年同期数据相比，在短短一年内，中国央企全球投资版图新增8个国家：罗马尼亚、黑山、老挝、阿塞拜疆、柬埔寨、吉尔吉斯斯坦、菲律宾和赞比亚。2024—2025年间，各央企官宣新增投资14841.1兆瓦，占现有装机总容量的25%，投资力度明显加大。

从区域分布来看，中国央企海外可再生能源投资按装机容量排序，依次集中在南美洲、亚洲、欧洲、大洋洲、北美洲及非洲。其中，南美洲是风电投资核心区域，总装机达11827.14兆瓦；亚洲则是光伏投资重点市场，总装机13650.56兆瓦，且近年来投资占比持续提升。特别是在两届中国—中亚峰会达成绿色合作共识后，以哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦为代表的中亚国家成为投资热点，中国能建投资建设的乌兹别克斯坦1吉瓦光伏项目，作为2023年首届中国—中亚峰会重要成果，不仅是中国企业在中亚地区落地的首个大型新能源项目，更是“一带一路”框架下中国在中亚投资的最大单体新能源项目，为区域能源转型提供了标杆案例。

从参与企业来看，越来越多的中国企业加速布局可再生能源板块，加大海外风电和光伏项目投资。其中，中广核、国家电投、三峡集团凭借成熟的国际化运营经验，持续领跑海外新能源项目投资；国家电网、南方电网则通过电网业务+新能源资产收购的双路径，加速拓展海外新能源市场；中国电建、中国能建依托强大的工程建设能力，以投资—建设—运营一体化模式大力开拓海外新能源项目；晶科能源、隆基绿能、远景能源、金风科技等产业链企业，也逐步从设备供应向项目开发延伸，形成全链条参与能力。

从项目规模来看，早期中国企业的海外可再生能源项目，多是几兆瓦或几十兆瓦规模的单体小型电站。而在全球能源转型提速、技术创新不断突破且成本稳步下降的背景下，当前已形成数百兆瓦乃至吉瓦级的大型项目格局。光储一体化、风光储融合等新型项目形态同步加速涌现，据不完全统计，近3年新宣布的项目里，6个已明确配套储能设施。这些转变表明，中国企业已从单纯的能源工程建设方，逐步成长为助力投资国能源转型、参与全球绿色治理的深度参与者。

（二）化石能源投资仍占据重要地位

尽管全球可再生能源发展势头迅猛，但当前全球能源消费仍以化石能源为主导，“一带一路”能源投资中，石油、天然气等化石能源凭借其在能源安全保障、工业化能源供给中的重要性，仍占据重要地位。2024年的数据显示，中国主要油气企业在共建“一带一路”国家的权益储量规模可观，其中中国石油在伊拉克、哈萨克斯坦、巴西等国的海外油气项目中，拥有约1.06亿吨油当量权益；中国海油在圭亚那、巴西等区域的权益达3400万吨油当量；中国石化在安哥拉、巴西等地也持有3300万吨油当量权益。

除“三桶油”等央企外，中曼石油、安东油服、杰瑞股份、洲际油气、中国联合能源等民营企业也积极拓展海外油气业务，通过斩获油气区块合作协议，成为保障国家能源安全的重要补充力量。这类海外布局的价值远超单纯的资源获取：一方面，助力中国油企深度参与国际油气市场竞争，抢占优质资源储备，提升全球资源配置能力；另一方面，通过拓展多元化进口渠道，有效降低中国石油综合对外采买度，对冲地缘政治风险，为国家能源安全构建起坚实的海外屏障。

进入2025年，中国企业海外油气拓展步伐进一步加快，实现数量扩容、质量提升的双重突破。据不完全统计，2025年以来，“三桶油”已在哈萨克斯坦、阿尔及利亚、伊拉克、巴西、印度尼西亚等国成功签署8个油气区块合同，涉及10余个油气区块。其中不乏资源潜力突出的优质项目，如预估储量达96亿桶石油或71.8万亿立方英尺天然气的印度尼西亚Gaea区块，以及潜在资源量达5亿桶油当量的哈萨克斯坦别列佐夫斯基区块。

从区域分布来看，“三桶油”在中亚、北非、东南亚、拉美等“一带一路”热点区域的投资表现尤为亮眼。在中亚，2025年6月第二届中国—中亚产业与投资合作论坛期间，中国石油率先与哈萨克斯坦签署四项关键协议，内容涵盖奇姆肯特炼厂扩建、阿克纠宾尿素项目，以及阿克纠宾州“Northern-1”区块的地下勘探计划。中国石化与哈萨克斯坦国家石油天然气公司达成别列佐夫斯基区块联合作业协议。该区块位于里海盆地北翼，盐下层构造中蕴藏着地质资源量达5亿吨油当量的前景油气藏。同月，中国海油全资子公司与哈萨克斯坦能源部、哈萨克斯坦国家石油天然气公司签署Zhylyoi区块油气勘探与生产合同。资料显示，该区域潜在石油资源量或超1.85亿吨。自1997年中国石油中标阿克乔宾油田开发项目以来，中哈能源合作已从单一项目延伸至全产业链，参与企业持续扩容，成为“一带一路”能源合作的典范。在北非，2025年，中国石化与阿尔及利亚签订HBAN区块、GEG合作协议（Guern El Guessa II）及HOA协议（包括HBH和EB区块），其中HBAN区块未来峰值产能预计可达100万吨/年油当量，将进一步强化中国与北非地区的能源合作纽带。在东南亚，2025年4月，包括中国海油在内的8家企业联合体成功竞得印度尼西亚西巴布亚的Gaea和Gaea II区块。据印尼官方数据，这两个区块储量潜力巨大——Gaea区块预估储量为96亿桶石油或71.8万亿立方英尺天然气，Gaea II区块则拥有85亿桶石油或35.1万亿立方英尺天然气，项目的实施将为区域能源供应提供重要支撑。在拉美，中国石油于2025年6月通过与雪佛龙组成竞标联合体，成功拿下巴西9个亚马逊河口盆地油气田区块，标志着中国能源企业在拉美油气勘探领域再获战略性重大突破，进一步完善了全球油气资源布局。

更值得关注的是，中国在共建“一带一路”国家的化石能源投资正逐步从单纯的资源开发向全产业链协同转变。以尼日利亚Ogidigbon天然气产业园为例，该项目单笔交易金额达200亿美元，创下2025年以来能源领域单笔投资纪录。项目不仅涵盖天然气开采环节，还整合了加工、储运及综合利用等全链条业务，形成开采—加工—消费的闭环。这种模式既能提升资源国的能源附加值，推动当地产业升级，又能帮助中国企业积累国际能源市场全链条运营经验，从而实现双方的互利共赢。这一趋势表明，即便在可再生能源快速发展的背景下，中国与共建“一带一路”国家在化石能源领域，尤其是相对清洁的天然气领域的合作仍具有较强韧性，既满足东道国工业化进程中的能源需求，也充分发挥中国企业在传统能源领域的技术、资金与运营优势，为中国油气企业“走出去”构建可持续的核心动力。

（三）电网投资强化基础设施支撑

电网投资作为“一带一路”能源投资的重要组成部分，是中国电力技术和标准、装备和管理经验输出的重要载体，电网投资规模与建设质量直接决定共建国家能源供应的稳定性与可持续性。近年来，中国企业在共建国家的电网投资覆盖了骨干网架升级、跨国互联通道、智能电网建设等多个领域，形成了以特高压技术为核心，多层次、多区域的电网互联互通格局。

从参与主体看，国家电网和南方电网作为龙头企业，引领了中国电网技术的海外输出。国家电网已在51个国家开展业务，投资运营10个国家和地区的13个骨干能源网项目，境外资产规模达3200亿元人民币。标志性项目中，巴西美丽山特高压直流输电项目全长2539公里，是目前世界距离最长的±800千伏特高压工程，年输送清洁水电可满足2200万巴西家庭的用电需求，被誉为“电力高速公路”。南方电网同样加速海外电网布局，重点聚焦东南亚、南亚区域。截至2024年底，南方电网国际业务从周边区域延伸到全球8个国家和地区，直接参控股境外重大能源电力项目12个。在澜湄区域，南方电网公司建成16回110千伏及以上跨境输电线路，分别与越南、缅甸、老挝电网互联。截至2025年8月底，南方电网累计与周边国家实现电力互济近800亿千瓦时，其中90%以上为水电、光伏等清洁能源。

从区域互联趋势来看，电网投资从单点项目向网络协同升级，区域电网互联互通成效显著，尤以中国—东盟合作最为突出。根据第七届东亚峰会清洁能源论坛发布的数据，中国与东盟已建成16条110千伏及以上互联输电线路，双方开展电力贸易跨境电力互济超750亿千瓦时，其中绿电占比超过90%。据水电水利规划设计总院统计，目前中国和东盟双方合作的电源电网项目数超190个，总投资额突破920亿美元。《2026—2030年东盟能源合作行动计划》提出东盟在2030年可再生能源装机占比将提升到45%的目标，未来5年，东盟可再生能源装机的增量空间为105吉瓦。电网互联与储能、智能电网等领域将成为中国和东盟区域的合作新热点。此外，电网投资的触角已延伸至中亚、拉美及中东地区。在乌兹别克斯坦，中国企业与当地合作建设的Sarimay-Muruntau 500千伏输电线路长约230公里，旨在提升该国电网可靠性并促进可再生能源消纳。在拉美，中国企业在乌拉圭总承包的500千伏输变电环网闭合项目，将助力该国打造全国性电能调配网络，提升清洁能源利用率。在智利，中企参与筹建的该国首条高压直流输电线路，建成后将成为智利电压等级最高、输电距离最长的输电项目。

中国特高压输电技术已成为“一带一路”电网投资的核心竞争力，其远距离、大容量、低损耗的优势，有效解决了众多国家能源“发得出、送得走、用得上”的难题。巴西美丽山项目全面采用中国标准和设备，被巴西矿业和能源部长评价为“改变了巴西能源地理”。此外，中国电网企业输出的不仅是技术和设备，更包括成熟的运营管理经验和金融支持，形成了“技术+资金+管理”的全方位输出模式，为共建国家构建了韧性强、抗风险能力高的现代化能源体系。

三、“一带一路”能源投资特点分析

“一带一路”能源投资在十余年的实践中，已形成体系成熟、路径清晰、风险可控的鲜明特点。融资渠道构建起政策性金融、开发性金融、商业金融与股权投资基金协同的多层次体系；投资主体呈现出央国企与民企“双轮驱动”、分工协作的共赢格局；为应对复杂国际环境，资源支持型融资、产业链协同金融等创新模式不断涌现；而庞大的投资规模与贸易往来，正强力助推人民币国际化进程，形成产业与金融互动的良性生态。

（一）融资体系：构建多层次、全周期金融支撑格局

自共建“一带一路”倡议提出以来，由政策性银行、商业银行、多边金融机构、专项投资基金及地方基金等逐步构建起的多元化、多层次融资格局，为“一带一路”能源合作提供强有力的、可持续的资金保障，成为推动共建国家能源转型和经济发展的重要力量。

在“一带一路”能源投资中，政策性银行凭借其资金规模大、期限长、利率优惠等特点，在支持重大战略性项目方面发挥了不可替代的作用。其中，国家开发银行作为服务高质量共建“一带一路”的主力银行，积极支持包括绿色、科技创新在内的重点领域合作。例如，该行在2025年3月完成向巴西东北部新能源送出±800千伏特高压直流输电项目的最新一笔贷款发放，用于支持购置相关大型设备。该项目将新建1468公里输电线路，建成后可将巴西东北部和北部的风电、太阳能发电和水电等清洁能源汇集输送，满足巴西首都联邦区等核心地区约1200万人口的用电需求。截至2025年9月底，国家开发银行国际业务已覆盖118个共建“一带一路”国家，“十四五”以来围绕服务高质量共建“一带一路”已发放贷款超7800亿元等值人民币。中国进出口银行作为另一大主力融资行，聚焦于基础设施、产业投资等领域，支持一批具有显著经济和社会效益的重大能源项目，如其在沙特阿拉伯支持的一个大型油气田开发和电站一体化项目，不仅为当地带来稳定的电力供应，还显著提升就业和税收。10余年间，中国进出口银行贷款项目累计拉动投资超4000亿美元，带动贸易超2万亿美元。目前，中国进出口银行“一带一路”贷款余额已超过2万亿元人民币，为促进共建国家的经济发展和民生改善提供了坚实的金融支持。

商业银行在“一带一路”能源投资中扮演重要角色。其中，中国银行作为跨境金融服务的主渠道，2024年取得显著成效，其迪拜分行与沙特国际电力和水务公司落地了首笔支持乌兹别克斯坦塔什干光伏储能项目的人民币贷款合作，这也成为中东企业的首笔人民币贷款。同年7月，中国银行作为独家全球协调行，成功为沙特国家电力公司牵头筹组了20亿美元银团贷款项目。此外，中国银行还通过发行可持续发展债券支持可再生能源项目，例如在2024年6月，其境外分支机构同步发行了全球首批共建“一带一路”可持续发展债券，规模合计9.4亿美元等值，募集资金全部用于东南亚、中亚、欧洲和拉美等区域共计13个共建“一带一路”国家的可再生能源等项目。民生银行上海自贸试验区分行充分利用自贸区跨境政策和FT账户优势，为“一带一路”项目提供包括项目贷款、出口买方信贷、国际银团贷款等在内的多元化资金支持。截至2024年三季度末，该分行“一带一路”相关贷款余额已近300亿元。兴业银行则专注于跨境绿色金融，例如其合肥分行在2024年为安徽一家上市公司开立了2.09亿美元涉外保函，助力其与沙特公司成功签约7.8吉瓦时储能项目。

除了传统的银行信贷，丝路基金、亚洲基础设施投资银行等多边金融机构，以及各类专项投资基金，正以股权投资、联合融资等灵活方式，为“一带一路”能源投资注入新的活力。其中，丝路基金作为中国为共建“一带一路”倡议专门设立的中长期开发投资基金，主要以股权投资为主，直接投资占比超过80%，领域覆盖互联互通、产能合作及能源资源开发。2024年11月，丝路基金与阿联酋阿布扎比未来能源公司马斯达尔（Masdar）签署谅解备忘录，计划向其在共建“一带一路”国家的可再生能源项目投资高达28亿美元。目前，丝路基金管理着超过7吉瓦的可再生能源投资组合。截至2025年初，丝路基金已累计承诺投资超过260亿美元，覆盖近120个项目。亚洲基础设施投资银行等多边开发银行，则为“一带一路”大量基础设施建设项目提供融资支持，成为传统多边金融机构的有益补充。专项投资基金方面，中非发展基金作为中国第一支专注于非洲投资的股权基金，总规模达100亿美元，截至2025年5月底，中非发展基金已累计对39个非洲国家投资决策超过86亿美元，撬动中国企业对非投融资超328亿美元，涉及基础设施、产能合作等非洲发展亟需的重点领域以及数字创新、绿色发展等新兴领域。中国—东盟投资合作基金则主要投资于东盟地区的基础设施、能源和自然资源等领域。此外，地方性基金如江苏“一带一路”投资基金等，也在支持省内企业开展国际产能合作方面发挥了积极作用。

（二）投资主体：形成央民协同、优势互补的共赢格局

自共建“一带一路”倡议提出以来，中国企业的对外投资步伐显著加快，参与主体日益多元，投资规模持续扩大。在这一进程中，央国企与民营企业逐步形成分工协作、优势互补的共赢格局，共同推动“一带一路”能源合作向纵深发展。

在“一带一路”能源投资中，央国企凭借其在大型项目管理、资金实力和全产业链整合方面的显著优势，继续承担着重大能源基础设施项目的投资建设和运营。这些项目往往涉及能源勘探开发、电力设施建设、跨境电网互联等全产业链环节，投资规模大、建设周期长、技术要求高。值得关注的是，央国企的角色正在经历深刻转型——从传统的工程承包商逐步升级为长期战略投资者。如国家电网的国际化发展，该公司已在巴西、菲律宾、葡萄牙等七个国家和地区投资运营骨干能源网，累计境外投资达195亿美元，权益资产高达600亿美元。同样，三峡集团作为葡萄牙电力公司第一大股东，其境外资产规模超过1100亿元人民币，境外可控和权益装机容量近1700万千瓦，展现了深度参与全球能源治理的实力。国家电投则通过全资拥有澳大利亚太平洋水电公司、特拉格风电公司和巴西圣西芒水电公司，在海外清洁能源市场建立了稳固阵地。2025年上半年的数据显示，国有企业在建设合同领域依然保持绝对主导地位。中国化学工程集团以39.3%的份额位居第一，主要得益于尼日利亚天然气工业园项目；中国电建以10.1%的份额排名第二，中信集团、中国建筑、中国能源建设集团等大型央企紧随其后。这些企业凭借强大的融资能力、丰富的国际工程经验和政府支持，在大型基础设施建设项目中发挥重要作用。

与央国企形成鲜明对比而又相辅相成的是，民营企业在“一带一路”能源合作中的作用日益增强，凭借其敏锐的市场洞察力、灵活的经营机制和技术创新能力，逐步发展成为“一带一路”投资的重要力量，特别是在可再生能源、绿色氢能等新兴领域表现尤为活跃。2025年上半年的数据显示，“一带一路”投资排名前三的民营企业——东方希望集团、信发集团和隆基绿能，投资领域均涉及能源资源类。其中，东方希望集团在哈萨克斯坦的120亿美元铝业一体化项目，一期工程将建设年产200万吨的氧化铝厂和年产100万吨的电解铝厂，同时配套可再生能源发电设施，为整个产业链提供绿色电力保障。隆基绿能在尼日利亚开展的绿色氢能开发项目，总投资76亿欧元，规划年产120万吨绿氢衍生物。这些项目，是中国新能源技术在全球范围内的拓展与商业化应用，反映出中国民营企业作为技术创新的引领者在全球地位的持续提升，也表明这些企业已经积累了在复杂经济环境和多样化治理结构中成功运营的宝贵经验。

（三）融资模式：以灵活创新应对复杂环境与风险

传统的融资模式主要依靠政策性银行贷款、商业银行贷款和出口信用保险等支持，随着国际环境日渐复杂、项目规模不断扩大，海外能源项目投资面临的政治、市场等风险显著上升，为应对这一挑战，中国企业积极主导融资结构设计，推动形成多种灵活、高效且风险可控的创新融资机制。这些模式不仅保障项目在复杂环境下顺利推进，也为中国标准与技术“走出去”构筑坚实的金融防线。

联合运营与利润分成模式已成为中国与资源国开展深度合作的典型路径。近年来，中国油气企业逐步从单纯投资转向联合运营，与东道国国家石油公司组建联合作业体，共担风险、共享运营主导权。例如，在哈萨克斯坦的多个油气项目中，中国企业以联合作业者身份深度参与，改变了以往单纯权益收购的被动局面，显著增强了中方在项目管理与利润分配中的话语权。

资源支持型融资将未来资源收益转化为当前建设资金，有效缓释主权信用风险。该模式下，中方金融机构与工程承包商联合提供贷款，东道国政府提供主权担保，并以未来能源资源收益作为还款保障。如尼日利亚奥吉迪本天然气产业园项目，在该项目中，由中方提供融资与技术，尼方则以未来油气收益作为担保，在保障中方资金安全的同时，破解了当地基础设施建设融资难题。

产业链协同金融通过整合上下游环节，系统性降低整体融资风险。在关键矿产领域，中方企业不仅获取资源，更帮助东道国建立完整工业体系。如哈萨克斯坦铝业合作项目，该项目覆盖了从铝土矿开采到电解铝生产的全产业链，中方提供技术设备并共享国际市场渠道，东道国提供资源与政策支持，最终按股权比例分配收益，在降低投资风险的同时实现产业协同增值。

基于项目现金流的无追索权融资在大型可再生能源项目中日益受到青睐。该模式以项目自身资产和未来收益作为还款来源，不依赖母公司担保，以此实现风险隔离。如乌兹别克斯坦1吉瓦光伏项目，该项目贷款金额约33亿元人民币，创新采用无追索权融资模式，由中国出口信用保险公司全额承保、中资银行银团全额人民币贷款，形成风险共担的“投融共生体”，双方在项目周期中协同应对各类风险，提升决策效率与执行质量，推动项目全周期品质提升。

绿色金融体系的完善为应对全球能源转型风险提供工具支撑。通过绿色信贷、债券与基金等工具，中国系统化支持共建“一带一路”国家可再生能源项目。丝路基金等机构将ESG标准纳入投资决策，遵循国际绿色金融准则，为项目应对气候变化相关风险提供市场化解决方案。

这些创新显著提升了“一带一路”能源投资的风险抵御能力。随着国际环境持续演变，融资模式将进一步向市场化、国际化方向演进，通过银团贷款、联合融资等机制吸引全球资本参与，共同构建更具韧性的“一带一路”能源投融资新生态。

（四）投资币种：以能源投资为锚点助推人民币国际化

“一带一路”沿线规模巨大的能源投资与贸易，为人民币在能源这一关键大宗商品领域的应用提供了历史性机遇。近年来，人民币国际化在“一带一路”能源合作中取得显著突破，正从贸易结算向项目融资、价值链整合乃至金融生态构建等深层次、多维度拓展，形成产业引领金融、金融赋能产业的良性循环。

在能源贸易结算环节，人民币计价与结算正从试点走向规模化，逐步打破传统以美元主导的贸易格局。根据中国海关总署及俄罗斯央行数据，2023年中俄双边贸易额中已有超过90%改用本币结算，其中人民币占据主要份额，俄罗斯央行与俄财政部也将其作为外汇储备的核心资产。与此同时，中国与沙特、阿联酋、卡塔尔等海湾产油国的合作也取得突破。2024年，沙特在持续增加人民币外汇储备的同时，更在对华部分石油交易中直接接受人民币付款。这一趋势得到金融基础设施的有力支撑，截至2024年，中资银行在海合会国家已设立14家分支机构，为当地油气贸易商提供涵盖信用证、贴现及流动资金贷款的全周期人民币金融服务。

在能源项目融资领域，人民币展现出独特的成本与稳定性优势。中方提供的开发性金融贷款以及在境内外发行的“一带一路”主题债券，优先采用人民币作为融资币种。这不仅发挥了中资银行的资金规模优势，更有效规避了汇率波动给项目带来的财务风险。这一模式在中亚的天然气项目、东南亚的智能电网建设以及南亚的光伏电站中被广泛采用，推动人民币在项目融资、EPC工程总包结算以及设备供应链支付等实体环节深度渗透，为人民币国际化构筑了坚实的项目基础。

值得关注的是，金融科技的引入为人民币跨境使用开辟了新的路径。数字货币结算与区块链溯源等技术的应用，极大地提升了跨境资源交易的透明度、安全性与效率数字。例如，阿联酋央行与中国人民银行于2023年签署了全球首个本币互换协议下的数字货币合作备忘录，双方积极探索利用数字人民币进行能源贸易结算。这一创新不仅是技术升级，其深层意义在于通过提升交易效率与透明度、降低对传统结算系统的依赖，为形成以人民币计价的大宗商品定价体系奠定基础，从而在全球能源金融格局中争取更大的话语权。

“一带一路”能源投资与合作已成为人民币国际化的重要实践场景。这种能源与金融的产融协同，通过降低汇率风险优化项目成本，并通过资金链牵引产业链与供应链的跨国整合，为共建国家创造资源增值共享、风险共担的合作模式，为中长期能源投资提供更为稳定和自主的金融环境。

四、“一带一路”能源投资前景展望

随着全球能源格局深刻变革与共建“一带一路”倡议进入高质量发展新阶段，中国对共建“一带一路”国家的能源投资正沿着绿色化转型、普惠化延伸、智能化升级、系统化防控的脉络深度演进。中国正以产业链优势、技术创新活力与包容性合作理念，推动“一带一路”能源合作成为全球能源转型的“稳定器”与共同发展的“连接器”，为构建区域能源共同体注入持久动能。

（一）投资重心向低碳领域倾斜

中国在光伏、风电等领域的技术创新与成本优势，为全球能源转型提供了强大动力。随着能源转型加速推进，“一带一路”能源合作更多侧重于风电、光伏等新能源项目。2025年9月初，上海合作组织天津峰会期间，中方提出，未来5年将同上合组织其他国家一道实施新增“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项目。这一承诺体现了中国在绿色能源领域的雄心。一方面，中国光伏、风电等绿色能源技术已达到全球先进水平，同时已构建起从核心零部件生产到整体系统集成、从项目开发到运营维护的完整绿色能源产业链，有能力为共建“一带一路”国家提供覆盖全生命周期的一体化解决方案。另一方面，合作充分尊重东道国资源禀赋与发展需求，且中国提供的绿色能源方案成本可控，更契合发展中国家的经济承受能力，能够加速绿色能源技术的普及推广。世界经济论坛近日援引国际可再生能源署发布的报告称，全球绿色产能需求保持快速增长态势。为进一步实现绿色转型目标，至2030年前，全球可再生能源装机容量每年需增长16.6%，特别是众多发展中国家对新能源产品的潜在需求巨大。伍德麦肯兹预计，未来10年，共建“一带一路”倡议下，巴基斯坦、印尼、越南、沙特和马来西亚这5大市场的风光发电装机量将增至120吉瓦，需要投资730亿美元。在共建“一带一路”国家中，预计沙特的需求最高，太阳能和风能装机容量将分别达到41吉瓦和13吉瓦。未来，绿色低碳领域将成为“一带一路”能源投资无可争议的增长引擎。

（二）投资项目注重普惠化深耕

国际能源署报告显示，2025年全球仍有约7.3亿人无法获得电力供应，同时气候风险持续加剧，能源转型与国际合作迫在眉睫。共建“一带一路”倡议下，中国企业正以项目惠民、技术赋能、民生联动的模式，推动能源合作从基建输出向发展赋能升级。这种模式为发展中国家提供了成本可控、因地制宜的能源发展方案，通过建立南南合作技术转移网络，覆盖东盟、南亚、阿拉伯、中亚、中东欧、非洲及拉美国家，为发展中国家提供技术追赶和产业升级机会，形成从能源建设到就业增收再到能力提升的良性循环。如中企在南非的德阿风电项目、在哈萨克斯坦的多斯特克风电场项目等，这些项目在解决当地电力短缺问题的同时，还通过人才培养、民生配套等举措带动当地发展。未来，能源投资将更强调耐心资本投入，其中大项目引领能源升级、小项目破解民生痛点，通过技术、人才和管理经验共享，培育东道国本土能源产业，真正实现“授人以渔”的包容性增长。

（三）效能提升依靠科技创新驱动

技术创新正成为“一带一路”能源投资的核心竞争力，数字化与智能化技术的深度融合，推动能源项目从传统基建向智慧生态跨越。国际能源署在其2025年4月发布的《能源与人工智能》报告中指出，AI已成为能源行业效率提升的关键工具，其在勘探优化、电网平衡、运维预测等领域的应用可降低成本15%～30%，延长资产寿命超20%。当前，中国企业已将人工智能、大数据技术广泛应用于海外项目，如华为为东南亚智能电网提供的AI调度系统、金风科技的风电AI运维平台，均实现了显著的效能提升。在技术创新层面，中国在光伏高效电池、风电大型机组、长时储能等领域持续突破，为特殊环境下的能源项目提供了定制化解决方案，已在多个国际大型工程项目中得到验证。同时，中国新能源标准国际化进程将加速推进，随着光伏逆变器、风电变桨系统等核心设备标准被更多的共建国家采用，区域设备兼容与互联互通水平将大幅提升。此外，随着数字孪生、区块链等技术的应用，能源项目全流程溯源与监管将实现全覆盖，进一步保障投资安全与运营效率。

（四）风险治理覆盖全生命周期

随着“一带一路”能源投资的规模和复杂性不断提升，其所面临的政治、经济、法律、社会、环境等各类风险也日益凸显。面对复杂多变的国际环境，“一带一路”能源投资将更加重视系统性风险防控，着力构建覆盖项目全生命周期的风险管理体系。在实践中，中国企业已经积累了丰富的经验，形成了行之有效的风险管理机制，包括在项目前期进行详尽的可行性研究和尽职调查，充分识别和评估各类风险，在项目建设和运营过程中建立健全的内部控制和合规管理体系，确保项目运作符合当地法律法规和国际标准等。更重要的是，风险管理正从传统的、单一的项目层面，转向更加系统化、网络化的治理模式，这需要政府间协商、管理层协调、参与方协同，打造全方位的风险治理韧性网络能力，以保障重大能源项目在可控环境中实施，并具有“止损”能力。通过强化对各类风险的识别与管理，并利用多元化的金融工具和合作结构来分散风险，才能确保每一个重大投资项目都能可持续地运营下去，实现长久的商业成功与发展效益，共同构建韧性强、抗风险能力高的区域能源共同体。

参考文献：

[1]高乔,郭钰恒. 共建“一带一路”投资合作空间广阔[N]. 人民日报海外版, 2025-08-19 (010).

[2]顾鑫涔. 央企加速海外新能源投资,重心在发展中国家. 财经杂志, 2025-09-26.

[3]赵煊. 一带一路资金投向大变 能源投资翻番. 财新, 2025-08-14.

[4]木兰. “三桶油”签下10余个油气区块. 石油Link, 2025-10-14.

[5]波士顿大学全球发展政策中心. For the First Time, China Invests More in Wind and Solar Than Coal Overseas.https://www.bu.edu/gdp/2025/04/28/no-new-coal-a-shift-in-the-composition-of-chinas-overseas-power-plant-portfolio/

[6]绿色和平.中国央企海外可再生能源投资数据库.http://gpeadatahub.greenpeace.org.cn/visualization/coei_re.html

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审核：齐正平

校对：邱丽静

编辑：李丹丹

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