AI有泡沫吗:破纪录的摩尔线程VS盘前暴跌的甲骨文

多客科技

作者：微信文章
【1】创纪录的摩尔线程



摩尔线程上市第五日，日内涨超28%，上市五日以来每日涨幅分别为425.46%、-1.04%、5.73%、16.98%、28.04%，累计上涨723%；

收盘价格941.08元，居A股第三，仅次于贵州茅台与寒武纪，破千元近在咫尺；

总市值突破4400亿元，约为寒武纪（总市值5800亿元）的3/4，但摩尔线程营收仅为寒武纪的17%，泡沫还是比较明显的。

摩尔线程之后能涨到多少？能突破1000元么？对标寒武纪2020年上市后的情况看看。



寒武纪2020年7月20日上市，首日涨幅229.86%，第2-4日涨幅29.0%、2.55%、0.18%，累计上涨337%，最高价格297.77元，最高市值约1200亿元，仅为当前摩尔线程的27%；

寒武纪第5交易日之后开始下跌，大概30个交易日之后回落至155.00元，较最高价格下跌48%。

摩尔线程会复制寒武纪当年的市场走势么？可以期待并验证下。

【2】盘前暴跌的美股甲骨文
甲骨文(ORCL.US)盘前跌13%，其第二财季业绩显示，公司营收、云业务收入均不及市场预期，季度自由现金流（FCF）为-100亿美元，预计年度资本开支将比先前预估的多出大约150亿美元。
甲骨文最初是一家企业软件供应商，但在向云计算转型方面动作迟缓，市场当前对AI相关高投入与短期回报之间的关系保持谨慎态度，摩根士丹利预计， 到2028年甲骨文的净债务将飙升至约2900亿美元。

摩根大通将甲骨文目标价从270美元下调至230美元。



【3】关于AI泡沫，两位大佬的警示

AI看上去仍然很美好，但风险也很大，近期有两位大佬也给出了风险提示。

华为创始人任正非认为“以后是算力过剩的，不是你想象的算力不足。建数千个、数百个大模型都是正确的探索。”

算力供给可以线性技术推演，但“需求我们还没有能力很好地预测和推演，因为需求不一定是线性结构，万一是非线性的呢？因此，算力过剩的时代一定会到来的。”

橡树资本联合创始人霍华德·马克斯，以“AI有泡沫吗？”为题发表了最新备忘录，他指出，多家科技巨头已发行30年期债券进行融资，这种“用长期债务为快速迭代的技术提供资金”的做法，在技术不确定性极高的背景下，可能显著放大投资风险。尽管如此，他也认为这次和互联网泡沫时期存在明显的区别，AI拥有真实需求、成熟企业市盈率处于合理区间。

鉴于无人能断言这是否为泡沫，他建议任何人都不应该孤注一掷，必须清醒认识到如果事态恶化，将面临破产风险。但同样地，也不应完全置身事外，以免错失这一重大技术进步所带来的机遇。

适度的仓位，辅以甄选和谨慎，似乎是最佳策略。