AI股大震盪, 邁向智慧文明的必要調整

新闻

作者：微信文章


（本文刊載於中時新聞網，2025年12月8日，作者●林建甫）

近期美股大幅震荡，英伟达、微软、谷歌等「AI七巨头」市值明显回落，再度唤起市场对科技泡沫的联想。然而，这波下跌并不代表 AI故事结束，而是资本市场面对现实后的自然修正。七巨头预计到 2026年将投入超过5千亿美元建构 AI基础设施，这些庞大开支势必压缩短期利润，投资人开始思考回报是否与投入相符。这种疑虑，正是市场从激情走向成熟的象征。

这场震荡也凸显全球经济的结构性问题：资本高度集中、劳动者与中小企业难以分享技术红利。多年来的宽松货币政策推升股市与资产价格，但一般人的薪资却未同步成长；AI概念股的冷却正是这种失衡的缩影。市场在某种程度上，正在对过度集中的资本力量给出反作用力，也为未来更具多元性的发展留下空间。

技术革命与资本泡沫，一向如影随形。网络泡沫虽曾造成惨烈损失，但那段期间的基础投入，最终孕育了云端运算、电子商务与数字经济。如今的AI浪潮也走在类似轨迹上：估值的热度与回调，都是文明迈入新阶段的过程。

生成式AI的突破，代表整个知识生产方式正在被重新定义。Meta首席科学家杨立昆指出，一个典型的大语言模型是基于约10的14次方字节的文本数据训练，这几乎相当于网络上所有公开文章的总和，远超过人类大脑能吸收的极限。这象征机器在知识处理能力上的飞跃。

然而，只靠文本训练AI并不足以触及人类智慧的全貌。未来仍需从神经科学与认知科学中汲取洞见，重新思考人与机器的分工方式。AI 与机器人最终不是取代人类，而是扩展人类的能力，把繁重或高度标准化的任务交给机器，让人类专注于策略、创造与判断。这意味着工作的结构被重新编排，而非单纯的「职位消失」。

雷·库兹韦尔提出的「奇点」概念，在此提供了另一层视角。他认为，当算力、算法与数据彼此迭加，AI的进展将呈现指数型爆发，而非线性成长。若此趋势成立，现在的庞大投资尽管短期沉重，长期却可能换来每年1%至2%的全球生产力提升，甚至在2030年前创造数兆美元的新价值。

值得注意的是，泡沫虽易被批评，但它具有强烈的建设性。大量资金涌入芯片设计、云端架构、数据中心与算法研究，即使短期看似过度、甚至不符成本效益，却会成为未来技术突破的基石。20年前的网络泡沫破裂后，真正留下来的是支撑整个数字文明的基础建设；同样地，即便今天的AI投资最终被证明过度，它也会为下一阶段的智慧文明铺路。

但奇点真正的挑战不只在技术，更在政治与制度。美股的震荡提醒我们，美国经济正处在「科技繁荣」与「实质风险」的矛盾交界：科技市值极度集中、财政赤字扩大、地缘政治紧张。即使AI逐步超越人类智慧，若缺乏适当制度保障，技术成果可能只被少数巨头与资本持有者吸收，反而加剧全球不平等。

因此，制度设计的关键在于，如何将AI的成果转化为更广泛的社会福祉。例如：透过税制改革、公共投资、普及教育与社会保障，把生产力的提升回馈给更多人。如果能做到这点，奇点将成为提升全球生活质量的契机；若做不到，奇点可能转变成新的阶级鸿沟。

货币政策在这场变革中也扮演关键角色。过去的宽松政策多半推升资产价格而非实质经济，若未来能与财政政策协同，将资金引导至医疗、教育、社会住宅与中小企业，AI的成果才能真正落实为全民共享的进步，而不是再次被金融市场所吸收。

七巨头及AI概念股的震荡不是科技退潮，而是文明在跨向智慧超越前的必要调整。从资本震荡到智慧超越，这是一场横跨技术、经济与社会无法回避的鸿沟与试炼。