AI缺电,重塑能源产业链

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作者：微信文章
最近网络上AI缺电的事情讨论得比较热烈 。说是英伟达要办闭门会，专聊数据中心缺电。很多人第一个反应是：那多建造几个发电厂，要不赶快上马核电。但是你深入地去思考这件事情，就会发现实际情况比这要复杂， 也有趣得多。



AI 当前最为缺乏的，并非是电本身，而是三个更为紧要的事情：电网是否允许接入、供电是否稳定、多久能够接上电。将这三个事情弄明白 ，你就能看清整个能源产业的变化。
01.电够，但时间不够

现在的电力系统跟不上AI发展的速度。 数据中心从动工到运营，大概需要18个月才能够完成。但是电网扩容从审批到建成，平均需要5到10年。打个比方就好像你家楼下有一个大水库，水是有的，可问题是水管还没有通到你家。亚马逊曾经试图直接购买核电站所发的电，以此来绕过传统的电网。最终被监管机构否决了，而这件事情本身就表明了一个问题：科技巨头们真的等不及了。所以你就会看到，很多数据中心项目不是无法建成，而是无法接上电。电力公司表示自己有电力，数据中心称自己需要使用电力，中间的电网则说请稍等一下。
02.AI吃的是功率，不是电量

家里用电，是月底看账单，这个月用了多少度电。但AI机房不是这样的。它们需要的是功率额度，简单说就是，我要确保任何时候都能用上这么多电， 既不能出现断电的情况，也不能出现电量不足的情况。机房的AI的服务器，一台几百万起步。如果因为供电不稳定而停机，那损失大了。所以整个产业链的定价逻辑发生了变化。原来是卖多少度的电，现在是稳定持续在峰值上供电。背后的商业模式完全不一样。
03.能源行业比拼速度，而不是价格


大家都知道核聚变是发展的趋势，小型模块化核反应堆很有吸引力。可是问题在于小型核反应堆最快需要5到8年才能进行大规模的部署。那么这3到5年该怎么办？AI不会等你。其实答案很简单，就是天然气。天然气燃气轮机当下是唯一能够快速部署，并且可以提供24小时不间断电力。GE和西门子的燃气轮机订单都已经排到2029年了。我知道你或许会产生这样的想法，不是说要清洁能源？但实际情况就是这般，当速度成为关键因素时，完美主义就不得不做出让步。
04.真正赚钱的，是最后两公里

大家都在讨论发电端。但其实真正卡脖子的，是配电侧。什么意思？就是变压器、开关柜、配电设备这些最普通的东西。它们决定了一件事：电能不能真正送到机房门口，能不能按时通电。据说北美市场上变压器的交付周期，从以往的12个月变成了现在的3到4年。谁能解决最后两公里的问题，谁就能拿到最确定的订单。
05.能源出口的形式，正在改变

再聊一个有意思的地缘政治方面的视角。中东地区的国家最近大量购买GPU，并非是他们突然对AI产生了兴趣，而是他们察觉到了更为深层的变化。过去是：将石油挖掘出来，装上船只运输到各个地方，其他人燃烧石油来发电。可如今？石油能够在本地转换成电力，电力被用于训练AI大模型，随后通过海底光缆向全球输出算力服务。将算力转变为另一种电力。这不只是技术方面有变化，能源的出口形式发生了改变，定价权的归属也在发生变化。
06.写在最后

从产业链的角度来说：短期方面最为确定的是配电设备商，这是因为需求就摆在眼前，订单是可以看得见的。中期来看比较看好存量电力资产，特别是很多已经折旧完毕的核电站和水电站，它们将会进行一次价值重估。长期而言需要关注发电技术，比如小型核反应堆和深层地热，虽然目前还处于早期阶段，但是它们代表着最终的发展方向。AI缺电这波浪潮里，谁能最快把电送到机房门口，谁能提供最稳定的功率保障，谁就能在这波浪潮里吃到真金白银。