美国2025年关税收入同比增长超1800亿美元

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作者：微信文章
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【正文】

本文聚焦2025年美国关税收入的变化。





一、美国关税收入2025年出现放量增长，对美国财政收入的贡献度大幅提升至接近6%

受4月2日和7月31日特朗普宣布实施的“对等关税1.0”和“对等关税2.0”政策影响，美国2025年4-12月的关税收入连续出现了历史性放量增长。具体看，

（一）2025年4-12月，美国分别录得156.34、221.73、266.32、276.70、295.03、296.75、313.54、307.56和278.92亿美元的关税收入（合计2412.88亿美元），同比分别增长146%、324%、321%、288%、319%、309%、330%、358%和309%。

（二）2025年4-12月美国关税收入的大幅使得其在美国财政收入中的占比由4月的1.84%相继提升至5-12月的5.97%、5.06%、8.17%、8.57%、5.46%、7.75%、9.15%和5.76%。

二、关税战给美国带来的关税收入：每年2000-3000亿美元之间

对于关税战给美国每年可带来的关税收入作以下简单估算（基于现实数据的统计推测）。

（一）虽然2025年4-10月期间，美国关税收入出现显著增长。但2025年11-12月，美国实现的关税收入连续两个月环比出现下降，意味着美国关税收入的增长已经陷入瓶颈。

（二）2025年4-12月期间，美国实现的关税税收同比增长1811.2亿美元，相当于4-12月期间每个月平均增长201亿美元左右，即便和2016-2024年期间相比月均增长也为201亿美元。故基本可以按每月200亿美元的数据估算美国每年能够实现的关税收入，应为2000-3000亿美元之间。



三、结语

（一）虽然特朗普关税政策遭受各种质疑，甚至有可能面临被美国最高法院裁定为非法，但仅数据上看，关税战给美国带来的关税收入相当可观，远超2018-2022年期间的特朗普第一任期，这意味着特朗普对于15-50%的关税战是认真且非常有动力的。

（二）至于美国最高法院的裁定，我认为不需要太Care，主要是因为，

1、即便被美国最高法院裁定为非法，特朗普政府亦有其它办法进行对冲。

2、目前绝大部分经济体已经接受特朗普施加的关税，美国最高法院裁定为非法对特朗普关税政策路径不会有根本影响。

从各经济体与美国的谈判情况来看，对于15%的基准关税税率已经默认，各经济体争取的结果是豁免附加关系，这意味着，各经济体在与美国的贸易谈判中开始逐渐从最初的激烈反抗过渡至屈服或顺从，而15%的关税税率已具有普遍性且已变为既成事实。

3、目前市场对特朗普关税基本已经免疫，特朗普关税政策的变化对市场的影响仅限于短期，中长期来看几乎无影响。

（三）很多人认为特朗普的政策没有章法，但从关税战的效果及其推出的一系列政策（如天才法案、大而美法案等）来看，特朗普上台至今确实做成了很多事，这是需要注意的。

（四）从美国财政收入的结构来看，2025年以来关税收入的放量增长具有标志性意义。

1、2025年美国财政收入同比增长4830亿美元，其中个人所得税、关税、社会保险和退休收入分别贡献3249亿美元、1851亿美元和426亿美元。

2、2025年在美国财政支出同比增加1322亿美元的基础上，美国通过关税收入推动其财政缺口收窄3507亿美元。

3、2025年美国国债利息支出总额达到12618亿美元，同比增加1085亿美元，远小于1851亿美元的关税收入增量。

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