原材料卡脖子，复苏受挫：英特尔前景令投资者失望

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在经历了大幅削减成本和结构性调整之后，芯片巨头英特尔认为自己正在走出危机。然而，原材料供应瓶颈正在拖慢这一复苏进程。尽管服务器处理器的需求持续增长，但由于关键原材料供应受限，相关需求无法得到完全满足。



英特尔的重组进程正受到供应链问题的掣肘。公司对本季度的营收预期为117亿至127亿美元，明显低于华尔街此前预计的125.1亿美元。这一前景指引令投资者失望，英特尔股价在美股盘后交易中一度下跌超过10%。

美国 seaport research 的分析师杰伊·戈德堡在接受 cnbc 采访时指出，问题的核心在于存储芯片供应紧张，这导致可搭载英特尔芯片的 pc 数量受限。造成这一瓶颈的原因在于，人工智能数据中心对存储器的巨大需求正在挤压现有产能。

英特尔首席财务官大卫·津斯纳表示：“我们的库存将在第一季度降至最低水平，之后才会逐步回升。”在此背景下，英特尔计划在未来几个月优先满足数据中心领域的强劲需求。公司承认，在此前的规划中低估了该领域的市场需求。

在上一季度，尽管营收同比下降且继续录得亏损，英特尔的业绩仍超出分析师预期。公司当季营收同比下降4%，至137亿美元；净亏损为5.91亿美元，而去年同期的亏损为1.26亿美元。

美国政府入股后股价反弹

在现任首席执行官陈立武（lip-bu tan）上任近一年后，英特尔正通过削减成本等措施努力摆脱困境，其中包括放弃在马格德堡建设新工厂的计划。去年8月，在美国总统唐纳德·特朗普施压下，美国政府以此前承诺的数十亿美元补贴为对价，获得了英特尔约10%的股份。此后，英特尔股价一度实现翻倍上涨。

特朗普宣布获确认
美国政府持股10%入股英特尔

“在人工智能浪潮推动下，市场需求依然强劲，”津斯纳强调称。一些云服务提供商在 ai 热潮中准备不足，不得不加快淘汰老旧芯片。随着全球数据中心建设热潮持续，不仅 ai 专用处理器需求激增，传统服务器芯片的需求也同步上升，这类芯片被广泛用于大型数据中心的网络管理等关键环节。

资产管理公司 gabelli 的分析师牧野龙太（ryuta makino）表示：“从长期来看，英特尔的前景是多年来最好的。我认为，到2026年服务器处理器的价格至少会出现两位数的百分比上涨。”

英特尔曾长期主导全球半导体市场，但近年来持续陷入困境。尤其是在人工智能芯片领域，显卡制造商英伟达已占据领先地位，令英特尔面临更为激烈的竞争。

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这篇文章深入探讨了英特尔在面对原材料供应瓶颈时的挑战，以及其对复苏前景的影响。尽管公司进行了大幅度的成本削减和重组，市场对其未来的预期并不乐观，尤其是在关键原材料供给紧张的背景下。

随着AI技术的崛起，服务器处理器的需求急剧增加，但由于存储芯片的短缺，英特尔无法充分满足这一需求。此外，公司在财报中预期营收低于分析师预期，使投资者感到失望，股价出现波动。

在此情况下，英特尔计划优先处理数据中心的需求，以应对日益增长的市场压力。尽管短期内面临困难，部分分析师对英特尔的长期前景持乐观态度，认为其有潜力在未来几年内恢复竞争力。
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