关税阴影下的全球制药业

我爱免费

作者：微信文章
文章来源T1医药咨询，转载请注明出处

创新药价值，不会被关税左右

关键要点

由于在美国关税行动前进行预防性生产，2025年全球药品产量激增，制造业产出增长9.1%。

制药行业受益于结构韧性、稳定的需求和强劲的信贷条件，尽管存在经济不确定性，仍支撑了长期投资。

由于关税驱动的前置生产，2025年全球药品生产激增，但随着贸易不确定性、专利到期、定价压力和不断变化的产业政策重塑行业的增长、投资和供应链战略，预计增速将放缓。

根据Atradius的一份新行业趋势报告，2025年全球制造业实际产出增长了9.1%，标志着与趋势增长的显著偏离。然而，预计这种加速将在2026年消退，随着库存开始正常化及生产在上半年重新调整，预计生产增长将放缓至仅1.6%。

尽管关税威胁的直接冲击因豁免、协商的关税上限以及对主要生产商的选择性救济而有所缓和，但下行风险依然潜伏，尤其是在贸易紧张局势重新升级的情况下。

制药业的优势与增长驱动因素是什么？

根据Atradius的行业报告，制药行业因其产品对医疗保健服务至关重要且不易受经济下行影响，从而享有高度的结构性韧性。

药品需求在整个经济周期中持续保持相对稳定，支撑了该行业稳定的生产和商业表现，突显了整个行业强劲的信贷条件，使公司能够在宏观经济不确定时期规划长期投资。

Atradius指出了该行业的几个关键增长驱动力，包括：

结构韧性：药品已成为必需品，且较少受经济衰退影响。

人口老龄化：发达市场老年群体对非处方药、仿制药和慢性病治疗药物的需求增加。

新兴市场：医疗体系的改善和家庭可支配收入的增加正在推动该领域的需求增长。

银行与投资者：外部资金驱动并支持制药研发工作。

制药业的风险与制约因素是什么？

在该行业报告中，Atradius概述了可能在未来十年影响盈利能力和投资重点的行业结构与监管挑战。

根据Atradius的报告，制药行业面临的主要压力包括：

即将到来的专利悬崖：未来十年将有超过15项高级别专利到期，导致品牌药生产商增加研发支出。

公共卫生支出：若干政府正积极控制或削减公共医疗成本，这可能影响该领域的投资。

环境挑战：公司可能面临来自环保活动人士越来越大的压力，他们强调诸如药物残留污染水和土壤等问题与担忧。

各地区药品产出情况如何？

在美洲，美国产出在2025年增长了5.2%，但2026年预计仅为0.9%，并正受到关税效应消退以及仿制药和生物类似药竞争加剧的影响。加拿大和墨西哥显示出稳定、温和的增长。

在亚太地区，在2025年增长3.6% 之后，预计2026年中国的生产将增长6.6%，这得到了政府促进生物制药创新政策的支持。预计印度的产出将增长5.0%，其基础是国内制造激励措施和医疗可及性的扩大。新加坡和东南亚地区依然表现强劲，新加坡为7.2%，越南以8.2% 领先，反映出收入增长以及国内外投资的增加。



欧洲呈现的情况则更为复杂，由于关税驱动的前置生产，欧元区产出在2025年激增了21.6%，但随着效应消退，2026年预计将收缩3.7%。爱尔兰受益最大，而英国与美国的零关税协定则缓解了即时风险。

该行业面临的长期挑战包括临床试验启动速度放缓、监管复杂性，以及来自中国和美国低成本生产的竞争加剧。2025年至2030年的预测复合年增长率突显了地区间的差异：中国为4.5%，美国为3.0%，欧盟和英国分别为2.2%。

信息来源：www.pharmexec.com
识别微信二维码，添加细创药邦小编，符合条件者即可加入微信群！
请注明：姓名+研究方向！



END

作者 | Field

审核 | Sunbor

转载及其他广告合作请联系：13735420749（微信）

// 免责声明

* 创药邦内容团队专注于介绍生物创新药领域研究进展，本文仅作信息交流之目的，不代表平台立场；

* 本文仅供医疗健康专业人士学习参考之用，个人需向医疗健康专业人士进行咨询，以获得个人医疗建议；

* 本文仅作医疗健康相关药物介绍，非治疗方案推荐（若涉及），不构成任何投资意见和建议，请以官方/公司公告为准；

* 如有涉及版权问题，请及时与我们联系，我们将给予删除或下线处理。





创药邦是面向生物创新药领域的专业平台，以「助力产业&资本」为己任。在创药邦，可以和同行分享最新的生物创新药前沿技术进展、行业政策和趋势，为创新药企提供融资、重组和并购等金融服务，帮助技术转化、项目转移和产品许可等产业服务，在创药邦找可靠的创新药项目，优化资源配置。