AI 超级周期引爆!存储芯片价格暴涨 23%,龙头净利润狂增 585%,2026 最牛赛道配置指南

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AI 服务器需求爆发，存储芯片行业迎来超级周期！企业级 SSD 价格单季度暴涨 23%，2026 年产能全售罄，供应紧张将持续至 2027 年。兆易创新净利润同比暴增 585%，江波龙扭亏为盈，毛利率飙升 10.86 个百分点，业绩拐点全面确立。技术突破（HBM4、CXL 3.1）+ 国产替代（自给率目标 70%）+ 资金扎堆（板块 PE 达 116 倍），三重共振下，存储芯片成为半导体行业最具爆发力的核心主线。本文用硬核数据拆解涨价逻辑、龙头机会与风险防控，带你把握 2026 年这场千亿级收益盛宴。一、超级周期降临：AI 驱动存储芯片需求爆炸式增长

1. 市场规模跃迁：2029 年将达 4071 亿美元

AI 正重塑存储芯片行业格局，市场规模迎来历史性增长：
全球存储市场：2025 年规模 2633 亿美元，2029 年预计攀升至 4071 亿美元，2025-2029 年 CAGR 达 11.5%；



AI 端侧应用成增速王：AI 手机、AIPC 等需求 CAGR 高达 36.4%，服务器超越手机成为存储第一大应用领域；

半导体整体回暖：2024 年全球半导体销售额 6305 亿美元（同比 + 19.7%），2025 年预计突破 7000 亿美元，存储芯片是核心增长引擎。



2. AI 服务器需求是传统服务器的 6-8 倍，直接引爆缺口

AI 服务器对存储的 “倍增需求” 是超级周期的核心驱动力：
需求倍数级增长：AI 服务器存储需求是传统服务器的 6-8 倍，单台服务器存储配置从 TB 级向 PB/EB 级跨越，部分机型需求突破 200TB；

科技巨头疯狂加码：阿里未来三年投 3800 亿元建云和 AI 基础设施，腾讯 2025 年资本开支或达千亿元，直接拉动高性能存储芯片需求；

边缘端需求爆发：70% 的 AI 推理任务向边缘迁移，AIPC、智能汽车等终端成为新增量，进一步扩大需求缺口。
3. 价格 + 库存 + 产能三重共振，供应紧张持续至 2027 年

价格暴涨：企业级 SSD 2024Q4 上涨 23%，2025Q1 预计再涨 20%；2026Q1 一般型 DRAM 合约价预计季增 55%-60%，NAND 芯片上涨 33%-38%；

库存低位补库：龙头企业主动补库，兆易创新 2025 年 10 月存货同比 + 17.86%，江波龙同比 + 32.92%，货源紧俏推升价格弹性；

产能售罄 + 设备瓶颈：铠侠、群联电子、闪迪 2026 年产能全售罄；光刻机交付周期从 12-18 个月延长至 24-30 个月，新产能释放要等到 2027 年后，供应紧张长期化。
二、业绩拐点确立：龙头公司盈利暴增，毛利率大幅修复

1. A 股龙头财务表现大爆发，扭亏为盈成主流

2024 年是存储芯片行业关键拐点，龙头企业业绩全面复苏：

公司	指标	2021 年	2022 年	2023 年	2024 年	关键拐点特征
兆易创新	营业收入（亿元）	85.10	81.30	57.61	73.56	同比由负转正，增长 27.7%
兆易创新	净利润（亿元）	23.37	20.53	1.61	11.03	同比暴增 585.1%
江波龙	营业收入（亿元）	97.49	83.30	101.25	174.64	创历史新高，同比 + 72.5%
江波龙	净利润（亿元）	10.13	0.73	-8.28	4.99	扭亏为盈，盈利修复显著
北方华创	营业收入（亿元）	96.83	146.88	220.79	298.38	连续三年强劲增长
北方华创	净利润（亿元）	10.77	23.53	38.99	56.21	连续三年大幅提升

兆易创新净利润增长超 5 倍，江波龙从亏损 8 亿到盈利 5 亿，业绩弹性在半导体行业中首屈一指。2. 毛利率飙升，盈利能力结构性提升

价格上涨直接带动毛利率修复，不同企业受益程度分化：

公司	2024 年毛利率	2023 年毛利率	变动幅度	主要驱动因素
兆易创新	38.00%	34.42%	+3.58pp	存储芯片收入占比 68.55%，产品结构优化
北方华创	42.85%	41.10%	+1.75pp	电子工艺装备收入占比 94.53%，受益设备投资增长
江波龙	19.05%	8.19%	+10.86pp	存储产品收入占比 99.99%，价格回升 + 出货量增长

江波龙毛利率提升幅度最大，充分体现纯存储标的对价格周期的敏感性；兆易创新则凭借技术优势和产品结构优化，实现稳健增长。3. 估值 + 资金双领先，存储芯片成资金避风港

存储芯片板块表现显著优于其他半导体子领域：
估值溢价：A 股存储芯片细分领域平均 PE（TTM）116.71，远高于半导体行业整体的 - 42.54；平均 PB 10.90，高于行业整体的 7.00；

资金扎堆：普冉股份近一月主力资金净流入 2505.86 万元，精测电子净流入 1.18 亿元，资金对存储主线认可度极高；

市场表现：普冉股份近一月涨幅 108.93%，领涨半导体板块，反映市场对存储芯片高增长预期的追捧。
三、技术创新 + 国产替代：双轮驱动价值链升级

1. 关键技术突破，高端产品价值量飙升

AI 驱动存储芯片技术迭代加速，核心技术成为竞争核心：

技术方向	代表技术 / 产品	关键进展 / 目标	主要推动厂商 / 机构
高带宽内存（HBM）	HBM4	2025 年底进入量产，价值量提升	三星、SK 海力士、美光等
图形内存	24Gb GDDR7	三星已量产，性能大幅提升	三星电子
高速互连	CXL 3.1、PCIe Gen6 SSD	三星布局生态，推动存储 - 计算协同	三星电子
存算一体 / 近数据计算	存算一体架构	驱动存储向 PB/EB 级跨越，单台服务器需求破 200TB	慧荣科技、Arm

HBM、CXL 3.1 等技术突破不仅提升产品性能，更推高行业壁垒，技术领先企业将获得超额收益。2. 国产替代加速，自给率目标 70%

政策 + 技术双轮驱动，国产存储芯片自主可控进程提速：
政策支持：《数字中国建设整体布局规划》明确，2030 年存储芯片自给率超 70%；合肥、武汉建成千亿级存储产业园，长江存储、长鑫存储获超千亿资本注入；

技术突破：长江存储 Xtacking 架构、长鑫存储 LPDDR5X 内存技术良率均超 90%；2025 年国产企业级 SSD 主控芯片自研率突破 60%；

市场突破：2025Q1 长鑫存储、长江存储季度营收均突破 10 亿美元，国产存储芯片竞争力显著提升。
3. 国产设备 / 材料迎来黄金窗口

贸易摩擦加速国产替代，设备厂商受益明显：
国产化率提升：本土刻蚀机、薄膜设备实现批量应用，千亿设备市场国产化率预计突破 40%；

扩产红利：2028 年中国大陆晶圆厂投资预估 280 亿美元，为国产设备商提供持续订单；

代表性企业：北方华创 5nm 刻蚀机国内市占第一，毛利率维持 41% 高位，充分受益国产化浪潮。
四、风险与机会博弈：供应链瓶颈 + 国际摩擦下的布局逻辑

1. 核心风险提示

供应链瓶颈：光刻机、刻蚀机等关键设备交付延迟 6-12 个月，制约新产能释放；

国际摩擦：美国拟取消部分芯片制造商技术豁免权，影响先进制程设备获取；

周期反转风险：半导体行业周期性显著，若需求增长放缓或产能集中释放，可能引发价格回调；

估值波动：板块当前估值较高，业绩不及预期可能导致估值调整。
2. 高潜力细分方向与标的

存储芯片板块超额收益明确，重点关注三大方向：

细分方向	超额收益潜力理由	代表性公司	关键优势指标
高端存储龙头	AI 驱动需求爆发，价格上涨周期持续，业绩弹性大	兆易创新、江波龙	2024 年净利润分别增长 585.1% 和扭亏为盈，毛利率显著提升
国产替代主线	政策支持明确，技术突破 + 产能扩张，自给率提升	长江存储、长鑫存储	良率超 90%，季度营收破 10 亿美元
设备 / 材料配套	国产替代加速，受益晶圆厂扩产，订单确定性强	北方华创	5nm 刻蚀机国内市占第一，毛利率 41%

3. 2026 年配置策略：超配龙头，布局替代

核心配置：超配兆易创新、江波龙等高端存储龙头，聚焦 HBM、企业级 SSD 等高性能产品布局，享受价格上涨 + 产品升级双重红利；

重点布局：关注长江存储、长鑫存储产业链，以及北方华创等国产设备商，把握国产化率提升主线；

风险对冲：监控设备交付进度、美国出口管制政策变化，动态调整仓位；对估值过高标的设置止损，避免波动风险。
五、动态监控指标：把握周期节奏

为精准把握投资机会，需重点监控四大核心指标：
价格指标：企业级 SSD、DRAM 合约价走势，若价格涨幅超预期，可加仓龙头；

库存指标：兆易创新、江波龙等龙头库存变化，补库持续则供需紧张延续；

技术指标：HBM4 量产进度、国产主控芯片自研率，技术突破将强化估值溢价；

政策指标：美国出口管制政策、国内国产化支持政策，影响供应链稳定性与替代节奏。
结语

AI 超级周期下，存储芯片行业正经历供需格局、技术路线、竞争格局的三重变革，价格上涨、业绩爆发、国产替代三大红利叠加，成为 2026 年半导体行业最确定性的投资主线。龙头企业业绩拐点明确，国产替代进程加速，资金关注度持续提升，这场千亿级收益盛宴已拉开帷幕。把握高端存储龙头与国产替代主线，同时做好周期与政策风险防控，就能在这场超级周期中收获超额收益。