美联储“亮明底线”：在政治压力下按兵不动，基准利率维持不变

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在连续三次降息之后，美国联邦储备委员会决定暂时按下“暂停键”，将基准利率维持在3.50%至3.75%的区间不变。尽管这一结果符合金融市场的普遍预期，但在美联储内部却并非毫无争议。美联储主席鲍威尔本人近期还成为美国司法机构调查的对象，他认为，这些调查被用作向其施压、干预货币政策的借口。



新年伊始，美联储即作出了一项在内部存在分歧的决定。在负责制定利率政策的联邦公开市场委员会中，有两名理事——克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米兰——投票支持继续降息，但未能形成多数意见。

回顾过去一年，美联储累计将基准利率下调了0.75个百分点，主要目的是支撑就业市场。美联储在最新声明中指出，通胀水平“仍然略高”，而劳动力市场则“显现出趋于稳定的迹象”。

外界的目光也高度聚焦于当晚鲍威尔的新闻发布会。鲍威尔目前正受到美国司法部门的调查，他直言，这被他视为一种试图在利率政策问题上向其施压的手段。鲍威尔作为这一独立于政治指令之外的中央银行的主席，其任期将于今年5月结束。任期结束后，他理论上仍可继续以理事身份留在美联储董事会，但是否如此，他本人表示尚未作出决定。

德国基尔世界经济研究所（IfW）的经济学家莉娜·德拉格指出：“美国的货币政策正处在一个关键十字路口，美联储必须竭尽所能，捍卫其在制度层面上不受政府干预的独立性。”她认为，当前的数据支持维持利率不变的决定：通胀率持续高于2.0%的目标水平，同时还存在较高风险，通胀在2026年进一步回升——其中一个原因在于，进口关税带来的成本尚未完全转嫁至终端消费价格。

豪克·奥夫豪瑟·兰佩私人银行的经济学家巴斯蒂安·赫佩尔勒也表示：“美联储正在展示其独立性，顶住来自政治层面的降息压力。”他认为，暂时按兵不动、等待更为可靠的数据，是一种理性的做法。根据期货市场的预期，下一次降息最早也要到6月才有可能发生，年内或许还会有第二次调整。

在美联储公布利率决定后，美国主要股指继续横盘整理；而在债券市场上，收益率则加速上行。十年期美国国债收益率上升了4个基点，至4.265%，高于决议公布前的4.259%。

开心果

美联储最近的决定确实引发了不少讨论。虽然市场普遍预期基准利率将维持不变，但内部对继续降息的观点却存在分歧。鲍威尔面临的政治压力和司法调查也为这一决策增添了一层复杂性，使大家更加关注美联储的独立性。

利率政策的选择不仅关系到经济增长，尤其是就业市场的支持，还受到通胀数据的影响。德拉格和赫佩尔勒等经济学家的看法都强调了保持利率稳定的重要性，这或许表明，美联储在未来几个月内依然要谨慎行事，以确保其政策不受外部干扰。

股市和债市的反应显示出市场参与者对未来经济走势的不同预期，短期内可能会继续关注即将发布的经济数据，以便做出更精准的投资判断。总的来说，美联储的决策将继续对美国乃至全球经济产生深远影响。
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