AI股票暴跌,颠覆性恐惧笼罩市场

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作者：微信文章
2026年2月3日，AI公司和企业软件股遭遇数月来最严重的单日抛售，此前Anthropic发布的新型法律自动化工具引发了人们的担忧，担心人工智能将蚕食本应从中获利的软件行业本身。高盛美国软件股篮子暴跌6%——这是自4月关税风波以来最陡峭的跌幅——而纳斯达克综合指数下跌1.43%至23,255点。这标志着一场戏剧性的板块轮换：投资者逃离高增长科技股，涌入医疗保健（+4.2%）和消费必需品等防御性板块，沃尔玛成为首家突破1万亿美元市值的零售商，同时"七大科技巨头"血流成河。

Anthropic的法律插件引发软件行业大崩盘

主要催化剂是Anthropic发布了Claude Cowork的法律生产力插件，可自动执行合同审查、NDA分类、合规工作流和法律简报。这一公告在企业软件中掀起轩然大波，法律科技股首当其冲：Thomson Reuters暴跌14-17%、RELX（LexisNexis母公司）下跌10-15%，LegalZoom下滑14-16%。iShares扩展科技-软件板块ETF（IGV）下跌5.6%，创连续第六个交易日下跌，现在距离近期高点已下跌28%。

Jefferies股票交易部门主管Jeffrey Favuzza直言不讳地描述了交易情况："我们称之为'SaaS启示录'，是软件即服务股票的启示录。交易方式很'赶快给我滚出去'的风格。"他补充道，即使是资深客户也找不到"掩鼻而逃"级别的重新进场点——他们只是不顾价格地清空头寸。

驱动这场大逃亡的恐惧对软件公司来说是存亡的问题。如LPL Financial的Thomas Shipp所解释的那样："对AI的恐惧在于存在更多竞争、更多定价压力，而且他们的竞争护城河变得更浅，意味着他们可能更容易被AI取代。"市场正在重新评估软件股的价值，假设AI将成为做生意的成本而非高利润的附加产品，约70%的软件提供商现在承认，提供AI功能正在蚕食他们的盈利能力。

主要AI股票在周二抛售中的表现

大屠杀范围广泛但集中在软件和半导体名股：

公司	日涨跌幅	关键背景
NVIDIA（NVDA）	-3.6%	有报道称OpenAI正在探索芯片替代方案
微软（MSFT）	-2.8%	连续第四个交易日下跌；年初至今下跌6%
Broadcom（AVGO）	-6.2% 至 -6.5%	大型科技公司中跌幅最陡
AMD	日间-2%；盘后-7%	尽管盈利超预期，Q1指引令人失望
亚马逊（AMZN）	-2.7%	提前于2月5日公布财报
Alphabet（GOOGL）	-1% 至 -2%	在2月4日财报前谨慎
Meta（META）	-2%+	年初至今下跌8%，尽管运营成果强劲

软件板块遭遇了更加惨烈的损失。Intuit暴跌11%、Atlassian跌11%、Snowflake下跌10.6%、Accenture滑落10%，Salesforce和ServiceNow各下跌约7%。贝宝（PayPal）是当日最大的重灾区，在赶出CEO并公布令人失望的2026年利润指引后，暴跌20%。

一个值得注意的例外是：Palantir飙升7-11%，此前报告年同比收入增长70%，指引超过华尔街预期15%。这家公司的成功强调了市场中的二元分化——纯粹的AI赋能者表现出色，而传统软件面临颠覆。

多个逆风因素在Anthropic公告之外聚合

虽然Anthropic的插件是直接原因，但多个复合因素加剧了抛售压力。AMD盘后财报虽然超过预期（EPS 1.53美元 vs 预期1.32美元），但Q1指引为97亿美元——低于一些看涨超过100亿美元的预测，令投资者失望。管理层表示上半年GPU增长将"暂停"，因为客户等待新的机架级AI解决方案，这引发了对AI芯片建设近期势头的疑问。

微软持续的疲软也加剧了颓势。该股在最近几个交易日中已损失约3500亿美元市值，原因是财报虽然超过预期，但Azure云增长从40%降至39%。1月是微软过去十多年来最糟糕的一个月，此前一份财报后股价暴跌10%。

地缘政治紧张局势也加剧了风险厌恶情绪，当时美军F-35C战斗机在阿拉伯海击落了一架"挑衅性接近"USS Abraham Lincoln号的伊朗Shahed-139无人机，伊朗军队同时骚扰了霍尔木兹海峡的美国旗油轮。

华尔街分析师对前景意见分歧

分析师社区意见严重分歧。空头警告这可能是结构性重估而非临时调整。Piper Sandler下调了Adobe、Freshworks和Vertex的评级，理由是"座位压缩和代码氛围叙事"可能"为估值倍数设置上限"。该公司的极端悲观观点，正如Favuzza所表述的那样："软件将成为下一个印刷媒体或百货店，就其前景而言。"

多头辩称，这波抛售创造了买入机会。Wedbush Securities的Dan Ives坚持建设性立场："科技股会因'风险规避动态'打击AI名股而遭受打击，但最终我们认为这是拥有2026年及以后科技赢家的机会。AI革命仍处于展开的早期阶段。"美国银行重申了对NVIDIA的"买入"评级，目标价275美元，敦促投资者"在任何疲软时买入"。

BTIG的Jonathan Krinsky或许给出了最实用的评估：软件板块"可能已经超卖到足以反弹"，但警告说"修复和建立新基础需要很长时间"。

板块轮换揭示了更深层的市场紧张局势

周二的价格走势揭示了头条指数走势下正在进行的重大轮换。在科技股崩盘之际，防御性和周期性板块公布了有意义的涨幅：医疗保健领涨**+4.2%，基础材料上涨+3.8%，能源上升+1.8%，公用事业上扬+1.6%**。道琼斯工业平均指数在触及盘中新高49,653点后反转，说明本次交易的特点是轮换而非广泛的市场恐慌。

贵金属市场也出现了明显反弹，黄金上涨5-6%至约每盎司4,894美元，白银在上周创1980年以来最差单日跌幅后反弹8%。与此同时，比特币跌至73,000美元以下——这是自2024年11月以来的最低水平——表明风险偏好在投机性资产中广泛收缩。

结论

2026年2月3日可能标志着市场如何评估AI和软件公司的一个转折点。"SaaS启示录"代表了越来越多的认识，即AI最大的颠覆可能针对最初希望从中获利的企业软件老牌企业。尽管标普500指数仅下跌0.84%掩盖了科技股的血洗，但软件ETF距近期高点下跌28%和标普北美软件指数1月下跌15%——这是自2008年10月以来最糟糕的——标志着基础估值重估正在进行。

对于投资者来说，关键问题是这是否反映了健康的估值重置，还是AI相关股票更持久调整的开始。随着谷歌和亚马逊财报本周即将发布，答案可能取决于大型科技是否能证明AI支出正在转化为可持续的收入增长，而不是成为商品化的成本中心。