关税风波恶

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美国 2024 年对全球的贸易逆差是多少？

按美国商务部（BEA）官方数据：

美国 2024 年全球贸易逆差（商品+服务）

- 9,184 亿美元（约 9184 亿美元）
- 同比 2023 年（7,849 亿美元）增长 17.0%
- 出口：3.19 万亿美元；进口：4.11 万亿美元

补充口径（商品单独）

- 2024 年商品贸易逆差：1.215 万亿美元

2025 年加关税，美国 2025 年全年对全球的贸易逆差是多少？

美国 2025 年全球贸易逆差（官方数据，2026-02-19 发布）

- 商品+服务总逆差：9,015 亿美元（约 9015 亿）

- 较 2024 年（9,035 亿）仅下降 21 亿美元，降幅 0.2%

- 出口：3.43 万亿美元；进口：4.33 万亿美元

商品贸易逆差（受关税直接影响）

- 1.2409 万亿美元（创历史新高）

- 较 2024 年增加 255 亿美元，增幅 2.1%

关键结论

即便 2025 年全面加征高额关税，总逆差几乎未变，商品逆差反而扩大，供应链主要是转移而非回流。

加关税以后，是否推高了美国的通胀呢？

结论：加关税确实推高了美国通胀，但2025年整体通胀未“飙升”，因为有缓冲与滞后效应。

一、核心机制：关税成本几乎全由美国承担

- 纽约联储/基尔研究所：86%–96%关税成本由美国企业/消费者承担，外国出口商仅承担4%–5%
- CBO：约**70%**直接转嫁给消费者，**30%**由企业短期吸收
- 2025年平均关税从2.6%→13%，关税收入2870亿美元（同比+192%）

二、对通胀的量化影响（2025年）

- CPI全年：2.7%；核心CPI：2.6%；PCE：2.8%
- 多家机构测算：关税额外推高通胀约0.4–0.5个百分点
- 若无关税，核心PCE可能已接近**2%**目标
- 受影响商品：进口品涨价5%–11%，国产竞品同步涨3%

三、为何2025年通胀没“爆”？（缓冲因素）

1. 库存缓冲：企业提前囤货，延缓涨价3–6个月
2. 企业吸收：上半年企业承担约64%成本，消费者仅22%
3. 其他下行因素：能源/住房通胀回落、美元走弱部分抵消
4. 供应链转移：转单墨西哥/越南，部分抵消涨价

四、2026年影响将更明显（滞后效应）

- 库存耗尽、企业利润承压，消费者承担比例将升至67%+
- 机构预测：2026年CPI或升至3%–4%，滞胀风险上升

五、一句话总结

加关税是美国通胀“顽固高于2%”的重要推手；2025年只是延迟显现，2026年压力会更突出。

2026 年 2 月，最高法院判 IEEPA 关税越权，这 1750 亿面临大规模退税。如果退税或者取消，对大宗商品、美国经济、美股、A股分别的影响是好是坏？简短点

一句话结论：整体偏利好，大宗商品分化、美国经济/美股/A股均正面，仅美国财政短期承压。

大宗商品

- 工业金属（铜/铝/钢）：利好 → 关税取消→进口成本降、需求预期修复
- 能源/农产品：中性 → 影响小
- 黄金：短期利好 → 美元走弱、降息预期升温

美国经济

- 通胀：利好 → 关税退坡→进口价回落、通胀压力减轻，降息空间打开
- 企业盈利：利好 → 成本下降、退税增厚利润
- 财政：短期利空 → 1750亿退税→赤字扩大、发债增加
- 消费：利好 → 商品降价、实际收入提升

美股

- 整体：利好 → 盈利修复+降息预期+风险偏好提升
- 受益板块：零售、制造、进口依赖型（电子/汽车/服装）
- 受损板块：本土保护型、高关税受益的本土制造

A股

- 整体：利好 → 外需改善、出口链修复、人民币偏强
- 受益板块：出口导向（电子/家电/机械/纺织）、跨境电商、供应链龙头
- 受损板块：几乎无

特朗普对这件事的反应是什么？他还有没有可能又扳回来？

一、特朗普的反应（2026-02-20/21）

- 猛烈抨击：称裁决“荒谬、反美、摧毁美国”，骂法官是“激进左翼”
- 立刻换法：3小时内签令，用《1974贸易法》第122条，全球10%临时关税（150天） 替代IEEPA
- 马上加码：次日直接把10%提至15%，称“完全合法”
- 硬刚退税：放话退税官司要打5年，绝不轻易退1750亿
- 维持旧税：232/301关税全部保留，并启动新301调查

二、能不能“扳回来”（恢复IEEPA关税）

- 法律上：几乎不可能
最高法6:3终审，IEEPA不能用于大规模全球关税已成定局，无法再用这条法律
- 政治上：绝不放弃关税
他会用122条+301+232组合，总量级接近但程序更慢、更合规
- 结论：IEEPA这条路死了，但关税大棒不会停，只是换了合法马甲