英伟达Q4营收创纪录,AI算力需求持续爆发

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作者：微信文章

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全球市值最高芯片巨头英伟达于美东时间2月26日（周三）公布2026财年第四财季财报，再度刷新业绩纪录。在人工智能算力需求持续飙升的推动下，公司当季实现营收681亿美元，同比增长73%；其中数据中心业务贡献623亿美元，占整体营收超九成。值得注意的是，英伟达首次将数据中心收入进一步拆解为计算与网络两部分：计算业务（主要为GPU产品）收入达510亿美元，网络产品（如NVLink互连技术）收入为110亿美元。全年总营收则达到2159亿美元，同比增长65%。尽管美国政府近期放宽了对华高端芯片出口限制，但英伟达在本季度仍未录得来自中国市场的相关收入。首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报电话会上表示：“虽然少量面向中国客户的H200产品已获美方批准，但尚未产生任何营收，且我们尚不确定这些产品是否最终能进入中国市场。”她同时指出，中国本土竞争对手正借助近期IPO（如摩尔线程去年12月上市）加速发展。在分析师会议上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋强调，全球对AI“Token”的需求已呈“完全指数级”增长。“就连云上服役六年的GPU都被彻底用满，价格也在上涨。”他进一步阐释，在AI新时代，“算力即收入”，没有算力就无法生成Token，没有Token就无法创造营收。他表示，行业已迈过拐点，“我们正在生成对客户有价值、对云服务商可盈利的Token”。此外，黄仁勋谈及与OpenAI的合作进展称：“我们仍在推进一项投资协议，相信已接近达成。”他还提及与Anthropic、Meta及埃隆·马斯克旗下xAI的深度合作。不过，英伟达同日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件明确提示，目前“无法保证”对OpenAI的投资最终会落地。分析指出，英伟达此次财报不仅印证了AI基础设施建设的强劲动能，也揭示其高度依赖北美超大规模云厂商的风险。随着中国本土GPU企业加速追赶，以及全球算力部署从“资本开支驱动”转向“实际产出变现”，英伟达能否维持当前增长斜率，将取决于其下一代平台（如Rubin架构）的落地效率与生态壁垒的持续巩固。
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