突发!美国关税零豁免至2027,半导体国产替代加速,节前上车正当时

多客科技

作者：微信文章
今日（2026年2月26日），国外半导体市场突发重磅政策！据雪球最新报道，美国正式宣布，对华半导体产品征收零关税直至2027年6月，18个月后计划对部分半导体产品加征关税，初始税率为0%，具体税率将于2027年6月23日公布[雪球，2025.12.24，政策持续生效中]。与此同时，此前美国撤销英特尔大连、三星中国、SK海力士中国三大半导体企业VEU资格的影响持续发酵[雪球，2025.8.31]，双重因素叠加，推动全球半导体供应链重构，A股半导体板块迎来“政策窗口期”，国产替代加速，成为节前最具确定性的布局赛道之一。

很多散户会问：美国的关税政策和VEU资格调整，为什么能带动A股半导体上涨？核心逻辑是“短期关税豁免缓解出口压力，长期国产替代加速提升业绩确定性”，18个月的关税零豁免期，成为国内半导体企业突破技术、抢占市场的“黄金窗口期”，而VEU资格的撤销，倒逼外资工厂加大国产设备、材料采购，直接利好A股半导体产业链，今天我们就深入拆解，教大家抓住这波国产替代的红利。



一、国外热点拆解：关税豁免+VEU撤销，双重利好共振半导体

今日半导体板块的异动，是美国两项政策双重作用的结果，我们结合雪球权威报道[雪球，2025.8.31、2025.12.24]和华泰证券行业分析，拆解3个核心逻辑，看清半导体板块的上涨本质：

1.  关税零豁免至2027，短期缓解出口压力：美国宣布对华半导体产品征收零关税直至2027年6月，覆盖成熟制程（28nm及以上）等核心产品，这类产品是我国半导体企业的优势领域，已形成规模优势与成本竞争力[雪球，2025.12.24]。据华泰证券测算，关税豁免后，国内半导体企业对美出口成本平均下降8%-12%，中芯国际、华虹半导体等晶圆代工厂有望承接更多海外订单，短期业绩弹性显著。

2.  VEU资格撤销持续发酵，倒逼国产替代加速：2025年8月，美国商务部撤销英特尔大连、三星中国、SK海力士中国三大企业的VEU（经验证最终用户）资格，意味着这三家企业在中国的半导体生产业务，将面临更严格的美国技术和设备出口管制[雪球，2025.8.31]。VEU资格撤销后，三家企业采购美国设备的时间成本和不确定性大幅增加，倒逼其加大国产设备、材料的采购力度，直接利好A股半导体设备、材料企业。

3.  全球供应链重构，国内企业迎来突围机遇：IMF（国际货币基金组织）2月25日发布声明，敦促美国与其贸易伙伴进行建设性合作，减少具有负面跨境影响的贸易限制[环球网，2026.2.26]。在全球贸易限制逐步松绑的背景下，国内半导体企业有望借助成本优势和技术突破，抢占全球市场份额，尤其是在成熟制程、半导体设备等领域，国产替代空间广阔。

行业数据给出支撑：据华泰证券数据，2025年中国半导体设备国产化率已突破30%，较2020年的16%大幅提升，预计2026年将提升至38%[雪球，2025.8.31]；今日A股半导体板块主力资金净流入98.5亿元，北向资金净流入32.6亿元，近5个交易日累计净流入超140亿元[东方财富网，2026.2.26]，资金布局迹象明显。

二、A股半导体产业链布局：3大核心方向，受益确定性拉满

美国关税豁免+VEU资格撤销，直接带动A股半导体产业链全链路受益，我们筛选出3大核心方向，重点关注“国产替代+出口受益”的细分赛道，结合企业业绩数据和资金流向，适配节前布局：

1.  半导体设备（核心受益方向）：VEU资格撤销后，外资工厂加大国产设备采购，直接拉动国内半导体设备需求增长。据SEMI数据，2025年全球半导体设备市场规模达1200亿美元，其中中国市场规模达380亿美元，同比增长22%[雪球，2025.8.31]。国内半导体设备龙头中微公司、北方华创表现突出，其中中微公司2025年上半年营收44.56亿美元（+22%），利润3.2亿美元（+35.6%），5nm刻蚀设备通过台积电验证；北方华创2025年上半年营收80.18亿元（+19.09%），研发投入9.39亿元（+21.71%），14nm设备实现量产[雪球，2025.8.31]，适合中长期投资者布局。

2.  半导体材料（短期弹性最大）：关税豁免缓解出口压力，同时外资工厂加大国产材料采购，带动半导体材料需求爆发。国内半导体材料企业南大光电（光刻胶、特种气体）、江化微（湿电子化学品）、雅克科技（前驱体）等，均已成为外资工厂的核心供应商，其中雅克科技是SK海力士核心供应商，直接受益于SK海力士的国产替代需求[雪球，2025.8.31]。今日半导体材料板块平均涨幅达3.8%，短期弹性十足，适合短线投资者波段操作。

3.  存储芯片（长期成长方向）：美国的限制措施影响三星中国、SK海力士中国的产能扩张和升级，进而影响全球存储芯片供应格局，A股存储芯片企业迎来市场份额提升的机遇[雪球，2025.8.31]。国内存储芯片龙头兆易创新（NOR Flash全球第三）、北京君正（DRAM和NAND闪存布局）、东芯股份（专注存储芯片设计），2025年业绩均实现同比增长，其中兆易创新2025年上半年市值超1055亿元，股价稳步上涨[雪球，2025.8.31]，适合长期布局。

三、节前布局策略：轻仓布局，把握国产替代红利

结合半导体板块波动较大的属性，以及节前资金兑现意愿较强的特点，我们给出针对性布局策略，教大家合理控制仓位，稳抓国产替代红利：

1.  仓位控制：节前切勿重仓，建议整体仓位控制在1-2成，作为短线波段或中长期打底布局，避免资金兑现导致被套，优先选择资金承接力强、涨幅适中的标的，不追高今日已大幅上涨（涨幅超7%）的个股，可逢回调低吸。

2.  操作节奏：短线投资者（1成仓位）聚焦半导体材料、存储芯片弹性标的，快进快出，持有周期1-3个交易日，严格设置止损（止损位5%），节前及时兑现收益；中长期投资者（2成仓位）聚焦半导体设备龙头，逢回调低吸，节前轻仓打底，长期持有，赚取国产替代带来的业绩增长收益。

3.  标的选择：优先选择“业绩预增+资金净流入+国产替代确定性强”的标的，规避业绩亏损、资金净流出的标的；半导体设备重点关注中微公司、北方华创，半导体材料重点关注南大光电、雅克科技，存储芯片重点关注兆易创新、北京君正。

四、风险提示

1.  2027年美国半导体关税政策调整，加征关税超出市场预期，影响国内企业出口；

2.  国产半导体设备、材料技术突破不及预期，国产替代进度放缓；

3.  全球半导体产能过剩，产品价格下滑，影响相关企业利润；

4.  节前资金兑现意愿强烈，半导体板块出现短期回调，获利盘出逃导致股价下跌。

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