AI服务器+IDC:10大核心玩家扫描

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作者：微信文章
2026年开年，一则消息在算力圈层悄然流传：阿里、腾讯、字节跳动，正逐步放弃自建数据中心。这三家中国云巨头，2026年的招标预期合计超过3GW，却一致选择将重资产包袱交给第三方。

几乎同一时间，格力电器与光环新网在昆山成立合资公司，计划建设“格力绿算设备生产基地”。一个以空调闻名的制造巨头，为何突然杀入数据中心赛道？答案藏在黄仁勳的“五层蛋糕”理论中——能源与基建，是AI算力生态的底层根基，也是真正稀缺的“有效供给”。

当大模型从训练竞赛迈入推理普及，IDC（互联网数据中心）正从“存放服务器的仓库”升级为AI算力的核心工厂。而这场升级的残酷之处在于：不是所有数据中心都有资格接入AI时代。

1、宏观与趋势

1）核心驱动因素：

AI芯片的算力饥渴是根本动力。单台AI服务器功耗从千瓦级跃升至百千瓦级，英伟达GB200 NVL72系统单柜热设计功耗高达130kW-140kW，远超传统风冷数据中心的承载极限。这意味着，传统IDC必须向AIDC（人工智能数据中心）全面进化——从供电架构、散热方案到网络密度，全链路重构。

2）产业趋势与生命周期：

AIDC正从“配套工程”走向“算力核心”。TrendForce预测，2026年全球八大主要云服务商的合计资本支出将超7100亿美元，年增61%。申万宏源指出，IDC作为AI算力底座，2026年相较2025年将形成重大变化，从智算中心建设运营到上游供配电、温控等环节，全产业链正经历价值重估。

3）政策环境：

“东数西算”工程与能耗指标管控形成双重约束。发改委开展算力摸底工作，旨在从更高层面统筹规划，避免各地盲目重复建设。政策重心已从广泛建设转向有序引导和集约高效，真正对应AIDC建设的产业供给，将在较长时间内与需求形成紧平衡状态。



2、行业与市场

当前行业景气度显著升温，进入“有效供给稀缺+需求加速落地”的共振期。IDC价格目前处于历史绝对低位，能耗指标仍然严格管控，需求加速落地背景下，部分项目已具备涨价与盈利提升预期。阿里、腾讯、字节2026年全年招标预期均超1GW，后续仍有上修空间。

竞争格局呈现清晰的分层：第一梯队为绑定核心云厂商的IDC白马，如润泽科技已全面覆盖国内三大云厂，长期储备超3.2GW；第二梯队为满足外溢需求的灰马/黑马，如大位科技、光环新网等；上游配套层则包括科华数据、中恒电气、英维克等供配电与温控核心供应商。

当前核心矛盾在于：有效供给的稀缺性与需求爆发的错配。政策引导下，真正具备高功率密度承载能力、绿色能源配套、区位优势的AIDC项目成为稀缺资源。同时，供电设备与IT容量存在1.5N-2N的冗余关系，进一步加剧供给紧张。

3、行业企业

1）润泽科技

— 产品及基本面：国内AIDC绝对龙头，2025年底交付量超700MW，2026年新增超300MW。核心看廊坊B区200MW大楼交付，廊坊B、上海平湖、佛山惠州交付进展顺利，已全面覆盖国内三大云厂（从服务字节走向服务全部核心云厂）。AIDC租赁进展顺利，长期储备超3.2GW，成熟IDC净利率维持在40%以上。

— 护城河：区位资源与运营效率。在核心城市周边布局大规模数据中心，能耗指标获取能力强。每年推进AIDC的REITs项目，加快资金回流，形成“建设-运营-退出-再投资”的良性循环。

— 安全边际：机构将其列为AIDC板块优先关注标的。在云厂商逐步放弃自建、转向第三方IDC的行业趋势下，作为头部服务商将持续受益。

2）光环新网

— 产品及基本面：国内数据中心与云服务领先企业。2026年2月，与格力电器合资成立格安数据信息科技（昆山）有限公司，计划推进“格力绿算设备生产基地”项目，核心业务为绿色算力设备（液冷技术、机房制冷设备）和智算解决方案。

— 护城河：IDC运营经验与客户资源。在数据中心运营、云计算服务、AI算力调度领域积累深厚。与格力合作形成“软实力+硬科技”的协同优势。

— 安全边际：项目落地昆山，将打造区域AI算力产业集群。从单纯的IDC服务商向“算力基础设施整体解决方案”升级，商业模式价值提升。

3）宝信软件

— 产品及基本面：宝武集团旗下工业软件与IDC双主业企业。在上海、南京等地布局大型数据中心，依托钢铁工业的土地、电力资源优势，形成低成本扩张能力。申万宏源将其列为绑定核心客户的IDC白马。

— 护城河：工业底蕴与资源禀赋。背靠宝武集团，在工业厂区土地、电力配套上具备天然优势。同时，工业软件业务与IDC形成协同，可为企业客户提供“云-边-端”一体化解决方案。

— 安全边际：机构将其列为重点标的。在核心城市数据中心资源日益稀缺的背景下，其区位优势持续凸显。

4）数据港

— 产品及基本面：专注数据中心托管服务的第三方IDC服务商，与阿里巴巴深度绑定，承接阿里云多个数据中心项目。申万宏源将其列入满足外溢需求/绑定核心客户的标的。

— 护城河：定制化服务能力与客户黏性。具备根据大客户需求定制建设数据中心的能力，与阿里合作多年，运营经验丰富。在云厂商放弃自建的趋势下，作为第三方服务商角色愈发重要。

— 安全边际：阿里明确将AI作为未来优先级方向，计划未来三年投入超3800亿元用于技术研发和基础设施。作为核心合作伙伴，将持续受益。

5）奥飞数据

— 产品及基本面：华南地区领先的IDC服务商，逐步向全国扩张。在核心城市布局多个数据中心，服务于互联网、金融、政企等客户。申万宏源将其列入满足外溢需求/绑定核心客户的灰马/黑马。

— 护城河：灵活的市场策略与快速扩张能力。通过自建+合作模式加速布局，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区均有项目落地。客户结构多元，抗风险能力强。

— 安全边际：在AI算力需求外溢、云厂商资本支出持续扩大的背景下，作为第二梯队核心厂商有望承接增量需求。

6）大位科技

— 产品及基本面：IDC领域的新锐力量，张北二期项目（108MW，合作字节）有望2026年2月初落地，此前已合作张北一期60MW。太仆寺旗项目加速推进，存量北京60MW。

— 护城河：核心客户的深度绑定。与字节跳动形成稳定合作关系，项目落地确定性高。在张家口等可再生能源富集区布局，契合“东数西算”与绿色算力趋势。

— 安全边际：机构指出，若太仆寺旗项目落地，弹性极大。作为与核心云厂商绑定的灰马标的，具备明确的成长空间。

7）东阳光

— 产品及基本面：主业为电极箔、氟化工等新材料，同时通过并购秦淮数据切入IDC领域。秦淮数据2025年存量700MW，2026年有望新增200-300MW。在液冷领域，公司是市场上少数可全面提供核心部件铝冷板、关键材料氟化冷却液以及冷板式和浸没式液冷解决方案的头部企业。

— 护城河：“新材料+IDC”双轮驱动。在液冷核心部件与材料上具备自主可控能力，与IDC业务形成产业链协同。秦淮数据作为头部第三方IDC服务商，客户基础稳固。

— 安全边际：申万宏源将其与润泽科技并列为绑定核心客户的IDC白马。在液冷渗透率快速提升的背景下，其材料业务与IDC业务形成双重增长动力。

8）科华数据

— 产品及基本面：UPS（不间断电源）与数据中心解决方案提供商。在高压直流（HVDC）、模块化UPS等领域技术领先，产品广泛应用于数据中心供电系统。申万宏源将其列为核心供配电公司。

— 护城河：电力电子技术积累。在高端电源领域深耕多年，产品可靠性经过大规模数据中心验证。紧跟AI数据中心供电架构升级趋势，布局800V HVDC等下一代技术。

— 安全边际：随着AI服务器功率密度提升，供电体系全面重构，主流电源由单机柜千瓦级提升至双位数千瓦级。作为核心电源供应商，将持续受益于设备升级与新增需求。

9）中恒电气

— 产品及基本面：专注于电力电子技术，产品涵盖高压直流电源（HVDC）、通信电源等。在数据中心HVDC领域市场份额领先，为多家云厂商及第三方IDC服务商提供供电解决方案。申万宏源将其列为核心供配电公司。

— 护城河：HVDC技术先发优势。相比传统UPS，HVDC在效率、可靠性、占地面积上具备优势，契合AI数据中心高密化趋势。公司产品已在大型数据中心规模部署，运行经验丰富。

— 安全边际：供电架构向800V HVDC演进成为行业趋势。作为HVDC领域领先企业，在技术迭代中具备卡位优势。

10）英维克

— 产品及基本面：温控节能解决方案供应商，产品覆盖数据中心、储能、通信等领域。液冷方案包括冷板式液冷及浸没式液冷系统，已实现规模化应用。申万宏源将其列为核心温控公司。

— 护城河：多场景温控技术复用能力。在储能温控、通信基站温控等领域的积累可迁移至数据中心液冷，形成技术协同。产品可靠性经过多行业验证，客户基础广泛。

— 安全边际：TrendForce预测，2026年AI芯片液冷渗透率将达47%。在液冷从“可选”变“标配”的趋势下，作为专业温控厂商将持续受益。