投资干货铺 | 关税战进入下半场,普通投资者如何应对?

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作者：微信文章

近期，美国关税政策频频登上财经头条——2月20日最高法院裁定部分关税违宪，2月21日特朗普宣布新征15%全球关税，2月24日海关暂停征收旧关税……这一连串的“政策变脸”让许多投资者直呼“看不懂”。作为普通投资者，我们该如何理解这场关税风波？它对我们的投资又会带来什么影响？



让我们先梳理一下这场“关税连续剧”的关键剧情：

2月20日：最高法院“一锤定音”
美国最高法院以6：3的投票结果裁定，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税政策违宪。裁决指出，征收关税的权力属于国会，总统不能绕过国会擅自加征。这意味着，自2025年以来依据该法征收的约1750亿美元关税面临“合法性危机”。

2月21日：特朗普“火速换马甲”
就在裁决第二天，特朗普立即援引《1974年贸易法》第122条，宣布对全球输美商品加征15%的进口关税，为期150天。有意思的是，最初宣布的是10%，24小时内就上调至15%。

2月24日：旧关税正式“下线”
美国海关与边境保护局宣布，从2月24日起停止征收依据IEEPA开征的关税-4-9。但新征的15%关税同日开始生效。





旧关税停征可能导致财政收入减少，叠加潜在的关税退款压力，财政赤字将进一步扩大。为弥补缺口，财政部可能加速发债，美债供给增加会压低价格。在此背景下，资金或从债市流向股市，对美股形成相对支撑。但需注意，政策频繁“变脸”也会加剧市场波动，美股并非单边利好。



近期美国关税政策的“混沌性”大幅提升，叠加地缘政治紧张和美国经济“滞胀隐忧”（高通胀+低增长），三重因素共同刺激避险需求。黄金、白银等贵金属作为传统的“弱美元避险资产”，成为资金避风港，价格获得有力支撑。



旧关税停征直接降低了相关商品的对美出口成本，利好轻工家电、消费电子、电池、汽车零部件、医疗器械等行业——这些行业对美营收敞口大，且此前受高额对等关税冲击较深。尤其是那些在东盟地区有产能布局的企业，受益更为明显。但需注意，新关税可能接踵而至，利好是结构性和阶段性的。



作为普通投资者，我们可能无法预测政策走向，但可以从中学到几点投资智慧：



美国关税政策短短几天内“大反转”，充分说明政策不可预测性已成为全球投资的重要变量。与其试图押注政策走向，不如构建能够应对不同环境的投资组合。



回顾这次事件，不同行业、不同市场受到的冲击截然不同。这再次印证了分散投资的重要性——不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。



投资中与其追逐短期政策热点，不如关注企业基本面和长期竞争力——真正优秀的企业，总能找到穿越周期的办法。

作者：

吴纯依  S0570619110030

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