政策调控密集化！央行再出狠招

彼岸冬瓜

　一、今日最具冲击力政策

　　央行时隔20年后重启特种存款 缓解流动性过剩

　　面对过剩的流动性，央行在时隔20年后重新启用特种存款。目前，央行已向部分存款类金融机构发出通知，拟于23日吸收部分非公开市场一级交易商的资金作为特种存款。

　　所谓特种存款，也是一种存款形式，金融机构将资金存放在央行，由央行支付利息，在流动性比较充裕的背景下，这是一种有效的流动性管理方式。1987年和1988年，央行曾两次向农村信用社和央行广东分行等机构开办各50亿元特种存款，均有调整信贷结构的目的。

　　这种特种存款的利率与目前同期限央票发行利率持平，分别为2.91%和3.44%，存款期限为3个月和1年期。前日刚走强的商业银行个股受压回落，中行、工行、建行股价昨天分别下挫1.28%、2.23%和2.17%。

　　花旗银行中国区首席经济学家沈明高分析，特种存款在本质上与央行票据等流动性回笼工具没有本质不同，有点类似定向央票，所不同的是，定向央票多具有惩罚性质，利率通常低于同期央票的市场利率，而本次的特种央票则不同，它的利率不具有惩罚性质。沈明高认为，正是由于它的利率与央票持平，所以对商业银行的影响应该不大。而对于央行来说，只是多了一种回笼流动性的政策工具，这样可以更灵活地开展公开市场操作。

　　进入2007年以来，为缓解流动性过剩问题，中国人民银行的调控正在趋于密集化，5次加息，8次提高存款准备金率，5次发行定向央票。 (新京报)

彼岸冬瓜

十七大代表、中国银行董事长肖钢昨日在接受记者采访时表示，截至目前，港股直通车仍未有开通的时间表。不过，中行已为直通车做好准备，只待有关部门批准，便可立即提供服务。

　　肖钢称，由于这项业务涉及到人民币兑换等多方面因素，因此监管部门需要进行更深入、慎重的研究，包括有关投资门槛有多高，以及投资规模有多大等等。肖钢说："这是一个很重要的举措，我们也希望研究好了再开好一些。"此前，中行已被指定在天津开展港股直通车试点。

　　他同日表示，目前中国银行业正迎来一个战略性的发展机遇。未来20年，中国银行凭借现有的高质量客户群体，不断学习外资银行先进的管理技术，完全有信心、有能力与其他商业银行开展竞争，保持又好又快地发展，为用户提供更好的服务。

　　被问及中行近期是否有海外并购计划时，一同接受采访的十七大代表、中行行长李礼辉表示，中国银行在海外发展已有多年，下一步还要扩大在海外的发展。公司去年收购了新加坡航空公司，但目前没有更具体的海外并购计划。(谢晓冬　 中国证券报)

彼岸冬瓜

中国证监会副主席屠光绍昨日在京透露，目前股指期货准备比较充分、推出条件比较成熟，其他新品种工具推出工作也在准备之中。他同时表示，红筹公司发A股"时间不会太远"，合资证券公司申请将恢复受理和审批，合资券商管理办法正在制定。

　　股指期货准备比较充分

　　屠光绍昨日在十七大新闻中心接受了境内外媒体联合采访。就市场新品种工具的推出问题，屠光绍说，新工具的推出需要有几个条件支持：一是应有市场的需要。这是最基础的动力--市场需要新的工具来控制风险，例如股指期货、期权等。如果市场有需求，要按照市场的需求来推进。目前准备比较充分、条件比较成熟的是股指期货，其他工作也在准备中。二是具体实施和操作新工具的机构要有积极性，机构参与态度、准备情况、对市场的判断也非常重要。因为机构是直接面对投资人。三是在新产品推出前，还要进行一些法规方面的调整。

　　红筹发A股"不会太远"

　　关于红筹公司发A股问题，屠光绍说，红筹公司发A股没有法律障碍，而且为期不远。内地和香港已经达成共识。他认为，红筹发A股并非"回归"，而是红筹公司不改变海外注册、在港上市的情况，到内地发A股，实现利用内地市场融资目的的公司行为。针对内地和香港市场进一步合作的问题，屠光绍回应说，香港和内地市场进一步加强合作有很大空间，因为香港和内地市场有很强的互补性，有很多事情可以进一步加强合作。"两地正在创造条件，使理论上的可能性变成现实的可能性。"他表示，两地合作目前非常顺畅，管理层交往也非常多，新一届香港特区政府财政司、财经库务局和金管局人士前不久都曾到中国证监会拜访，双方对今后的合作进行了深入探讨。

　　即将恢复受理合资券商申请

　　屠光绍还指出，曾因证券公司综合治理工作而暂停的合资券商审批工作，随着综治完成，目前准备恢复受理相关申请，继续推进合资的证券公司批设。对已有合资公司的情况，监管部门希望合作不仅在短期而且在长期都取得成功。另外，根据整个行业对外开放的总体方案，证监会将考虑逐步扩大合资证券公司的经营范围，并抓紧制定合资证券公司管理办法。他表示，中国已经完全履行了加入WTO时作出的承诺，推动资本市场和证券业的对外开放是坚定不移的方向。

　　居民投资境外需精心准备

　　关于内地居民投资香港市场的问题，屠光绍表示，随着我国金融的逐步对外开放，居民投资海外市场是必要的。对外投资有利于拓展居民投资渠道，有利于分流社会资金，缓解流动性过剩，但境外投资涉及很多问题，需要精心准备，有关部门和机构正在做这方面的安排。QDII推出时间相对较早，进度相对更快，是因为QDII的准备比较充分，条件比较成熟。(上海证券报)