情况复杂！美国大选结果仍存变数，最快今天下午出炉！金银油齐创一周新高，华尔街押注特朗普连任？

多客科技

作者：数据宝

美国当地时间11月3日为大选正式投票日，持续一天的时间，按照时区差异，美国各州投票站将于美东时间晚6点至凌晨1点依次关闭（北京时间4日上午7点到下午2点）。各州是边投票边计票，正常情况下大选日当晚通常就能出结果，但今年结果可能会推迟出炉。

环球时报主编胡锡进分析表示，结果推迟的原因是这一次提前邮寄投票创下历史记录，达到9760万张，肯定要超过实际投票人的一半以上，2016年的总投票数一共才1.39亿张，而美国大多数州不允许提前处理这些选票，也就是说，绝大多数州要一边清点11月3日当天的投票，一边拆之前邮寄过来的信封。到北京时间今天中午，有可能出现以下几种情况：

一是当天的投票加上已经处理的邮寄选票显示特朗普以微弱优势赢了多数州，民主党激烈反对，从而两党转入法律诉讼的另一战场。

二是今天的上述结果显示拜登以微弱优势赢得多数选举人团票，以特朗普的性格和目前美国社会严重分裂的情况看，他很可能不认输，诉讼战发生的几率也很高。

三是当天的投票加上已处理的邮寄选票显示拜登赢了多数州，而且优势非常明显，特朗普不得不认输，选举游戏结束。

据CNN报道，当地时间11月3日凌晨，美国新罕布什尔州靠近加拿大的边境小镇Dixville Notch宣布了大选日第一批投票结果，民主党总统候选人拜登获得了所有5张选票。但是很快特朗普在另一个小镇拿下16:5的战绩，暂时领先16:10。

今晨收盘，美股三大指数集体收涨。道指收涨2.06%，尾盘一度涨超700点，创三个半月最大涨幅。纳指、标普500指数收涨约1.8%，标普工业板块涨近3%，金融板块涨超2%。欧股创逾四个月最大涨幅，银行板块涨超4%。

商品期货方面，WTI原油涨2.86%；Brent原油涨2.01%；伦铜涨0.10%；期金重上1900美元/盎司创三周多最大涨幅；美豆涨1.02%；美豆粕涨0.45%；美豆油涨1.63%；美糖跌1.87%；美棉涨2.17%。

今日早盘，原油、贵金属短线拉升，美股期货持续走强，标普500指数期货率先涨超1%。

有市场人士调侃道：“看了一晚上的数据，发现华尔街的几个秘密：1.在美股反弹.上涨的时候，新能源企业却出现暴。2.美国传统能源股在下跌中逆势上涨。3.美国金融机构股开始逆势上涨。4.原油触底反弹，并迅速拉升。大家能看出什么？对！华尔街叛变了，开始押注特朗普连任！拜登支持的新能源和加税，是利空上述资产的，目前上述资产开始上涨，我相信华尔街一定看到了什么，他们可能提前知道了真相，特朗普即将连任。”

国联期货研发部经理吉明告诉记者，周二恒生指数大幅上涨，说明新一轮涨势有望启动。前期，由于海外疫情恶化，美国大选的不确定性较大，因而恒生指数调整的十分充足。如今大选在即，市场乐观情绪上升，因而海外股市均以上涨为主。无论谁入主白宫，后期的重点工作将是抑制疫情（或疫苗出现），以及大力推进财政刺激方案，促进就业与经济复苏。

贵金属或急涨急跌，建议轻仓

“市场正在等待大选结果落地，北京时间11月4日上午8—10点，包括亚利桑那、北卡罗来纳、明尼苏达、佐治亚、得克萨斯州等几个关键摇摆州会出结果，市场比较关注，届时贵金属价格可能有急涨急跌的波动，建议轻仓。”宏源期货贵金属分析师李晓杰说。

据悉，从影响贵金属价格的因素角度看，大选结果和财政政策落地这两个独立的事件彼此有影响，民主党更趋于通过政府主动支出来支撑经济，共和党趋于减少政府刺激，通过减少政府收入即减税来刺激经济，所以民主党提出的财政刺激规模大于共和党，民主党的拜登上台对于黄金的利多支撑更大。就黄金和白银的不同属性角度看，白银的商品属性更强，财政政策对白银的波动率提振将更大。

“预计不论是谁当选，财政政策落地都将重新进入议程，只是规模和落地时间的问题，对贵金属价格的波动节奏会产生比较大的影响。”李晓杰说。

吉明介绍，美元的短期反弹，将导致贵金属承压下挫，但美元中长期下跌的格局尚未改变，因而贵金属下跌将成为构筑底的一部分。时值年底，在全球宽松的货币环境下，大宗商品有望迎来一波季节性上涨，亦包括贵金属。贵金属市场表现或成为商品上涨的先行指标。

一德期货贵金属分析师张晨介绍，按照美国总统大选时间安排，正常情况下，最终投票结果至晚将于北京时间11月4日午后揭晓。但受疫情影响，此次大选邮寄选票比例偏高，且各州寄送规则不一，统计选票或有延误，极有可能造成选举结果推迟公布。同时，极端情况下，也可能出现因选情胶着不得不由法院作出最终裁决等情况出现，在此情况下，或对市场的风险情绪形成明显打压，黄金有望相对于白银取得超额收益。

原油市场静待美国大选结果出炉

周二，上海国际能源交易中心日间盘原油期货合约振荡上行，成交活跃，持仓减少。11月2日(周一) 国际油价涨逾3%，美油一度较日低回升至37.15美元/桶，创近四周来最大涨幅。

美国大选结果揭晓前一日，国际原油市场出现大幅波动，周一SC原油主力合约高开收涨逾2%，守住220元/桶关口，外盘油价大幅拉涨逾4%，其中WTI在触碰到目前35—44美元/桶运行区间下限后强势反弹。截至周二日盘，原油市场波动率大幅衰减，静待美国大选结果揭晓。

“尽管美国大选结果并不直接改变当下油市供需，但从两方面影响油价：短期避险情绪升温导致美元指数走高令油价上方承压；长期来看，两位候选人在美国疫情、美国传统石油行业、中美贸易关系等方面不同政治主张会对油市中长期产生影响。”中信建投研究员李彦杰说。

作为近期市场最大焦点，目前美国大选进入白热化，尽管此前最新民调显示拜登胜率较大，但并不排除特朗普小概率获胜可能，因为在竞争最激烈的几个州的民意调查显示，特朗普与拜登的支持率差距进一步缩小。

“从短期来看，今年大选竞争比预期激烈，如果最终结果公布日期再被推迟，整个11月份市场波动性可能更大。在此情况下，美元指数持稳或继续上升的预期将令油价上行受阻。”李彦杰表示，长期看，相比于特朗普连任下的油市面临更大上行压力，拜登上台或从提高石油生产成本、加强页岩油业监管进一步推高油价。拜登当选除了在能源政策上带来美国传统石油供应下降预期，对外贸易上不倾向使用关税等工具还将带来中美贸易关系改善的预期。因此，拜登胜出情况下对能源格局的改善或有更大导向性影响。从油价运行轨迹来看，市场已从前期对油市前景的悲观情绪和避险情绪急剧上升中有所缓和。而且，OPEC+坚定减产的态度始终为油市下方提供重要支撑，俄罗斯发表的可能推迟明年1月增产计划言论对市场信心有提振作用，叠加美国新一轮经济刺激计划在大选之后落地的预期，原油并未跌破6月以来的运行区间。但目前欧美地区疫情再度恶化风险并未解除，不宜盲目乐观。

橡胶当前陷于胶着状态，四季度总体重心或仍以向上为主

截至10月28日收盘，国庆长假后沪胶的这波上行幅度已经超过30%。进入十一月，盘面转弱陷入调整，而随着盘面的回落，国内产区原料价格也开始走弱。

“交割品的基本面改善以及胶种之间的结构性矛盾依然存在，只是市场在资金驱动放缓、利好释放后，需要更多资金来驱动向上，而此时向下调整的阻力更小，所以盘面进入调整也是合情合理。虽然标的品存在差别，但国内外联动性加强，不少期现套利盘参与了多市场套保，也加剧了这种内外联动的效应。”国泰君安纸浆橡胶研究员高琳琳说。

回归橡胶基本面，高琳琳表示，今年由于疫情影响，生产供应节奏被打乱。国内产区推迟开割近一个半月，云南产区最大浓乳厂投产，加上物候条件不佳，替代种植推迟入境，原料价格走高；海南地区今年受到拉尼娜影响，台风不断，产区排产基本已浓乳为主，市场对于今年新全乳减量基本达成共识。泰国、马来西亚、越南原料价格也出现大幅上涨。原料价格大涨对盘面形成重要支撑。从上周末开始国内产区原料已经开始松动，泰国原料价格近期也出现回落。

高琳琳认为，这一方面是对盘面的印证，一方面也会与盘面产生共振。而现货市场上随着盘面的回落，中间贸易商抛售的情况也开始增加，交投活跃，现货从紧缺变成了充裕，从奇货可居到加紧成交，这种市场上边际量的改变加大了盘面压力。

“从技术面来看沪胶的趋势性上涨告一段落，主力多头有部分止盈迹象。目前面临一波调整。考虑到11月交割因素以及外围市场美国大选、冬季疫情反复等不确定因素，调整可能会持续1—2周，但四季度总体重心或仍以向上为主。”高琳琳介绍，这种驱动可能更多来自于需求端。“金九银十”顺利收官后，我国重卡市场1—10月累计销量同比增长39%，以136.52万辆的规模继续高歌猛进朝着全年156万辆以上迈进。国内外需求的修复还在持续，海外需求还是有比较大的上升空间。

玉米高位上行存在较大阻力

玉米主产区受台风影响减产已成定局，而临储玉米库存量有限，开秤价格高开高走、市场看多情绪等进一步推高玉米期货价格。然而，玉米、玉米淀粉周一单日减仓幅度达到10%，隔日资金继续流出，整体减仓下行，截至周二，玉米2101合约下跌3.09%，玉米淀粉2101合约下跌3.50%。

中大期货农产品高级分析师谢雯告诉记者，就目前现货行情来说，玉米价格稳中有降、玉米淀粉价格较为稳定。据天下粮仓消息，东北潮粮价格涨至高位，农民利润空间加大，售粮增加：山东早间卸货增加至1060辆，较上周增加516辆。另据了解，中国已订购约1700万吨玉米，来源国分别为美国、乌克兰及其他国家，进口预期的增加在一定程度上浇灭了市场的看多情绪。另外，国家政策导向为平抑玉米价格：政策性小麦、稻谷等谷物投放不断加大，小麦、稻谷对玉米的替代也将减少一部分玉米的饲料需求。

银河期货玉米研究员马幼元认为，近两日玉米期价跌幅较大，诱因是北港及部分深加工现货价格下调。目前玉米利多的因素主要是下游需要建库存，建库及留住粮源都迫使东北深加工企业必须提价收粮，另外今年贸易商屯粮热情也异常高涨。但目前现货价格涨势暂缓之后，近两日港口及部分东北深加工企业收购价格不涨反跌，在北港库存达到历史高位、期货升水较高情况下，现货上涨预期落空打击了市场做多情绪，多头也出现大幅减仓。

淀粉加工方面，随着淀粉加工开机率的上升与季节性消费的下降，淀粉库存增加，截至10月27日当周，玉米淀粉企业淀粉库存总量达54.65万吨，周环比上涨2 %。另外，淀粉及其下游产品的价格处于高位后，与替代品相比并不具备价格优势，淀粉走货有所放缓。

“整体上，玉米、玉米淀粉价格的变化更多在于市场情绪的变化导致资金持续流出，对玉米、玉米淀粉观点转为短期偏空。中长期来看，玉米、玉米淀粉价格仍有可能受玉米减产的刺激而重新上涨。”谢雯说。

国联期货玉米分析师徐远帆认为，短期看，玉米高位上行存在较大阻力。进入11月，玉米市场逐渐迎来上市高峰，盘面会有所调整，但回落空间有限。上市高峰后，预计12月有望开启春季备货行情，中长期的产需缺口叠加消费复苏仍将驱动新一轮上涨行情。