从欧元下跌中受益的11只股票

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欧元对美元大幅贬值，这对于以美元结算的商品采购来说是悲剧。
但是有人欢喜有人愁，这里说说哪些公司现在通过他们的美国业务赚取了丰厚的利润。

今年欧元兑美元跌了9%，这个对于欧元区消费者来说是一个重大打击，因为在世界市场上以美元交易的能源和其他进口商品都变得更加昂贵。
但欧元疲软也是投资者的福音：那些将资金广泛投资于股市的人目前在欧元疲软的情况下表现相对较好。尽管几乎所有证券交易所在 2022 年都出现亏损，但从德国的角度来看，华尔街的损失将被美元（也称为美元）的货币收益所缓冲。德国公司也可以从中受益。
众多指数基金和储蓄计划所依据的大型指数（例如 MSCI World）包含来自世界最大经济体美国的大约三分之二的股票。美国股市在2022年也出现下跌，但美元走强在相当程度上抵消了价格的负面迹象。
从欧元区投资者的角度来看，MSCI World上的投资产品比年初下降了 9%，以原始货币美元计算，则为 16%。这是因为苹果、微软、亚马逊、Alphabet（谷歌）和特斯拉等美国股市巨头最近都面临压力。它们主导着以美元计算的“世界指数”。

从德国的角度来看，汇率上涨正在显着改善收益率平衡：包含所有主要工业化国家，尤其是美国股票的 MSCI World 指数已下跌近五分之一的历史高位，因此可认为初入熊市。然而，以欧元计算，下跌略高于百分之十。
这种差异可以用世界货币美元的升值来解释。今天外汇市场1欧元只需1.04美元，去年底为1.1370美元。这意味着今天外汇市场上的交易者为一欧元支付的美元要少得多。从数学上讲，这相当于世界货币价格上涨了 8%。
长期的发展也显示了汇率发展对投资者的重要性。因为欧元贬值不仅仅始于 2022 年地缘政治危机年，实际上之前已经明显走弱。大约一年来，欧元兑美元一直处于低迷状态。
2021 年 5 月，1 欧元为 1.22 美元，比今天高 16 美分。在这 12 个月中，美元经历了历史上最强劲的升值之一。美元兑几乎所有货币都上涨了，相对于共同货币，上涨了 14%。

美元的这种升值直接转化为在美元区域持有证券和其他形式投资的当地投资者的价格收益。但其他投资者也可以利用货币市场的变化。

如果以欧元计算，总部位于欧洲且大部分销售额来自海外的公司会自动产生更多利润。如果大部分成本发生在欧元区，但大部分销售都在大西洋的另一边，那么从商业角度来看甚至更有利。

在这种情况下，甚至可以预期利润率会增加。外汇市场的变化已经可以在证券交易所看到效果。今年几乎所有的 Dax 赢家也是美元投机商。这些美元投机者之一是拜耳股票，该股票在证券交易所的股价比 2021 年底高出三分之一。

自今年年初以来，德国电信已上涨近 11% ，MTU Aero Engines 则上涨了 1%，而整个德国股票指数比去年底跌了 12% 以上。
大多数表现良好的 Dax 股票的特点是其在美国的业务比例很高。拜耳 34% 的销售额来自北美，德国电信的 60% 来自其子公司 T-Mobile US，而在 MTU Aero 甚至达到 72%。

当德国电信上周公布了良好的季度数据时，它能够显着提高对全年的预测。许多分析师将此归因于汇率效应和强劲的美国业务。

瑞银将德国电信的目标价上调至 26 欧元，并将 2022 年至 2024 年的税前利润 (EBITDA) 和自由现金流预测提高 3.5%。瑞银分析师 Polo Tang 认为，电信股提供防御性增长。

发动机专家 MTU Aero Engines 也能够提供强劲的季度数据。1-3月期间的利润比业内专家的预期高出11%以上。除了旅游业务的复苏，汇率变动也可能发挥作用。据金融服务机构称，MTU Aero 将其近三分之二的销售额记入大西洋彼岸。另一方面，三分之二的投资支出发生在德国。

欧元疲软带来超额回报
美国花旗的分析师还看到了制药和农用化学品集团拜耳的汇率顺风。在第一季度，该集团已经产生了全年目标收入的一半，花旗专家写道，并提出了一个比当前水平高出 80% 以上的价格目标。

气体制造商林德于 2019 年与美国竞争对手普莱克斯合并，此后在美国产生了很大一部分收入——最近为 40%——也成为关注焦点。美国业务对另一个 Dax 集团来说更为重要，即 Fresenius Medical Care，由于多次收购，该集团在美国销售了 69% 的股份。

互联网餐包销售商 HelloFresh 也是欧元下跌的受益者之一，当然欧洲其他地方也有公司在美国产生了可观的销售额和利润。其中包括意大利裔美国汽车制造商 Stellantis 和法国游戏提供商育碧。

华尔街银行高盛（Goldman Sachs）创建的一项指数显示，押注美元投机者是有回报的：欧盟美国风险敞口在一年中上涨了 9%，而广泛的欧洲指数斯托克 600 指数略低于预测。大约 10% 的超额回报是欧元持续疲软的直接结果。

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