投资者面对波动的市场，该如何面对？

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金融市场的波动在未来几个月可能会超过正常水平。投资者应如何应对高波动性。

8月初，美国波动率指数Vix突然飙升至新冠疫情以来的最高水平。投资者颇感震惊：Vix也称为恐惧晴雨表。突然大幅波动是否预示着崩盘即将来临？结果那次波动只是一场小崩盘，股市在受挫后迅速恢复。 Vix恢复正常。但许多投资者仍然感到紧张。波动性会再次飙升吗？那到底意味着什么？

波动性表明单个证券或整个市场的价格围绕其平均值波动的程度。与平均值的偏差越大，波动性就越高。这通常被用作风险衡量标准：高波动等于高风险。然而，还有其他需要注意的方面。



付费金融投资顾问 Samira Paulinyi 建议，投资者应区分波动性和风险。波动可能会出现剧烈的上下走势，这并非就意味着高损失的风险。高波动性只是投资风险的一部分。它同样也可以带来机会。

美国波动率指数Vix表明投资者对美国领先指数标准普尔500指数的预期波动范围。其德国对应产品是 VDax。指数值越高，投资者预期的动荡时期就越多。波动性指数的急剧上升往往与重大危机同时发生。因此，投资者对 8 月初 Vix 飙升感到紧张是可以理解的。然而，Paulinyi 表示，对于长期投资者来说，波动的峰值并不那么重要。如果有足够的耐心投资，市场出现部分短暂恐慌，也不必紧张。

波动性，更准确地说：预期波动或隐含波动，对于期权策略的对冲策略很重要。对此类衍生品的价值会产生影响。如果波动性增加，就会带来超额利润。在本已剧烈波动的市场上求稳妥，通常出手就会太晚。为此，期权策略只适合经验丰富的投资者。

对初学者来说，广泛多元化的投资组合是对抗价值大幅波动的基本保护。例如选择价格波动相对较小的投资，黄金和政府债券通常被认为是安全的品类。但政府债券随着央行提高利率，价格正在下跌。 将其选择为抗波动的投资品类并不完美。

投资者到底是否需要保护自己免受高波动性的影响吗？负费顾问Paulinyi表示，不一定。这还取决于应对剧烈波动的能力。如果投资组合在波动期间损失了大量价值，甚至出现恐慌性抛售，那么就应立即修改自己的投资组合，并将部分资金重新分配给低波动性、防御性股票。由于经济和政治局势动荡，未来几个月市场可能会进一步大幅调整。

然而，有意降低投资组合波动性的投资者在很大程度上限制回报机会。例如低波动性 ETF五年期间就显著落后于MSCI 世界工业市场的基础指数。

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面对波动的市场，投资者可以采取以下几种策略来应对高波动性：

1. **调整投资心态**：首先，投资者需要意识到市场波动是正常现象，尤其是在长线投资的情况下。波动本身并不一定意味着市场崩盘或巨大损失，而是市场情绪和预期变化的反映。

2. **分散投资组合**：广泛多元化的投资组合是减少波动风险的常见手段。投资不同类型的资产（如股票、债券、商品等），能在一定程度上抵消单一资产波动带来的影响。

3. **选择防御性资产**：在高波动的市场中，可以考虑投资一些相对稳健的资产，例如黄金、蓝筹股和政府债券。这些资产通常在市场不稳时表现得较为平稳。

4. **定期评估和调整**：定期检查自己的投资组合，特别是在经历大幅波动后。如果发现组合中某些资产表现不佳，考虑是否需要进行重新配置。可以将部分资金转向低波动性投资。

5. **保持耐心**：对于长期投资者来说，不必过于反应短期的市场波动。只有在面临长期趋势变化时，再考虑调整策略。

6. **利用金融工具**：如果具备经验，可以考虑使用期权等衍生品进行对冲，但这需要对市场有深刻的理解，因为这些工具的风险相对较高。

7. **避免恐慌性交易**：在市场波动较大时，很多投资者容易产生恐慌，从而作出不理性的决策。保持冷静，制定合理的投资计划和止损策略，避免由于情绪波动而影响投资判断。

8. **关注宏观经济因素**：了解经济和政治局势的发展，对市场波动的潜在原因有清晰的认识，能够帮助投资者更好地把握市场动态。

总之，在面对市场波动时，保持理性和耐心，结合适当的投资策略和风险管理措施，是实现长期投资成功的重要基础。
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