关税背景下,商业银行应如何防范部分行业授信风险?

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本篇文章文字为2270，大约需要10分钟的阅读作者丨梁小玉编辑 l信贷风险管理

#背景#

2025年以来，美国多次对多项中国出口至美国的商品加征关税，至北京时间2025年4月9日12时，美国对中国商品加征至104%关税正式生效，后续美国白宫不断加码，直至245%（针对特定产品）。中美关税政策变化对我国进出口企业及相关产业链企业造成直接影响，本轮关税政策会给中国各行业带来实质性冲击，影响将会较为广泛，可能导致我行授信客户经营成本上升、利润下降、订单减少等风险。

尽管中国出口结构正逐步从低技术产品向中等、高等技术产 品迁移，但当前对美出口中较大比重的产品仍然是劳动密集型产品。本轮关税政策中纺织业、消费电子、汽车零配件等行业受到的冲击将更为突出。

#纺织业#

中国纺织企业以中小企业为主，尤其是小微企业较多，这其中对美贸易较大的企业会受到严重影响，但其他企业也难独善其身，原因在于对美出口的下降将会使得本就竞争激烈、利润率较低的行业更加内卷，而行业内的中小企业的规模较小，抗风险能力较弱。短期内中国纺织业竞争将加剧，中小企业经营将面临压力。应重点关注：出口依赖度高的代工企业（尤其以美国/欧盟为主要市场），且未在海外进行产能布局；中小型纺织集群企业（如江浙部分印染厂）；对原材料进口依赖度高企业（如高端棉纺）；低附加值产品制造商（价格敏感，难以转嫁成本）。

#消费电子#

中国大陆对美国的消费电子出口贸易依赖程度很高，美国乃至全球相关产品需求规模将因关税税率提升受到显著负面影响，中国大陆地区消费电子行业整体利润将下降。

1.部分具备强大影响力的美国品牌商或可因在美国创造大量就业岗位等因素最终取得阶段性关税区别化有待乃至豁免，但是中国大陆技术硬件及半导体行业生产经营仍面临持续向境外转移的压力。

2.对于全球化生产但集中于美国销售的中型品牌商和供应商，尽管可通过全球化生产布局对关税税率调整的直接影响进行缓冲，但向其他市场开拓难度大，业务规模和盈利能力将在中期范围内受到挑战，整体受影响程度较高。

3.中国本土化生产且集中于美国销售的小型品牌商和供应商将面临很大冲击。由于美国对该类产品重点关注，美国后续所出台政策造成的潜在负面影响或将较大。

#汽车零配件#

中国汽车零配件生产企业规模普遍偏小，行业集中度低，大多中小企业的产品附加值低，韧性较弱。同时，因为美国是中国重要的汽车零配件出口目的地，中国汽车零配件产品在美国市场的可替代性较高，美国市场对中国出口产品的依赖度较低。对美出口的减少将直接且显著影响企业的生产经营。从出口看，出口美国占比较高的相关零配件企业，出口美国受阻，受影响和冲击较大，短期面临一定风险，需在授信时重点把握。从进口看，芯片和精密件等汽车零配件价格明显上涨，如部分国产芯片满足不了车企需求，则存在利润下降、汽车配置下降或产量下滑风险，需密切关注；另外，对美国零配件依赖高的汽车零配件企业和整车企业也要密切关注，防范授信风险。

#家电#

家电龙头企业凭借全球化布局仍有较强韧性，但对美出口依赖度高的企业将遭受重创。相关成本压力将沿产业链传导至上游中小供应商，导致行业整体利润空间收缩。受影响最严重的是以 OEM/ODM 模式为主、高度依赖美国市场的出口厂商，这类价格敏感型业务面临订单快速转移的风险，生存压力骤增。需关注企业海外产能布局情况，不同海外布局策略的企业将呈现分化态势。

#光伏行业#

在当前美国加征“对等关税”，海外贸易政策层层加码的形势下，倒逼光伏行业加速分化，推动企业技术升级与全球化产能布局。对于存量授信客户，需关注企业技术水平是否落后于行业技术水平，自身供应链布局和下游市场拓展情况，现金流及融资能力变化情况，警惕龙头企业经营出现掉队风险，并关注企业在东南亚、美国产能情况，东南亚设厂出口美国的路径基本被封锁，东南亚产能或面临减值损失，在当前特朗普政策影响下，中国光伏企业于美国产能也面临一定政治风险。银行授信应支持经营稳健，融入全球产业链，具有全球分散化布局能力，下游市场多元化，具有技术、成本、供应链稳定优势，有息债务可控，现金流情况相对较好的企业。

#锂电行业#

从短期看，因我国对美国出口锂电池的金额较大，美国高关税对原产我国的锂电池企业势必造成一定冲击，但考虑到美国对我国锂电池的依赖程度及国内锂电企业的国际化布局，在技术、成本和供应链上的优势仍难以替代以及可能通过转口贸易加以规避等。

中长期来看，关税壁垒可能会加速我国锂电池产业升级，积极拓展新兴市场以及美国以外的多元市场。因此对于银行而言，授信管理中，短期应重点关注锂电池授信企业，特别是市场出口美国市场占比较高，受影响较大的锂电池生产企业，考虑到锂电行业产能过剩，行业集中度逐步提升，对市场占有率低，排名靠后、综合实力偏弱的锂电企业也需要重点关注。

在新增授信时严格准入，存量授信加强贷后管理，优化授信策略，防范相应风险。同时，密切关注在美投资的我国锂电池企业风险，切实加强贷后管理，防范相应风险。





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