德国经济再度下滑：工业疲软拖累增长

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德国联邦统计局下调经济数据：今年二季度德国国内生产总值（BIP）环比下降0,3%，跌幅大于最初预估的0,1%。主要原因在于工业生产的明显恶化。

据德国联邦统计局消息，德国经济在二季度的表现比预期更差，BIP环比下滑0,3%。此前的初步估计仅显示轻微下跌0,1%。统计局指出：“尤其是工业生产比最初判断的要疲弱得多。”而在一季度，德国经济尚能实现0,3%的小幅增长。

在二季度中，私人和公共消费均有所上升，但在建筑、机械和车辆方面的投资显著下滑，对外贸易也未能带来积极贡献。出口依赖型的德国工业受到美国 erratischer Handelspolitik（摇摆不定的贸易政策）及关税壁垒的严重影响。

Hauck Aufhäuser Lampe 银行首席经济学家 Alexander Krüger 表示：“这条清晨传来的经济新闻真是让人瞠目结舌。年初的复苏只是一阵虚火而已。出口的严重下滑正是关税压制贸易的结果，与美国的关税协议短期内还会让经济增长受损。”

德国央行依旧悲观
德国央行在最新月报中预测，夏季季度德国经济也难见增长，预计将维持停滞。全球贸易前景黯淡、订单不足和产能利用率低下，将继续打击企业投资意愿。建筑行业预计不会提供新的增长动力，就业市场前景趋弱和工资增速放缓也将压制私人消费，服务业整体仍缺乏活力。

部分积极信号
不过也有亮点：德国财政状况有所改善。尽管上半年财政支出比收入多出289亿欧元，但由于税收和社保收入增长快于开支，财政赤字比去年同期减少194亿欧元。2025年上半年财政赤字占国内生产总值的比例为1,3%。

此外，德国私营经济的采购经理人指数（PMI，涵盖工业与服务业）在8月意外上升0,3点至50,9点，为3月以来最高水平。这也是该指数连续第三个月保持在50以上，显示出轻微扩张迹象。

Hamburg Commercial Bank（HCOB）首席经济学家 Cyrus de la Rubia 评论道：“虽然增长幅度有限，但这一走势依然体现出一定的韧性。毕竟我们仍然面临着美国关税、地缘政治不确定性以及相对高企的长期利率等不利环境。”