加关税加疯了!

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作者：微信文章
周一美股三大股指小幅收涨，科技股依然是资金抱团的主线，而金融、地产、医疗保险等板块继续承压。

季度末市场没有出现明显的板块轮动，但是波动率指数VIX与大盘齐涨，表明投资者在潜在利空事件前提高了防护。当前焦点在于美国政府关门风险及周五的非农数据，若停摆发生，非农或被推迟，市场参考依据就会减少。与此同时，美债这边避险买盘增强，10年期收益率回落至4.12%~4.2%区间。

从资金层面来看，市场对政府关门并不紧张，主要是美国早就停摆过好几次，大家都习惯了，历史经验也显示影响有限。短期受季末资金调整影响，美股可能有点震荡，但问题不大。中期来看，指数高位横盘了几个月，缺乏调整，若遇到技术压力位，可能会有部分获利了结，但不会大跌。现在资金最集中的还是科技和芯片股，它们的强弱基本就决定了大盘的风向。

现在美国家庭财富和股市的绑定比以往更深，股票资产占家庭财富比重创历史新高，富人消费贡献了近一半支出。换句话说，股市涨，富人更有钱，消费就旺；但如果股市跌，富人收紧钱包，实体经济立刻就会受到冲击。

川普又放话，要对所有在海外制作的电影征收100%关税，理由是国外给税收优惠把项目吸走了。不过具体时间和执行方式都没说。这事5月就炒过一次，现在又提，如果真落地，将是首次把关税打到服务行业，这直接威胁好莱坞的全球化模式。按照这个节奏，感觉没有一个行业是安全的。

此外川普宣布对进口木材类产品加税：原木和木材加征10%，橱柜、浴室柜、软包家具等加征25%，10月14日起执行，明年1月还要再上调。其实美国今年3月就开始调查这些产品了，现在是正式动手。简单来说，就是要用关税保护本土木材和家具产业。

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嘉年华邮轮(CCL)三季度收入利润超预期并上调全年指引，但因收入增速放缓至3.3%，远低于前几季的高速增长，股价高开后反跌近4%，投资者选择获利了结。当然也可能是燃油飙升挤压利润，导致嘉年华运营成本大增，投资者质疑其增长的弹性。

英特尔前几天连涨后开始回落，主要是台积电否认与其有投资或合作谈判，市场对英特尔转型的信心受挫。说白了，台积电要是真想投，早就投了，当初川普先找的也是台积电，但人家宁可把英伟达拉下水也没松口。英伟达投个50亿对自己无关痛痒，算是给川普个面子，但台积电担心的是核心技术外流，所以始终不买账。

加密货币概念股今天集体爆发，MARA大涨超15%，Circle涨超5%，区块链和矿业股也跟着走强。背后原因是比特币、以太坊双双上涨，加上市场担心美国政府关门，部分资金把比特币当成避险工具，推动需求升温。与此同时，多家大型金融机构也在加码比特币及衍生品配置，主流资本正在逐步渗透这个领域。我之前有说过我有一点点MARA，mini仓位哈，就是为了保留盈透账户。

甲骨文股价最近持续承压，原因在于 OpenAI 订单短期难以贡献营收，更让市场担心的是它的财务杠杆过高，债务权益比接近 500%，远超亚马逊、微软和谷歌。公司正从轻资产的软件订阅转向重资产的数据中心扩张，大规模投入土地、服务器、电力等基础设施，导致资本开支飙升、现金流恶化，利润空间被压缩。高杠杆叠加转型压力，让投资者信心不足，部分机构已减仓，资金流出明显。从技术面看，股价关键支撑位一旦失守，可能要进一步下探了。

摩根士丹利突袭唱空诺和诺德，把评级降到“卖出”，目标价砍到47美元，理由是减肥药和糖尿病药的增长见顶，竞争对手礼来持续蚕食市场。但这些担忧其实早就反映在股价上了，诺和诺德已经连跌两年，悲观预期基本消化。短期股价或再探45美元前低，反而可能是抄底机会。我在58美元买了一些，如果后续能跌到45美元，我会考虑再买点。

热门中概股今天集体走强，阿里巴巴跳空大涨领涨板块，与A股券商股暴涨形成呼应，显示牛市氛围在港股和中概股间扩散。消息面上，摩根士丹利大幅上调阿里未来资本开支预测，认为加大云计算和AI投入将提升长期竞争力，并将目标价调升至200美元，重申“增持”评级，至于美股要不要买，大家自行决策。

总的来说，这周美股一边担心政府关门、一边等经济数据，但整体氛围还是谨慎乐观。大家预期美联储会继续降息，资金面有支撑；但对财政僵局也保持警惕。如果关门风险化解，市场可能在低波动中继续涨；要是真关门，影响不大，但会拖延数据发布，可能带来板块轮动和短期震荡。现阶段最稳妥的就是别太激进哈，适度控制杠杆和仓位。

明天就是国庆假期了，提前祝大家节日快乐~

我们放假，美股不放假哦