延迟的关税战争账单——研究预计2026年全球贸易将出现下滑

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尽管国际社会多次发出警告，美国总统特朗普仍坚持其关税政策。据安联集团专家预测，全球贸易将在明年受到严重冲击，美国与欧元区的经济增长也将在2026年明显放缓。



根据安联贸易（Allianz Trade）最新发布的一项分析报告，全球贸易将在明年因贸易战的滞后效应而大幅下降。全球商品与服务贸易的增长预计将从今年的2%锐减至2026年的仅0.6%。安联贸易德国、奥地利和瑞士区负责人米洛·博加茨（Milo Bogaerts）表示：“延迟并不意味着免疫。2025年表现出的增长主要来自提前发货和美国的囤货行为，但2026年将迎来贸易战的真正账单，全球贸易增长将显著下滑。”研究预测，直到2027年贸易才可能重新回暖，增速有望回升至1.8%。

全球经济增长也将因此放缓。报告预计，全球国内生产总值（GDP）将在2025年增长2.7%，而2026年仅增长2.5%。美国经济的增速预计将降至1.6%，欧元区的增长率也将从2025年的1.2%放缓至2026年的0.9%。安联贸易首席经济学家安娜·博阿塔（Ana Boata）表示：“迄今为止，政治不确定性与关税上调尚未完全冲击美国经济，因为人工智能相关投资的激增与强劲的消费起到了缓冲作用。”

德国的出口模式持续承压

作为出口导向型经济体，德国将首当其冲地感受到外部逆风。安联经济学家预测，德国2025年GDP增长仅为0.1%，基本陷入停滞，2026年则可能出现1.0%的温和复苏。博加茨指出：“德国的出口型经济模式仍面临巨大压力，易受全球经济碎片化与国际竞争加剧的影响，尤其是来自中国的竞争。”此外，人口结构变化、行政繁琐以及劳动力市场效率低下等结构性问题，也将持续拖累德国的长期增长潜力。

报告认为，最严重的下行风险来自与特朗普政府的贸易冲突进一步升级。博阿塔警告说：“如果关税战进一步升级，全球贸易在最糟情况下可能陷入衰退。”她将此风险的概率估计为45%。其他潜在风险还包括主权债务危机、全球货币体系脱离美元主导的可能性，以及地缘政治紧张局势的上升。