切换AI软件的观点

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作者：微信文章
昨天也有发文，点击可参考👉《11月，值得关注的一个方向！》

切换AI软件的观点：

1）计算机目前位置与持仓非常低，有足够的安全边际与高低切的交易配置需求；

25Q3计算机在公募持仓中占比2.4%，环比下降0.1pcts，处于10年来6%分位。

浪潮信息、中科曙光进入前十大持仓股，美图、金蝶退出，25Q3市场偏好硬件>软件。

2）但是我们预期板块整体2-3天高低切交易行情之后，是否能持续？

一是要看AI算力核心资产经过这几天后调整的幅度与位置是否更具性价比（毕竟算力业绩增长确定性与可见度太高），更要看AI应用公司三季报基本面是否明确拐点、业绩持续性与AI收入贡献的含金量。

3）从目前三季报计算机板块业绩来看，25Q3板块营收同比增速为7%，净利润同比增速为32%，盈利质量显著修复；应收款增速转负、预收款加速增长，行业订阅制转型持续、经营质量提升。

超预期：金融IT、AI算力及AIGC应用板块景气度较高

低预期：医疗IT、信创低于预期。

4）AI应用相关公司AI收入/赋能进一步突显。

- AI应用公司三季报主业表现有所分化，部分业绩超预期（焦点科技、蓝色光标等），部分收入高增长，利润短期承压（易点天下、昆仑万维等），部分经营效率显著提升（万兴科技、值得买、光云科技等）。

- 共性在于AI收入/赋能进一步突显。比如：焦点科技AI麦可对主站渗透率超过50%，发布买家侧AI助手；值得买三季报首次披露AI收入（~3200w）；易点天下程序化广告平台推理能力提升，AI智能体矩阵加速落地等。

8、下周关注美股AI应用财报落地，关注映射主线。11月4日Palantir、11月5日Shopify、11月6日Applovin，上述公司4月至今股价平均涨幅120%，均创历史新高。



另外，11-12月AI催化不断。微软Ignite技术大会将于11月召开；Gemini 3.0等模型有望年内发布；字节冬季Force大会可能12月召开。



上周三也有发文，点击可阅读👉《行情的起点？》