德国工业订单四个月来首次回升：海外需求拉动但复苏仍显脆弱

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经历数月的低迷后，德国工业终于迎来了新的希望。最新数据显示，9月份德国工业订单环比增长1.1%，为连续四个月下滑后的首次反弹。主要推动力来自海外市场需求的显著回升。



根据德国联邦统计局公布的数据，国外订单增长了3.5%，而国内订单则下降了2.5%。尽管出现增长，经济学家仍保持谨慎态度。豪克豪泽·兰普私人银行首席经济学家亚历山大·克吕格（Alexander Krüger）表示：“订单的增加目前并不意味着生产的增加。必须连续取得更多增长，才能弥补此前几个月的损失。”他指出，许多企业再次反映原材料短缺问题，这使得恢复更加困难。

若剔除波动较大的大型订单，9月份的订单增幅甚至可达1.9%。不过，在三个月的平滑对比中，夏季季度的订单总量仍比春季季度低3.0%。

德国联邦经济部称，目前尚难判断趋势是否真正扭转。“鉴于地缘政治不确定性持续存在，以及关键中间产品供应的近期动荡，工业订单形势依旧脆弱。”

汽车与电气设备行业领涨
9月份订单增长主要来自汽车制造业（+3.2%）以及电气设备制造业（+9.5%）。此外，其他交通设备制造业（包括飞机、船舶、列车及军用车辆）增长7.5%，对整体表现也有积极影响。

然而，金属制品制造业的订单大幅下滑19%，对总体数据造成拖累。分析指出，这一行业在8月份曾获得多笔大宗订单，因此出现基数效应。

总体来看，德国工业在订单方面虽迎来短暂回升，但经济学家普遍认为复苏势头仍“脆弱且方向不明”，未来数月的持续性增长才是判断工业景气复苏的关键。