AI 的尽头是电力:电力产业链投资逻辑与核心标的荐股报告

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作者：微信文章
核心逻辑：AI 算力爆发催生电力缺口，美国电力紧张 + 国内 “东数西算” 双重催化，电网升级、储能、数据中心供电成为确定性主线




一、投资背景：AI 与电力的 “供需失衡”，催生万亿级投资机遇



1. 算力扩张倒逼电力需求激增

英伟达豪掷 1000 亿美元与 OpenAI 共建 10GW AI 数据中心，单 GW 算力需配套超 10 亿度年用电量，预计 2027 年全球 AI 数据中心能源消耗将达 146.2 太瓦时，复合增速 44.7%；微软、OpenAI CEO 共同发声：当前 AI 行业核心瓶颈并非算力，而是电力供给不足，“AI 的尽头是电力” 成为市场共识。2. 国内外电力缺口形成共振

美国电网老化 + 算力中心集中建设，电力短缺问题持续发酵，推动输配电设备出口需求；国内 “东数西算” 工程加速落地，2025 年数据中心市场规模将达 3623.7 亿元，同比增长 23.5%，算力集群对电网稳定性、供电效率提出更高要求。3. 社保基金持仓逻辑契合


电力产业链兼具 “高端制造”（智能电网、储能技术）与 “周期复苏”（电力基建投资）双重属性，与社保基金三季度加仓主线高度契合，为板块提供长期资金支撑。
二、核心投资赛道与标的推荐（按优先级排序）



赛道一：电网升级（AI 算力的 “电力高速公路”）


逻辑：AI 数据中心对供电可靠性、输电效率要求极高，催生智能配电、特高压、柔性直流等领域需求爆发。

国电南瑞 电力设备龙头，AI 数据中心智能配电核心供应商，机构持仓占比高 2025 年电网投资增速预计 15%，公司订单增速超 30%

中能电气 中压配电设备龙头，产品出口欧美 30 国，受益美国电力缺口，11 月 4 日 20CM 涨停 海外业务占比超 40%，AI 数据中心配电产品快速放量

神马电力 电力绝缘材料龙头，特高压 + 海上风电双轮驱动，近期涨停催化 特高压项目密集开工，产品市占率稳居行业前三

特变电工 输变电 + 新能源一体化龙头，为 AI 数据中心提供完整供电解决方案 新能源电站建设与电网设备业务协同增长，业绩确定性强

赛道二：储能（AI 算力的 “电力蓄水池”）


逻辑：AI 数据中心需 24 小时不间断供电，储能系统是应对电网波动、保障算力稳定的核心设施，液冷储能、钠离子电池等技术加速渗透。

宁德时代 全球储能龙头，液冷储能技术领先，为英伟达数据中心提供配套 储能业务营收占比持续提升，2025 年目标出货量翻倍

阳光电源 储能逆变器全球市占率第一，AI 数据中心储能解决方案成熟 海外储能需求爆发，订单排产至 2026 年一季度

比亚迪 刀片电池 + 储能系统一体化优势，绑定国内头部云厂商数据中心 储能业务增速超 50%，成本控制能力行业领先

中信博 光储一体化核心标的，储能变流器技术突破，社保基金曾持仓 数据中心储能项目落地加速，估值处于历史低位

赛道三：数据中心供电（AI 算力的 “电力心脏”）


逻辑：高功率 GPU 集群推动 UPS 电源、精密配电、冷却系统需求，核心标的直接受益算力中心建设潮。

格力电器 精密空调龙头，AI 数据中心冷却系统核心供应商，估值低估 数据中心业务营收占比快速提升，2025 年增速预计 40%

易事特 UPS 电源国内市占率前三，为腾讯、阿里数据中心提供产品 高功率 UPS 电源需求激增，订单增速超 60%

华电新能 国内领先的新能源运营商，布局数据中心绿电供应 绿电 + 数据中心协同发展，政策支持下盈利稳定性强

电连技术 数据中心连接器核心标的，社保基金三季度新进持仓 受益 AI 服务器放量，连接器产品量价齐升

三、标的筛选核心标准

业绩确定性：2023-2025 年净利润连续增长，且 2025 年上半年增速超 20%（如国电南瑞、阳光电源）；

机构认可度：机构持仓占流通股比例超 40%，社保基金、QFII 等长期资金持仓（如宁德时代、中国动力）；

估值合理性：滚动市盈率低于行业均值，避免高位追涨（如明阳电气、特锐德市盈率不足 30 倍）；

技术壁垒：具备核心专利或行业龙头地位，进口替代潜力大（如神马电力、中能电气）。

四、风险提示




行业竞争加剧：电网设备、储能领域产能扩张可能导致价格战；需求不及预期：AI 算力建设进度放缓或电力政策调整影响板块业绩；技术迭代风险：新型供电技术突破可能替代现有产品（如储能电池技术路线变更）。

📌 免责声明：本报告基于公开数据整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险承受能力与标的最新动态。