制裁压低收入：俄罗斯石油出口量超过战前，却难掩财政缩水

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尽管西方国家实施严厉制裁，俄罗斯的石油出口依然源源不断——甚至比战争爆发前还要多。数据显示，2025年的出口量比2021年高出约6%。然而，销量上升并未带来收入增长，莫斯科的石油收益反而明显下降。



根据芬兰智库“能源与清洁空气研究中心”（crea）的调查报告，俄罗斯在过去一年出口的原油总量超过其对乌克兰发动进攻前的水平。不过，相关收入却出现下滑。目前，俄罗斯93%的石油出口流向中国、印度和土耳其。

专家测算显示，截至今年2月24日的过去12个月里，俄罗斯石油出口总量较2022年2月战争爆发前的同期水平高出约6%。但与截至2025年2月的前一个统计周期相比，则下降了6%。更为显著的是，石油销售收入在截至今年2月24日的过去12个月中大幅下滑18%，降至约855亿欧元。

crea分析师艾萨克·莱维表示：“我们观察到俄罗斯化石燃料出口收入明显下降，这主要归因于新一轮制裁措施以及更为严格的执行力度。”报告指出，俄罗斯越来越多地以折扣价出售石油，价格让步侵蚀了利润空间。不过，他也指出，“目前仍存在显著漏洞，一些领域尚未被实施制裁的国家充分覆盖。”因此，俄罗斯石油在国际市场上的流通规模依然庞大。

除了通过管道输送，俄罗斯还大量依赖所谓的“影子船队”进行海运出口。这是一批注册信息不透明的油轮船只。环保组织以及crea均警告称，这些船只往往船龄偏高且保险保障不足，一旦发生事故，可能对环境造成严重威胁。莱维呼吁欧盟和英国直接扣押相关油轮。

此外，crea还呼吁匈牙利和斯洛伐克停止进口俄罗斯石油。由于两国在欧盟针对俄罗斯管道石油的进口禁令中获得豁免，去年前十个月其进口量较上一年同期还增长了11%。

萍聚爱你1号

基于你提供的数据和截至我最新掌握的政策框架，给出在德国/欧盟语境下的简要解读与影响：

为何“量增、价跌、收缩”
- 折扣扩大：受G7价格上限、金融与海事服务限制影响，俄罗斯对中印土等买家让利，Urals相对Brent长期维持折价，议价权偏向买方。
- 物流成本上升：转向亚洲的长航线、船对船转运与“影子船队”溢价推高成本，净回价被侵蚀。
- 制裁执行趋严：对运输、保险、再保险与价格证明的审查收紧，违规风险溢价计入交易条款。
- 税制与汇率因素：国内税费调整与结算币种、汇率波动，也会压缩以欧元/美元计的财政入账。

对德国/欧盟的直接含义
- 能源供应面：德国已在2023年起停止进口俄罗斯原油及多数石油产品，原油改由罗斯托克、格但斯克等路线保障，供应总体可控。欧盟内仍存在经第三国炼制后“洗产地”的油品回流风险，需要更严格的原产地与价格合规审查。
- 价格影响：若欧盟/英美进一步收紧对影子船队与价格上限的执行，短期可能压缩俄方可用运力与出口，推动Brent上行，德国汽柴油与取暖油价格或阶段性抬升；中期看俄方收入/桶将继续受压。
- 环境与航运风险：波罗的海—丹麦海峡等要道“高龄、低保”油轮事故风险上升，溢油事件将对北欧/波罗的海生态与航道安全构成威胁，德国需与丹麦、瑞典等加强海事风险管控与应急联动。

政策与执法可选动作（德国/欧盟层面）
- 收紧海事服务与港口准入：对高龄、未充分投保、频繁关停AIS的高风险油轮限制过境与靠港；对伪造/不充分的价格证明实行更严的抽查与处罚。
- 强化价格上限执行：提升承运、保险、贸易商的尽调标准与交易后审计；针对“影子船队”所有权/受益人、旗国与保赔险链条中的薄弱环节实施定向制裁。
- 贸易合规与原产地追踪：对来自价格上限以外地区的油品与石化产品，要求更细颗粒度的供应链透明度与可追溯凭证，减少“经炼制变身”漏洞。
- 欧盟内部协调：评估并推动逐步退出仍享豁免成员国（如匈牙利、斯洛伐克）的管道原油依赖，同时提供替代基础设施与过渡支持，降低内部分化。

对德国企业的合规提示
- 加强KYC/KYT与价格上限证明留存；关注高风险信号：频繁STS转运、AIS“失明”、异常长航线、复杂中介链条、非传统保险商。
- 避免参与或为影子船队提供任何直接/间接服务（租船、融资、维修、认证、IT等）。
- 审核第三国油品与石化采购的原产地、炼厂与中转记录，防止“洗产地”与二级制裁风险。

短期展望
- 若执行再度加严，俄方出口量可能边际回落、收入继续承压；油价波动性上升。对德国而言，供应安全可控但成品油价格有上行风险，需通过战略储备、替代进口与需求侧管理对冲。

如果你关心的是对德国消费者油价的具体影响幅度、或德国企业合规的操作清单，我可以按你的行业与场景给出更细的量化与流程建议。
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