谈止损价格的必要性(ZT)

gast

送交者: 老秃笔 2006年4月16日05:57:01 于 [股市财经]http://www.bbsland.com  

  
愚人节周末，传来消息，朗讯（LU）被法国电讯公司Alcatel以每股3元的价位收买。这个行动正式终结了朗讯作为通讯行业科技设备老大的辉煌历史。无意中也在另一个方面粉碎了朗讯股票持有者的残余梦想：有朝一日，朗讯还能再振昔日辉煌，股价也重回几十元的水平。

看着朗讯3元的股价，我知道肯定有人笑有人哭。恐怕还是哭的多。前后十年的功夫，这支股票经历了从皇冠上的明珠这种大红大紫的盛况，沦落到人人皆弃之如敝履的境地。从掌握通讯行业的技术，市场这种领头羊的地位，演变到今天的几乎是叩门乞讨求找买主的糁样。 叫人如何不叹息三声：人世无常，股市无常，祸福无常啊。

股海翻腾，最好的境地是满怀希望，眼看着手里的股票飞涨。最痛苦的时刻是希望破灭，捧着一堆不值分文的股票。朗讯的股东们，折腾半天，痛苦几年，亏钱耗神，心痛心碎。这可应了国内的一句流行笑话：炒股炒成了股东，泡妞泡成老公。朗讯股东们真的是满心不愿意成为股东，无奈被套牢，只好把朗讯当成了老婆娶进家门。心里还在指望哪天再把她嫁出去。

不过，我在这支股票上进出不少次。每回只赚二毛钱的蝇利。集腋成裘，收获率也蛮好看的。所以， 我总算乐着出场，不用唉声叹气。幸运呵。

这次不打算唠叨朗讯失败的原因。还是就止损这个话题再说几句。

前文所述止损价位设定十分重要。华尔街的公认止损价位应为买入价的7%。 有人问这个科学根据。其实也没多大科学在里面。经验智慧而已。在实际应用中，这个止损价位有很大的回旋余地。

有人已经抱怨，股市上下波动大时，执行这个规则，常常几次被震出场，所失不殆。 而最恼人的还是在你出场后，股价又回到从前水平，甚至还要更好。让人无所适从。其实，抱怨的人，还真不能抱怨和后悔。先不说世界上没有后悔药可吃，做股票的大忌就是后悔。这是典型的心理脆弱， 患得患失。不宜在股市折腾太久。

须知，这个规则的目的是防止本金大亏。不在替你预测股市的升降。别看你这次出场后你的股票又重回原股价，这只是个一次的运气问题。很可能下次你的股票就一泻千里，不再回头。 想想朗讯的股票。设若你在30元买进，那时候，相对于朗讯的60元高峰，你会窃窃私喜，可捡了大便宜了。在朗讯掉到27- 28元间，你决定止损出场并不再进场。那么，今天你就是笑着看别人的肉痛了。今天这个时候，朗讯的股东们，多少人情愿以20元，15元，10元卖出朗讯啊。嘿嘿，没有后悔药可吃，非要等到这个肉痛得时候，才体会深切呵。所以，你看到了问题的实质：养成止损的好习惯。不因一时一刻之失而因噎废食。那样的话，迟早你会被一次套牢，永远退出，成了股市哀鸿。这就是止损原则要竭力避免的情景。养成习惯后，你会得益终生。这才是真正的智者所为。不因小赢小亏而迷失方向，动摇自己的原则。有此好习惯，你就保证了你的大盘资本的安全。

话虽如此明白，包括笔者在内的大多数人还是心怀侥幸。

我也不是每次都止损出场。我的经验可以概括为以下几点。第一，公司的基本层面上要清楚。大股资本不得买亏损，丑闻，行业差的公司。只买业绩好，管理好的大公司。这样，即便股价下降，你也不必反应过敏，过于患得患失。如果股价下降，你在查清原因后，比如，市场疲软，公司利润前景变化，你可以决定是留守还是抛出。 第二，要看清股价下降的原因。若是公司本身的盈利不好，竞争激烈的话，个股早晚要下降。那就早跑不晚跑。宁可跑掉不赚钱，也不可守着股票心存侥幸。第三，你进股票的时机是否和大势下降同时发生的。大势犹如大海，朝涨夕落，起伏不定。若是大势下降，个股很容易会跟着下降。这时，搞清楚不是公司的毛病，我倒会安心守着。不急于抛出止损。我还可能再加码买进。所以，你要看清楚，不是机诫执行止损的价位。在大势下降时，不必惊慌急着出场。但若是公司个股有问题，丑闻，我一定会抛出，决不等到守着烂股欲哭无泪的地步。 第四，资金的分配问题。若是所用资金不多，也不是你的全部家产，公司也没什么问题，则不必严格执行止损。 否则，必须及早抛出，以免后来的头痛。

嘿嘿，中国民间原有彦语曰 “识时务者为英雄。” 这个民谚应用到股市上就是止损原则。见事不好，赶紧跑。我曾对有人开玩笑说，好的股票当老婆儿女，要好好守着。有问题的股票当女朋友，见好就收，见不好就跑。 北京民谚也说，别一棵树上吊死。嘿嘿，话说到这份上，你要是还守着烂股不跑，这才叫守株待兔昵。那民谚里还有说这种顽固分子的下场的：不见棺材不掉泪。

我可是见过棺材，掉过泪。那种满把辛酸泪的感觉，你能不亲身体会一下的话，还是别以身试法为好。

gast

送交者: 老秃笔 2006年3月30日20:45:57 于 [股市财经]http://www.bbsland.com  

  
在北美的中国人很少不玩股票的，也很少不去赌场玩的。

去赌场，一般肯定要输钱，因为在设定输赢比率时，赌场必定会在数学大概率上比赌客好上至少5个百分点。这样，赌场才能立于不败之地，不但把赌客的钱不动声色地赢走，还要让你觉得很公平，还有翻本的机会，你肯定会回头再来。不然，要是赌场黑心的话，把输赢比率定为只赢不输，赌客上去把把输，一次把客人就宰掉气走，没几年，这赌场就开不下去了。所以，一言以蔽之，大家要抱着小赌怡情，小玩助兴的想法去赌场。这样，去赌场时，也无所谓控制损失的问题。如果屡输屡赌，成瘾不可自拔，那就要看心理医生了。

而把钱放入股市，也带有赌博性质。说那是投资，其实也颇有往脸上贴金的味道。毕竟，谁也不知道所要买的股票是否升降如你所预测的。升降的可能性基本在一半左右。所以，投资股票的赌博性质也正表现在这里。 幸亏，这输赢各一半的比率之结果要比赌客vs.赌场的45% vs 55% 这种比率的结果要好些。因为，赌场上，你若是输了这把，那你所赌入的赌金就全没了。而股票上面，即便股票下降，你输钱的话，也不至于全军尽墨。只要你不认死理，别守着棺材等活人出来，你总会剩下部分本金。

这样，只要你控制好损失的额度，见势不好就撒丫子，小赔换全身而退，你就不会伤筋动骨，元气耗尽。古人云，识时务者为豪杰。用在股市时，可真是字字珠玑。谁要是等到最后股票成零的时候，那可真是流尽最后一滴血了。嘿嘿，还别不信，有的是投机客会守到最后一分钟。我曾经就是一个这样的傻瓜。 所以这篇东西是我的血的教训总结出来的。 我在这儿苦口婆心地唠叨，目的是让新手们别重复我们的旧辙。当然，也一定会有人明知山有虎，偏向虎山行。手里亏的的股票不回原价，他死活不会卖。宁吃大亏不吃小亏啊。

买股票，尤其做长期投资的，一定要选好基本状况好的公司。看好其大趋势。这样，即便该股上下波动，也不至于心惊胆战，夜不能寐。理想状况下，这支股票半年后涨了一半以上。这种情况下，自然也不必谈到什么损失控制了。只剩下什么时候出来兑现的问题了。

最怕的是， 你看好一个公司的前景，买了其股票。不料，该股一直朝下走还不带回头的。这时，眼看着手里的股值下降，损失愈大。想抛掉，舍不得。想留着，心里闹得慌。无奈之下，就不去管它，等着天晴日出的那天。

这里 只举去年到今年的英特尔公司为例。 你去年二十二元以上买进，中间涨到近三十元。 从去年11月份一路降到现在的20元。这一年，你不但没有赚钱，反而还小亏了些。一年赔本赚吆喝，全给别人忙了。

现在，你面临着一个是继续守下去还是设定一个价位认赔出场的问题。再设定一个止损价位前，有两个问题你要先搞清楚。

第一，这个股票下降是因为什么原因？业绩不好，前景不好？如是这个原因，你一旦设定了卖出价位，到了这个价位时就必须坚决认赔出场，不再回头。英特尔目前的股价低迷就和它的市场股份下降，对手竞争强烈，没有新产品可以推出有关。如果下半年股市不景气，它还可能会继续掉到17元左右。这样，你要是现在出场，只损失二元，有10%。这个损失你绝对可以忍受。要是你认为英特尔家大业大，不虞倒铺，给以时日，必定会重整旗鼓。那样的话，你甚至不妨再加资进场。不过是再等个二年的事情。

第二，在考虑止损价位的时候，你也要看目前的低迷价位是否是大势不景气的结果，和公司的业绩并无太大关系。要真是如此的话，你也不必急匆匆地认赔出场。这反而给你再次进场的机会。

这种情况下，股票反弹的机会很大。只要大势转好，你的个股自然也会跟着回升。 不过，人的本性往往使投资客在制定止损价位时心存侥幸，盲目乐观。就是只往好处想，不愿多想坏处。这样，容易误判市场和个股的大势。当断不断，能忍则忍。

所以，要是个股不再下降，你就撞上了大运。不然的话，赶上个泄了气的气球股，你就有头痛的时候了。本公司里的客户们若干年前买了有名的朗讯Lucernt 股票。那个时候，这支股票有60元。其后，赶上高科技股泡沫破灭，也跟着一落千丈。 它的股价一路直跌到2元以下。这些客户们还留着那。那可是眼看着几十万元的客户只剩下区区万元，成了海滩上的死鱼了。

专家们建议设止损价位在买入价之下的7%。说白了就是10元买进，掉到9.3元就要抛出。
这个止损价位的意义在于及时出场，避免大亏损。

如果投资客们不认真执行，还是找出各种借口不抛股，或者吃后悔药，那么这个止损价位就没有多大意义了。

估计大多数人不会有此鼎力，自愿出场，不计后面的股价回升。可以说，敢不敢设立止损价位，到时有否决心执行，是判断投资客心理成熟的重要表现指标。

在设立止损价位时，不要忘记也设立账户的止损总值。设若账户总值为10万元。掉到九万元时候就必须停止交易，清仓出场。我见过朋友的账户从10万元掉到两万元不到。还在那里守着一堆滥股票不放呐。什么叫不见棺材不掉泪？这就是典型的例子。不信，假如你给他个6万元，他立马高兴死了。可当初你让他九万三千元时出场，他还死活不干，嫌赔钱多了。

长期也罢，短期也罢，都要有割肉补疮的决心。一旦理智上作出有根据的判断，就要坚决执行。 不然的话，一次侥幸心理，赶上了安然Enron, 三角航空Delta，DANA, 你的资金就完了。 不是有句国内话说，炒股炒成了股东，泡妞泡成了老公。嘿嘿，碰上这两件事情都不太好，主要的损失，是在于失去了一个关键字：玩。 这种玩的乐趣，最爽。北京人有句话说，玩的就是心跳。 你要是玩不出这种感觉，最好也不要玩出心痛。这样，设立止损价位是不二法门。

yoghurt

多谢好文章，学习中。
很多东西自己亲身经历的时候总是不好把握呀。

gast

原帖由 yoghurt 于 2006-5-1 22:04 发表
...很多东西自己亲身经历的时候总是不好把握呀。

所以玩股票（包括其他投机投资）的人总是要先交点学费的。:)

jmchen

支持~~~~~~~~~~~

willliang

学习一下

collboy

kankan

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