6000关口震荡 谁主沉浮？

战国

周三市场窄幅震荡整理，成交量出现较大萎缩。周三的主动回落拉开了整数关卡震荡调整的序幕。蓝筹股的风驰电掣带动指数来到6000大关，但过快的上涨速度也产生了一些忧虑，上海证券报《警惕非理性博弈放大市场风险》可以说恰到好处，及时的提示风险有力于市场的长远健康发展。

    权重指标股低开运行缩量震荡直接把股指从连续上涨的趋势中改为整数大关的震荡调整，从沪指运行分析早盘急速下探就确定了全天震荡的范围充分反应出主力控盘的强势状态，6000点大关跌而不破。而深指早盘强于沪市但震荡幅度明显加大，深市涨停个股远远多于沪市证明补涨行情还在延续。两市自从昨日二八现象过度到五五行情，今日黄线一直高调运行，踏空了近800点的不少个股开始了复苏之旅。因此，在近期的震荡行情中将会形成指标股稳定市场，个股补涨的阶段性调整行情。

    在补涨行情中要区分两类个股：其一是超低价个股的反弹行情，这些个股以价位低缺少机构关注的品种，其中大多数都未超越530的高点，呈现箱体运行的特点，这些股只适合波段运作，出现急速拉升以减仓换股为宜。其二是大资金集中挖掘的蓝筹洼地品种，特点是横盘时间较长，机构云集入驻市盈率相对较低的品种，表现在技术上就是巨量成交突破前期关键阻力位，不排除是新基金所为。这些个股启动平台扎实容易形成局部连续扬升行情。

    在整数大关的震荡行情中操作难度明显加大，当然机会也会层出不穷，投资者尽量避免追涨杀跌，减少一些操作频率，选择较大的目标股择机而动。(巫寒)

    振荡整固有利于行情健康发展

    提要：受央行将推出特种存款以吸收银行体系的流动性等负面因素冲击，周三深沪大盘展开震荡调整的行情。与此同时，两大权威证券报刊登了《警惕市场由局部泡沫转向全面泡沫》和《警惕非理性博弈放大市场风险》的文章。文章的主要用意在于提醒市场结构性风险向全面性风险演变的可能性，提醒市场参与各方始终保持理性，高度重视、认真防范和有效化解风险。在接下来的行情阶段，投资者应适当调整操作策略并应更加注重投资品种的安全边际。从当前市场的实际情况来看，安全边际较高的品种主要包括三个方面：一是目前估值合理的品种；二是估值处于上限，但经营业绩能够高增长的品种；三是具备优质资产注入的品种。

    [今日市况]

　　受央行将推出特种存款以吸收银行体系的流动性等负面因素冲击，周三深沪大盘展开震荡调整的行情，两市股指均以小阴线报收，成交约2012.70亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以6057.43点低开后继续探底，盘中一度跌穿6000点整数关口，最低跌至5982.20点，此后在航空军工、资产重组与注入等热点带动下虽有反弹，但基本围绕6000点整数关口一线震荡整理，报收6036.28点。深成指相应呈现震荡整理的态势。

　　从盘面情况看，两市个股涨跌各半，其中深圳市场涨跌家数比例为331：347，上海市场涨跌家数比例为364：487。涨幅榜方面，九发股份、海鸟发展、科达机电、天科股份、文山电力、金宇车城、深国商等35只非ST个股涨停。从涨幅居前的个股性质来看，大多属于补涨性质，主要包括一些具备资产重组或资产注入的品种。另外，受我国首颗绕月探测卫星“嫦娥一号”即将发射的消息刺激，部分航天军工及科技题材类个股表现较为活跃，如中国卫星等。值得关注的是，近期的主流板块热点如金融、煤炭等纷纷展开调整，成为拖累大盘回调的主要因素。

　　周三，上证综合指数以6057.43点开盘，最高6088.89点，最低5982.20点，收盘6036.28点，下跌55.78点，跌幅0.92%，成交1361.96亿；深成指开盘19324.54点，最高19551.73点，最低19203.11点，收盘19288.29点，下跌70.15点，跌幅0.36%，成交650.74亿。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　１.胡锦涛同志在十七大报告中提出：“在优化结构、提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，实现人均国内生产总值到2020年比2000年翻两番。”有关专家指出，这是人均ＧＤＰ到２０２０年翻两番目标首次在党代会报告中出现。

　　２.党的十七大代表、中国证监会主席尚福林１６日在中央金融系统代表团讨论现场回答记者提问时表示，中国有望于年底之前宣布将合格境外机构投资者（ＱＦＩＩ）的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。截至2006年底，已有52家境外机构获得ＱＦＩＩ资格，持有A股的总市值达到971亿元。

　　３.周小川16日在中国共产党第十七次全国代表大会中央金融系统代表团讨论会的答问环节上表示，近期CPI有上升趋势，该指标是加息的主要考虑因素。他同时表示，不宜以资产价格作为加息的调整依据。信贷调控主要依靠市场机制和市场工具，希望商业银行注重经济中的风险。

　　４.在存款准备金率上调和定向央票发行之后，央行又使出了新的招数缓解流动性过剩。据悉，央行已向部分存款类金融机构发出通知，拟吸收部分非公开市场一级交易商的资金作为特种存款，存款期限为3个月和1年期。

　　５.十七大代表、财政部部长谢旭人１６日在接受新华社记者采访时透露，为了确保《中华人民共和国企业所得税法》的顺利实施，从今年３月起，财政部、国家税务总局会同国务院法制办共同研究起草了《中华人民共和国企业所得税法实施条例（送审稿）》，该条例将在呈报国务院批准后实施。

　　６.中国人民银行行长助理易纲昨日表示，今年通货膨胀压力再现，预计全年将超过4%，而未来将以汇率为辅、内需结构调整为主，来解决经济不均衡现象。他还预计，中国今年贸易顺差将超过2500亿美元。

　　[后市简评]

　　受央行将推出特种存款以吸收银行体系的流动性等负面因素冲击，周三深沪大盘展开震荡调整的行情。与此同时，两大权威证券报刊登了《警惕市场由局部泡沫转向全面泡沫》和《警惕非理性博弈放大市场风险》的文章。文章强调，我国资本市场仍然处于新兴加转轨时期。长期牛市不仅依赖经济的高增长，更依赖于扎实有效的风险防范。而防范风险，就要充分吸取各市场发展过程中的惨痛教训和通用经验，避免类似问题在我国内地市场重演。笔者认为，上述文章的主要用意在于提醒市场结构性风险向全面性风险演变的可能性，提醒市场参与各方始终保持理性，高度重视、认真防范和有效化解风险。

　　在国民经济持续快速发展和流动性充裕的背景下，虽然市场静态估值水平达到了历史高位水平，但如果考虑上市公司经营业绩的超预期增长和未来的成长潜力，当前市场总体运行仍然处于相对健康的状态。注意到，近阶段以金融板块和权重蓝筹品种的反复走强而主导的分化行情使得上证综合指数出现“虚涨”引起了各方的质疑，但笔者需要强调的是，随着机构资金规模的不断扩大，由核心资产主导行情发展的市场格局将是必然结果。当前客观存在的结构性泡沫随着股指期货等金融衍生产品的推出而逐步得到修正和化解。

　　从近期的市场走势来看，国庆长假以来，深沪大盘基本延续了节前的强势运行特征，但市场主导热点却转向大盘蓝筹指标股和海外回归的蓝筹。如果从理性投资的角度出发，上述优质筹码被追捧成为市场亮点的确无可厚非，但如果将权重蓝筹品种作为机构之间博弈和控制市场话语权的工具而疯狂抢筹则完全有失理性。值得提醒的是，即将推出的金融衍生产品股指期货具有价格发现和风险对冲的功能，投资品种的价格过分偏离价值区间必然会带来潜在风险。

　　笔者在上日的文章中已经提到，在接下来的行情阶段，投资者应适当调整操作策略并应更加注重投资品种的安全边际。从当前市场的实际情况来看，安全边际较高的品种主要包括三个方面：一是目前估值合理的品种；二是估值处于上限，但经营业绩能够高增长的品种；三是具备优质资产注入的品种。(凌学文)

    调整在强势中进行 后市有望再拾升势

    在确认对6000点整数关突破的有效性之后，今日市场出现了调整。但是调整却在强势中进行的，以银行股为首的前期强势板块均出现了技术性调整。在这样巨大压力的情况下，市场的下跌幅度并不大。更可喜的是，下跌个股家数与上涨个股家数基本持平。

    看点一：领先指标全天运行在分时指数上方。

    今日领先指标全天都运行在分时指数的上方，这是自10月8日以来的第一次。说明在突破6000点之后，市场投资者做多的积极性已经不小，在六千点上方面对调整不再显现出前期的慌乱。这也是今日市场主力敢于修整权重股最重要原因。

    看点二：权重股修整，指数拖累不大。

    今日进入修整的主要是前期强势的权重股，如银行、券商、石油煤炭。但是他们的调整对市场并没有构成致命的打击，今日两地指数虽然都出现了调整，幅度却都不是很大。说明市场中个股整体的表现非常不错，抵抗住了权重股调整带来的指数压力。

    看点三：短线技术指标得到了进一步的修整。

    昨日的整固虽然已经对短线技术指标修整取得了一定的成果，但是却不够充分。今日的调整，不仅给了权重股一个充分修整的时间，同时也对短线技术指标进行了进一步的修整。经过今日的修整，上证指数回到了BOLL轨道中。60分钟短线系统为后市上行也腾出了足够的技术空间。

    看点四：调整中成交量萎缩，后市有望再拾升势。

    今日的调整中，两地的成交量都出现了较大幅度的萎缩。显示市场投资者面对六千点上方的调整，不再出现盲目的杀跌。追杀的力量在经过前期的多次调整之后，已经得到了较大的消化。后市权重股结束调整，市场有望再拾升势。

    纵观今日市场的走势，笔者以为市场主力已经对六千点的突破的有效性得到了肯定。广大投资者也已经接受了突破这一事实，市场恐惧心理得到了缓解。权重股的修整不是宣告行情的结束，而应该是暂时的休息。

    这样的调整可能会延续到明日前市，而后市应该能看到市场逐渐回复生机。(楚风)