德国通货紧缩的幽灵再现，经济学家认为通缩要持续到明年年中

袖底香

9月德国的消费价格下跌，德国处于通货紧缩的边缘。决定性因素是暂时削减的增值税以及由于新冠大流行导致的需求降低。但是，预计疫苗的出台可能会导致价格再次上涨，但在那之前，我们必须应对通货紧缩的漩涡。

联邦统计局最新给出了今年９月的初步数据：“预计2020年9月，德国的通胀率将为-0.2％。” 这句话意味着9月份的消费价格比8月份下降了0.2％。听起来似乎对消费者来说是件好事，毕竟，商品平均而言更便宜了。但是经济学家认为这种发展及其危险。长期以来，欧洲央行的目标是使通货膨胀率控制在2％左右，这个通胀率对经济而言是健康的。而现在价格下跌，经济学家认为如果陷入通缩旋涡将非常恐怖。

危险：消费者会推迟购买，因为他们认为价格会继续下降。需求下降导致价格进一步下降，从而降低了公司的利润率。从而导致经济下行更快，难以突破。德国ING首席经济学家布热斯基（Carsten Brzeski）在接受德媒采访时说：“短期内，德国通缩的风险大于通胀的风险。”

降低增值税是价格下跌的原因之一
这种发展发生的原因有很多。一方面，由于新冠大流行和相关的不确定性，需求降低，另一方面，德国的增值税暂时削减。另外，短时工作和失业增加也压抑了消费者需求。当然，欧元上涨，美元疲软，也使能源价格更加便宜。如取暖燃油价格已经降到最近十年的新低。

除能源价格外，其他商品在计算消费者价格指数中也发挥作用。在虚拟的购物篮中，它们的权重不同。布热斯基表示，“这些商品大约一半的价格都是下跌的。”因此，通缩的这种发展发生在更广泛的基础上，不能追溯到特定领域。

为什么中央银行促进一定水平通货膨胀的政策不起效？

尽管欧洲央行多年来一直强调通过货币政策来促进一定程度的通胀，但通货紧缩趋势还是令人惊讶的。在教科书中，欧洲央行的扩张性货币政策通常更有可能引起较高的通货膨胀。为什么真实情况却相反？经济学家认为主要有两个原因：

“一方面，数字化及其在线比价正在加剧竞争，从而降低整体价格水平的下行。另一方面，由于全球化，工资不再那么快的上涨，因为企业可以将生产转移到人事成本较低的国外。这些都是长期趋势，与新冠大流行有关的短期发展更会加强这种趋势。“

经济学家继续解释说：“某些行业，例如旅游业或酒店业，必须大幅降低价格才能开展业务。” 但是，也有可能出现这样的情况：“如果有针对冠状病毒的疫苗出现，价格将再次上涨。”甚至某些行业可以要求新冠附加费，价格还会上涨。

放松应该从2021年初开始。因为首先是增值税的削减将结束。其次，疫苗将陆续问世，但“我们必须期望德国到明年年中都会面临通货紧缩。”

通货紧缩最大的危险是可能造成滞涨，但是真正面临这种糟糕的情况应该还有很长一段距离，经济学家指出，即使在1990年代日本发生严重通货紧缩的情况下，日本也没有陷入停滞状态。当然，欧洲央行仍需考虑迄今为止采取的措施是否足够，在紧急情况下，还可以利用直接发钱的方式对抗通缩。如前所述，目前还没有这么大的威胁，但是这次经济幽灵的危险看来是真实的。

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rose122333

不是什么好兆头