消失的关税

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作者：微信文章
有一个很奇观的现象，自4月以来，美国关税收入同比增长超200%，但最近几个月美国的通胀数据却走的异常平稳，关税在增长，但通胀消失了，这使得美股市场极为乐观，美联储内部也在争论通胀这么好，到底在几月降息。

聪明人已经发现了问题，关税不会无缘无故消失，要么出口商，要么进口商，要么消费者，这三者必有一方承担了关税损失。

前两者会影响出口国和进口国企业的财报，而后者会推高通胀。

从企业的情况来看，出口商有提高价格的现象，他们并不乐意于自己承担关税成本，而进口商却并没有相应地提高价格，终端消费者的涨价感受并不明显，这得益于企业在关税生效前大规模囤积低价商品。

全面关税实施之前，美国曾出现了一波抢进口。

其实，早在关税实施前的几个月，阿特就已经提前预告，因此许多公司就开始争相储备或提前进货，这些额外库存中的大部分仍在仓库或商店货架上，使进口商得以推迟涨价。

还有一个重要原因在于，企业往往不愿提高价格，以免吓跑消费者，让竞争对手抢走市场份额，再加上阿特还给了90天的暂缓期，所以当前数据未反映通胀全貌。

有一个很现实的问题摆在美联储的面前，此前进口商承担了关税的压力，但现在关税豁免期已过，他们的存货还能支撑几个月？

我认为关税对通胀的影响不会消失，只会延后，而且通常会滞后几个月显现。

试想一下，如果美联储刚开始降息，通胀就飙升，那股市会怎么办？

如今的美股从AIAE和CNN贪婪指标来看都是非常非常贵的存在，风险太高了，我暂时是不会碰的，论性价比真不如大A和港股。人最终只能赚到自己认知内的钱，逻辑准不准，时间都会告诉我们答案。

周五的A股没有什么问题，银行跳一跳水挺好的，市场真正的情绪在于小盘股，我们明天圈里早读再聊吧！