125%关税＂王炸＂引爆全球贸易战!特朗普政府极限施压遭多国反制,美国经济陷＂滞胀＂倒计时

我爱免费

作者：微信文章

7428,关税,新

-

25年5月看,从昨天的“不跪”视频看，我们是打算硬刚了，但大家也不必担心，对我们的生活没有多少影响。我们损失的，只是过剩产能的消费方。一方面我们找其他国家出口做部分替代，另一方我们做消费补贴提升国内消费做部分替代。,,,,,,,,,,,,,,,,大约30%的美国人推迟了重大采购，因为他们不知道经济会怎样发展。,,,,,,,,,,,,,,,,美国国家经济委员会主任哈塞特表示，预计当地时间5月1日将有关税消息宣布。美国副总统万斯透露，印度可能成为首批达成贸易协议的国家之一。财经网站Forexlive的分析师表示，预计这将是一项与印度达成协议的声明，有越来越多迹象表明印度能与美国达成协议。,,,,,,,,,,,,,,,我这几天也特地关注过英文严肃新闻网站关于贸易战的看法，首先美国老百姓整体对中国的看法是负面的，有机构做过调查，77%不友好，所以遏制和打压中国在美国是有民意基础的。,,,,,,,,,,,,,,,其次中国这一轮贸易战表现出来的强硬，让美国舆情有些意外，包括关税反制的反应速度，以及拒绝谈判的坚决态度，让他们感觉到中国对这次冲突有着充分的准备和很强的韧性。美国那里也有不少声音在批评特朗普政府对中国的施压手段显得鲁莽且草率，低估了中方的意志和决心。,,,,,,,,,,,,,,,,目前支持继续向中国施压的声音已经小多了，因为能打的牌已经不多，倒是越来越多的人开始抱怨贸易战对美国国内经济造成的冲击。美国政府对美国媒体没有控制权，这种时候七嘴八舌的有多种声音。,,,,,,,,,,,,,,,5月2日起终止中国输美小额包裹（800美元以下）的免税待遇，初期每件包裹征收货值120%或100美元关税，6月1日上调至200美元。此举冲击电商直邮模式，可能引发航空货运价格下跌。,,,,,,,,,,,,,,美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅下滑至-35.8，创下自2020年5月新冠疫情高峰以来的最低水平。相比市场预期的-14.1和前值-16.3，这一数字的显著恶化，意味着企业对未来经济环境的悲观情绪正迅速升温。与此同时，高盛发布的最新研报也对美国经济增长前景敲响了警钟。高盛预计，受贸易紧张局势和高关税影响，美国2025年GDP增速可能仅为0.5%，其中关税因素单独就带来了近2个百分点的负面冲击。尽管短期数据尚可，但真正的压力可能在5到6月开始集中释放。,,,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年4月看,由于美国政府决定取消小额包裹“低价值豁免”政策，Shein和Temu等电商平台的多类商品将面临高达120%的关税。近年来，出口商一直利用这一豁免政策，将价值低于800美元的商品免税运往美国。但是，从5月2日起，寄往美国的每件邮包还将被征收100美元的额外费用，6月1日之后这一费用将进一步提高。,,,,,,,,,,,,,美国全国零售商联合会预计，如果继续加征关税，到2025年下半年，美国的进口将至少下降20%。近日，美国主要零售商沃尔玛、塔吉特和家得宝的首席执行官警告称，美国政府的贸易政策，尤其是关税政策，可能会引发大规模的商品短缺和价格飙升。包括宝洁、百思买、联合利华、福特在内的许多公司已经发出涨价警告或已经提价。,,,,,,,,,,,,,

-

25年4月看,历史上的超级工业国，还没有在贸易战中输过的先例。,,,,,,,,,,,,,,,今天特朗普又说了一些话，说自己无意解雇鲍威尔，这个可能是真心话，因为他想他也很难做到，而且即便解雇了鲍威尔美联储也不一定会降息，因为利率调整是19个委员投票的共同决定。他还说和中国的关税太高了，后面会通过谈判降低，但不会降到零。有很多国内媒体把这个解读为认怂服软，可是看现场视频并没有感到特朗普有服软的意思，他觉得他只是安抚美国媒体几句，他还说了美国是规则制定者，中国要听美国的，这几句中国肯定是听不进去的。我觉得中美双方在短期内达成协议的机会较小，因为硬脱钩的损失需要一点时间发酵，现在中美都战意十足。华尔街日报最新的消息是，美国计划对涉及国家战略利益的中国商品征100%关税，对不涉及战略利益的征收35%关税，这个35%可能是未来美国谈判的底线。,,,,,,,,,,,,,,,,,当地时间4月23日，总台记者获悉，美国纽约州、亚利桑那州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅因州、明尼苏达州、新墨西哥州、俄勒冈州和佛蒙特州在美国国际贸易法院提起诉讼，试图阻止特朗普政府关税政策的实施，并寻求法院宣布其新关税政策是非法的。,,,,,,,,,,,,,,纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯在一份关于诉讼的声明中表示，总统没有权力随心所欲地提高税收，特朗普却在关税政策问题上这样做了。该诉讼认为，根据特朗普在执行关税政策时所引用的《国际紧急经济权力法》，美国总统无权任意征收关税。,,,,,,,,,,,,,,,美国当地时间22日，特朗普一改此前态度，不仅称“对华145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零”，还表示美联储应该降低利率，但他无意解雇美联储主席鲍威尔，希望鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。市场对美联储独立性受威胁的担忧有所缓解。,,,,,,,,,,,,,,,,,因为其他国家对美国商品征收报复性关税，美国目前的就业形势已面临风险。若外国客户减少订单，美国一些依赖出口的行业可能被迫裁员。,,,,,,,,,,,,,,搞出一个针对全球所有贸易伙伴的对等关税清单，结果一周后就说推迟90天并试图给中国施压给中国关税加到145%，结果几天后又主动给中国电子产品关税从145%降到20%，之后又不断放软话说对华关税太高，预期将大幅降低,,,到现在90天已经过去了17天，和任何国家之间还未达成一个贸易协议，而且还在和中国的博弈中露了怯，后续的谈判恐怕很难如他所愿,,,,,,,,,,,,

-

25年4月看,2024年国外共发起74起针对中国的反倾销调查，其中34起为新立案，并且在2024年下半年更加频繁。即使没有贸易战，各个国家快速增长的发展需求也难以容忍本国外贸逆差。,,,,,,,,,,,,,,,,,,23日看,特朗普在社交媒体表示关税战缓和态度，特朗普在社交媒体表示，对中国商品征收的关税不会高达145%，并且“将大幅下降，但不会为零”。,,,,,,,,,,,,,,,,,,但是站在当下，确实没有充足理由要求鲍威尔降息，核心原因是关税，如果没有关税，那么在房租、原油、鸡蛋价格的降温驱动下，美国CPI很快就会触及2%的目标；但现在关税来了，对中国商品加征145%，对其他国家加征10%，而且90天后还可能加大全球税率，这让美联储怎么决策呢？,,,,,,,,,,,,,,,,为什么懂王一定会和谈？答案很简单，因为关税战打不过。这场贸易战的本质，在于工业国对金融国的屠杀。,

-

25年4月看,3月30看,当地时间3月28日获悉，美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税，他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。总结了三种主要情景并给出相应的市场影响，一是仅宣布互惠关税，这种情景市场反应较为有限；二是互惠关税加增值税（VAT），美元指数可能立即上涨50~100个基点，全球股市也可能下跌；三是除了互惠关税和增值税外，还包括行业性关税，这种情景下市场反应或更为剧烈。,,,,,,,,,,,,,,,,,截至4月14日当周，60%的企业已开始与美国终端用户或进口商讨论新的定价方案，但目前尚不清楚关税成本能否转嫁,,,,,,,,,,,,,,,,如果没有关税的干扰，原本美国CPI正在沿着非常明确的下降趋势稳步降低的，在“对等关税”出台之前，美国3月CPI环比-0.1%，创近五年新低，同比增幅也只有2.4%，接近2%的目标；美国3月核心CPI同比2.8%，为四年来最低。面对这样的数据，美联储原本是可以考虑提前降息,,,,,,,,,,,,,,,,,4月3看,特朗普展示的图表显示，对欧盟的关税为20%，对英国进口产品征收10%关税，对瑞士进口产品征收31%关税，对从印度进口的产品征收26%关税，对韩国产品征收25%关税，对日本进口产品征收24%关税，对泰国产品征收36%关税，对越南产品征收46%关税，对柬埔寨产品征收49%关税。特朗普称，4月2日是“解放日”，就业和工厂会回到美国的。美国将利用关税产生的资金“减税并偿还国债”。特朗普重申汽车关税，称对外国汽车征收25%的关税即将生效。另外，特朗普政府当天还宣布，将对所有进口啤酒征收25%的关税，并将啤酒和空铝罐列入征收铝关税的衍生产品清单。美国商务部在一份联邦公报通知中表示，将从4月4日起对啤酒和空铝罐征收关税。美国白宫高级官员称，基准关税税率（10%）将于4月5日凌晨生效，对等关税将于4月9日凌晨生效。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,后面国内定价商品可能会交易：关税钝化+国内刺激形成幅度不低于10%的走势,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年4月看,这次关税战的闹剧，像是川普引爆全球贸易的“休克疗法”，试图通过极限施压的方式，拿到不平等利益。最终实现制造业回流、稳住美元霸权、解决债务危机。,,,,,,,,,,,,,,特朗普打出了世界级关税战，尤其是对中国，拉到125%了,,,,,,,,,,,,他认为美国对中国的贸易逆差是 2919 亿美元，美国从中国进口的总额是 4338 亿美元，那么 2919 除以 4338，就是最后的这个所谓的总和，67%，然后他还自称仁慈的除以 2，也就是 34%。,,,,,,,,,,,1789 年，美国第一届政府第一届国会刚成立就通过了关税法案，从那个时候开始，美国的关税就是用来实现 3 个 R 的目标。收入,保护,谈判,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1930 年代，大萧条，美国通过了斯姆特-霍利关税法案，把 20000 多种的进口商品的关税提升到 1828 年关税以来的最高水平。法案通过之后，许多国家对美国采取了报复性关税措施，导致大萧条时期美国进出口减少 67%。,,,,,,,,,,,,,,商务部、海关总署宣布4月4日起对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇7类中重稀土相关物项实施出口管制措施，以维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。,,,,,,,,,,,,,,美国彼得森研究所模型显示，新增关税对美国CPI的推升作用不足0.3%，却可能吞噬标普500成分股3.7%的年度利润。,,,,,,,,,,,,,,,,美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。,,,,,,,,,,,,,,,当地时间4月9日，欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施，以报复特朗普政府3月12日宣布的对欧盟钢铁和铝征收关税的措施。,,,,,,,,,,,,,,,,,10日,美国总统特朗普在其Truth Social社交媒体上发帖称，将对一些国家暂停征收“对等关税”，在90天内对多数国家关税降至10%，立即生效,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,特朗普于4月9日撤回了一周前“解放日”宣布的一些最严厉关税，令所有人大吃一惊。华尔街、普通民众都齐刷刷地松了一口气。,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年4月3日，特朗普政府的“对等关税”终于落地,对所有进口到美国的商品征收10%的基础关税，并对一些美国最大贸易伙伴征收更高的关税,其中，中国34%、欧盟20%、越南46%、中国台湾32%、日本24%、印度26%、韩国25%、泰国36%、瑞士31%、印度尼西亚32%,,,,,,,,,,,,,,,2024年美国进口商品的总金额在3.267万亿美金，如果按照10%的基础税率计算，那么，税收总额在3267亿美金,,,,,,,,,,,,,,,美国进口商品有3.267万亿美金的庞大基数,,,,,,,,,,,,,,只要美国的贸易逆差持续收缩，美联储也必然会扩大降息规模,,,,,,,,,,,,,,,,欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇表示，欧盟对美第一部分关税计划于4月15日开始，第二部分关税计划于5月15日开始。谢夫乔维奇表示，欧盟成员国将于4月9日就针对美国钢铁和铝关税的反制措施进行投票表决，若表决通过，欧盟对美的两部分关税将分别于4月15日和5月15日开始征收。,,,,,,,,,,,,,,,,一份欧盟文件显示，欧盟委员会提议对一系列美国进口商品征收25%关税，该关税计划自5月16日起生效。,,,,,,,,,,,奥迪公司称，所有在4月2日之后运抵美国的车辆将被暂时扣留，不会移交给经销商。,,,,,,,,,,,,奥迪目前在美国有37000多辆不受新关税影响的汽车可供出售，大约能满足两个月的市场需求。,,,,,,,,,,根据特朗普4月2日公布的关税清单，美国将对柬埔寨、越南、泰国等多个国家加征超过30%的“对等关税”，,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,美对中国的综合税率直线上升到了54%（10%+10%+34%）,,,,,,,,,,,,,“对等关税”在一周的时间里经历剧烈反复，最终除中国外其他国家的“对等关税”一律推迟了90天，政策出现180度大转弯,,,,,,,,,,,,,,,,美国东部时间周三下午，川普宣布将对等关税推迟90天，但同时表示立即对中国加征关税，而且关税税率从104%进一步提升到125%,,,,,,,,,,,,,,越南计划将美国LNG的关税从5%降至2%，汽车关税从45%-64%降至32%，乙醇关税从10%降至5%。此外，还计划削减对美国鸡腿、杏仁、苹果、樱桃和木制品的关税。,,,,,,,,,,,,,新西兰总理Christopher Luxon表示，虽然不支持关税措施，但新西兰不会对美国的关税进行报复，以避免对本国消费者造成负面影响。,,,,,,,,,,,,,欧盟考虑将对美国汽车的进口关税从10%降至接近美,国对欧盟汽车征收的2.5%关税水平，旨在避免与美国的贸易战并减少贸易紧张局势。,,,,,,,,,,,,,,4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。,,,,,,,,,,,,,,现在特朗普要加关税，阻止国际贸易，那自然使用美元的需求就减少了。如果美国变顺差了，外部的美元就会流回美国，美元作为国际结算货币和储备货币的地位注定瓦解。,,,,,,,,,,,,,,,,,3日,美国财长贝森特确认，最新措施后，中国今年一共将被特朗普政府加征54%关税：今天宣布的34%是在之前20%的基础之上。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,加拿大总理卡尼4月1日表示，加方拒绝一切试图削弱加拿大的企图，如果美国对加拿大额外加征关税，加拿大将对此进行报复。,,,,,,,,,,,,,,美国发起关税战根本上还是为了解决自己的国债危机，美国的国债量实在是太大了。,,,,,,,,,,,,,,,,10日,懂王现在暂缓90天，考虑到中国可以转出口贸易，其全球声势浩大的关税战本质已经全部破产，最大的伤害就是美国的信用,,,,,,,,,,,,,,,,,9号，欧盟27个成员国决定对美国进口产品征收25%关税的反制措施。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,9日,对美再加征50%关税，由34%提高至84%,,12家美国实体，出口管制,,6家美国企业，列入不可靠实体清单,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果美国失去了提供高科技产品的能力或者意愿，第一类国家、第二类国家和美国交易就失去了意义，美元的世界霸权也就由此失去了根基,,,,,,,,,,,,,如果特朗普通过对全球施加关税减少美国和地球村的国际贸易，大家持有美元的意义就不大了，美国自动失去全球霸权。,,,,,,,,,,,,,,4月3号，特朗普推出“对等关税”是重要的分水岭,,,,,,,,,,,,,,,,4月9日，特朗普表示，授权暂停征收关税90天，但对中国依然保持“对等关税”；4月11日，特朗普表示，非常希望与中国达成协议，以结束不断升级的贸易战；4月12日，美国对手机和电脑等电子设备的“对等关税”豁免，包括此前宣布的对中国相关产品的125%的关税。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,11日,今天中国政府再次进行了关税反制，也加到了125%，同时宣布基于目前的关税，所有的美国商品在事实上已经没有进口的必要，之后美国就算再加码关税也将不予回应。,,,,,,,,,,,,,,,,，总量高达7000亿美元的中美直接贸易这下就算是硬脱钩了,,,,,,,,,,,,,,,中国接下来会通过转口贸易向美国继续输出商品，规模大概是1000-1500亿美元左右，占原先对美出口的20-30%。剩下的商品一部分向欧洲、东盟出口，另一部分转向国内市场消化。而美国的商品缺口，除了20-30%来自转口贸易外，一部分将从越南、印度、墨西哥进口，另一部分通过制造业回流来填补。,,,,,,,,,,,,,,,,,,美国很可能面临更大的绝对和相对 GDP 降幅，估计其 GDP 损失为 1.0%，相比之下中国为 0.6%。有证据表明，美国经济因更高的进口成本和通胀问题而更脆弱，而中国可能通过调整出口方向来减少损失。,,,,,,,,,,,,,,,,,,我们对美出口占比15%，加上转口贸易可能在17-18%,,,,,,,,,,,,,,当地时间4月11日，美国海关和边境保护局发布警报，告知用户其用于豁免货运关税的系统出现故障。就目前而言，这意味着美国政府尚未征收关税。,,,,,,,,,,,,,,,,美东时间4月11日晚10:36，美国海关与边境保护局（CPB）悄悄修改了税则：智能手机、笔记本电脑、路由器等电子产品和零部件的进口税率被豁免，不再受早前“对等关税”的影响。,,,,,,,,,,,,,4月4日，川普再次发布推文强调，他永远不会改变他的政策,,,,,,,,,,,,,,,,,4月7日交易时段有传闻说川普要推迟90天对等关税，白宫第一时间出来辟谣,,,,,,,,,,,,,,4月9日，川普将中国外所有贸易伙伴的“对等关税”推迟90天，仅保留10%关税，并对中国增加关税,,,,,,,,,,,,,4月11日，美国悄悄宣布对大量电子产品豁免“对等关税”,,,,,,,,,,,,,,,,川普的王八拳一顿输出之后，暂停的关税，其实不是认输，他想着是70多个国家跟他来何谈，要求他们上贡，继续买完美债“回血”，届时再发动第二波？这个是一种猜测。另外一种可能性，川普出尔反尔下调当时的关税基准，将关税调到一个合理的范围，宣告贸易战失败（大结局）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,145%的税率由两部分构成：2017-2019年加征的20%基础关税，加上2025年实施的125%新关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,4月9日，中方第二次跟牌，对美国商品关税由34%提高至 84%，当天特朗普就宣布暂停对部分国家“对等关税”90 天。后来被问到是否延长 90 天暂停期，回答是“到时候再看情况”,,,,,,,,,,,,,,,,,,,但目前全世界的主流矛盾不是商品短缺，而是生产力过剩，所以才有这一轮的关税战，加关税的目的就是防止其它国家的便宜货卖进来，冲击本国市场，并造成贸易逆差。所以你们要理解在眼下这个国际格局里，货币升值不算好事，并不符合贸易诉求。,,,,,,,,,,,,,,,,特朗普说本周公布半导体关税税率，并在不久后的将来生效。反正现在所有关于美国关税的信息，保质期可能也就那么几天，我们通常印象里的大国政府都是谋定而后动，美国那边现在真的是想一出是一出。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。,特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税,,,,,,,,,,,,,,,,,美国竟对从不设关税的香港累计加征高达145%的关税。香港作为自由港，对包括美国商品在内的所有商品实行“零关税”，是美国最大的贸易顺差地，但美国依然对香港如此加征关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,特朗普政府将对制药、半导体启动调查，这是要加征关税的前置操作，老特现在满脑子就只有钱钱钱，关税关税关税。我可以理解他的动机，但我不理解他的操作手法，如果让我来就是提前公布长线计划，具体执行一个季度对顺差国加征5%，直到贸易逆差被抹平。这样就给了市场足够的时间去自发调整和配置资源，美国政府的目的应该是平衡进出口，而不是像小学生一样赌气吵架。感觉他的表现欲凌驾于国家利益之上。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,这几天跨境电商板块持续上涨，一个导火索是主做B2B跨境电商的敦煌网（DHgate）在美国苹果应用商店的排名，从350多名一跃飞升至第2，仅次于chatgpt，并且前一天也在top3，这引发了资本的高度关注。关税战以及国内政策，内外合力促成了跨境电商有了新的商机，电商板块最近5个交易日累计上涨20%。,,,,,,,,,,,,,,2025年卷土重来后，直接甩出“对等关税”这一王炸，对全球180余个国家约5000种商品加征关税，且全体盟友无一幸免,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中国所有航空公司停止接收波音公司的飞机，及将停止从所有美国公司购买所有飞机相关设备和零件。,,,,,,,,,,,,,,,

。

,,,,,,,,,,,,,

25年4月看,表面上是34%，但需要加上今年已经多征的20%。而且，而且，还要叠加2018-2019年大约12%的301关税，最后变成了一个这样的数字:66%?,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中国决定对美发起关税报复，对原产于美国的所有商品加征34%关税，同时把一批美国企业列入了出口管控管制名单。不仅态度十分强硬，而且反应迅速，美国那边刚宣布第二天中国的反制措施就出来了，说明很早就已经有相关预案，就等美国出招立刻予以还击。两边互加34%关税，这外贸基本上就没法做了，几千亿美元的生意，一个不打算再进口了，一个不打算再出口了，一拍两散,,,,,,,,,,,,,,,,,,美国之所以如此蛮横，底气在于他们是全球最大的贸易逆差国，而且比第2到第10的贸易逆差额加起来还多，大部分国家在对美贸易中是赚钱的，所以不到万不得已不愿和美国翻脸。另外美国还是全球最大的消费市场，将近20万亿的规模，占全球的1/3，如果放弃美国市场，多出来的商品卖到哪是一个很棘手的问题。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,4月3日凌晨，特朗普公布对等关税措施如下，对全球征收10%的基准关税。其次，对美国贸易逆差最高的数60个国家征收额外关税，其中，对中国34%，对欧盟20%，越南46%，中国台湾32%，日本24%，印度26%，韩国25%，泰国36%。瑞士31%。,,,,,,,,,,,,,特朗普宣布对中国在原来已加20%关税的基础上再增加34%关税，这样从4月9号起将执行关税将超之前预期，中美贸易战进一步增强。 初步估算，本次对等关税完全落地后，美国进口关税平均税率将上升大约17个百分点，升至20%以上,,,,,,,,,,,,,,,,,白宫文件明确指出，10%和对等关税是在现有关税上的额外征收（in addition to）。按照这一方式估算，中国的34%是叠加到之前20%的芬太尼关税上的，也就是累积关税是54%。加上2018-2019的301关税（加权平均关税税率大约为12%），则累计对华有效关税幅度可能在66% 。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,川普表明如果想要获得关税减免，要么就是在美国投资建厂，要么就是降低对美国的关税。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,白宫在事实清单中表示，对于已经征收232条款关税的钢和铝不会再征收美国总统特朗普周三宣布的关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,,4月4日中国出台关税反制措施：自4月10日12时01分起，中方对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。反制措施之后，全球市场加速下跌。,,,,,,,,,,,,,,,,,,关税战无法避免，一是，美国一年逆差1万多亿美元，产业空心化，底层失业；二是，美国还要做世界警察，大笔支出，借债干活，全球维护秩序。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,关税政策是一种“自损行为”，对全球经济是严重打击。此前数据显示，美国消费者信心指数已跌至近两年新低，企业债规模突破10万亿美元。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,欧盟对美国的平均关税实际上只有1%，而在这个表里居然是39%，日本对美国平均关税只有4.3%，这个表里居然显示46%，中国对美平均关税大概20%，表中说是67%,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果全面落实，美国的整体关税税率将回到1930年代，疯狂程度将超过胡佛时代。,,,,,,,,,,,,,,可能受未来第232条关税约束的商品以及美国没有的能源和其他某些矿物，此外，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。,,,,,,,,,,,,,,,,,“对等关税”并不是追求双方的关税相同，而是单纯看不惯其他国家从美国赚取贸易顺差。,,,,,,,,,,,,,,,,,川普原本在2月1日签署行政令，对进口自墨加两国的产品加征25%的关税，他还说任何条件都没办法阻止他实行关税，声称如果对方敢报复性关税，他会马上加倍 （50%）；结果到了2月3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施，并继续进行谈判。,,,,,,,,,,,,,,,,关税推迟的原因，是加拿大墨西哥都立即宣布了对等报复性关税计划，强硬程度超出川普预料，然后川普的关税不但没加，反而各自打个电话同时推迟执行。川普团队还找借口说推迟关税是因为对方主动管理边境，但事实上加拿大总理特鲁多和川普在电话里提及的13亿边境预算，早在2024年12月就已经宣布了；墨西哥总统辛鲍姆和川普在电话里说的派出10000名士兵巡逻边境，其实去年就已经有15000人了。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,随着北京关税反制的开启，全球股市和商品市场暴跌。美股两天下跌接近10%，原油、白银、铜两天下跌约15%。,,,,,,,,,,,,,,,,美东时间 4 月 2 日，美国总统特朗普签署 “对等关税” 行政令，宣布对贸易伙伴设立 10% 的 “最低基准关税”，并对部分国家征收更高关税，其中对中国加征 34% 关税，于 4 月 9 日生效。,,,,,,,,,,,,,,当地时间4月2日，美国自由日，川普宣布将向全球国家增加关税。甚至无人居住的南极圈赫德和麦克唐纳群岛，也榜上有名，将被增加10%的关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2月看,特朗普加税这个是他上台之前就确认了的，最初的规模是60%，到了开年变为10%，直到现在基本确立是一个25%的维度，有一说一完全预期之中并没有超预期！,,,,,,,,,,,,,,,,,2月看,，阿三现在为了讨好老美今天喊话加税我们15%-25%，且不论6个月内最终是否执行的问题，从总量看我们出口印度也就300万不到，这个量也是不大的！,,,,,,,,,,,,,,,,,,结果在20%基础上再加34%，现在总量来到54%，也算兑现了上台之前6成关税的宣言,,,,,,,,,,,,,,,,,,,川普把4.2定位解放日，向全体赚走美国贸易顺差的国家收取更高关税，世界大机构开始看衰美国经济，我想，那就让暴风雨来得更猛烈一些，这个世界需要搅局者。未来的风口属于宏观大风口,,,,,,,,,,,,,,,,,美国的有效关税率从2024年的2.4%大幅上升了22.7个百分点，至25.1%。美国经济将面临更加严峻的“滞胀”风险，经济增长下行将难以避免，需求进一步萎靡,,,,,,,,,,,,,,,,先自4月5日起，对所有贸易伙伴的进口商品加征10%关税，其次自4月9日起，对不同的贸易伙伴加征10%至49%不等关税。4月9日的关税主要是针对贸易不平衡的程度不同而对各个国家进行区别对待。对中国关税方面，则有可能提升至66%，即在拜登政府时期约12%的基础上，加上今年两次10%关税，以及本次34%关税。,,,,,,,,,,,,,,,,在关税基础上，美国通胀上升，美国消费衰退，经济压力加大，美国经济很可能会出现下行，继而导致的结果便是利空。,,,,,,,,,,,,,,,通过对外关税+对内减税+对内去监管来引导私人部门加杠杆改善政府对财政支出“上瘾”导致的财政失衡问题。,,,,,,,,,,,,,,,针对中国的系列政策变本加厉，近期又重拾关税措施，“对等关税”再加34%，叠加之前20%已运行关税，总体对中国商品加征54%关税。（铜、钢铝、黄金、能源等商品暂不在此次加征范围）同时，还对全世界普遍加10%基础“对等关税”，一些可能的中国商品转口贸易国家与地区同样重税，如越南、中国台湾地区、马来西亚等。,,,,,,,,,,,,4月4日，中国国务院公告，对原产美国的所有进口商品加征34%关税、同时将11家美企列入“不可靠实体清单”、16家实体纳入出口管制名单、暂停6家美国企业输华资质、同时对中重稀土实施精准出口管制,,,,,,,,,,,,,,,,场好像从未对于贸易战进行过定价。不光是本次，而是今年以来一直都是这样。,,,,,,,,,,,,美国今年总共加了三次关税，总共54%,,,,,,,,,,,,,,美国如果这次能100%落地全球加征关税，那么就有极大可能会让国内爆发极大规模通胀，导致美国经济下滑，从而导致美国经济衰退，继而导致全球经济衰退。这是空头观点一致认同的逻辑,,,,,,,,,,,,,。如果美国对全球其他各国加征关税，那么其他各国在逼急了的情况下大概率也会反制关税，全球各国对美的贸易量会出现明显下滑，最终大概率会形成全球孤立美国外贸的一种情况，而一旦形成这种情况，全球除美国外的各国大概率也会形成一套区别于当前国际市场的全新的国际贸易体系。,,,,,,,,,,,,,,,,,美国与某国的贸易差额经过极为简单的加权占比再除2，我们现在有2024年中美贸易数据，来算一下试试，2024全年中国对美出口5246.56亿美元，中国自美进口1636.24亿美元，中国对美贸易顺差3610.32亿美元。公式为：顺差÷出口额÷2。3610.32÷5246.56≈68.8% 去小数点后÷2，得：34%,,,,,,,,,,,,,,,,,,东南亚地区，因为他们现在是中美贸易之间最大的中转站,,,,,,,,,,,,,,,美国当地时间9号是特朗普关税政策落地时间,,,,,,,,,,,,,,,,,越方愿意与美方进行磋商将出口越南的美国产品关税降至0%，同时越南需向美国展示其在防止货物中转贸易方面的努力，并彻底解决不利于越南的指控和传闻。,,,,,,,,,,,,,,,,,,宏观衰退是比较确定，即使没有川普的关税，美国从2025年进入去库存周期开始，衰退已经注定。,,,,,,,,,,,,,,高关税引发通胀，可能会有加息的压力。但是，经济衰退引发股票与商品等资产下跌，有降息的需求,,,,,,,,,,,,,,,,,,,昨天另外50%关税的事情差不多靴子落地了，所以今年累计后的税率是104%。叠加2018-2019年那波的税率，最终的税率让人瞠目结舌。,,,,,,,,,,,,,越南就打出了模板，卑躬屈膝，准备买美国200亿美元的商品，进口美商品采取0关税，另外还要重点监控来自中国的商品，但换来的并不是对等的待遇,,,,,,,,,,,特在社交媒体上发文表示:“越南和我们达成了一笔好交易。46%的税延后90天,,,,,,,,,,,,,,,,9日,中国宣布继续对进口美商品加征50%关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果被征收关税的国家以关税来回应，可能会导致美丽国更广泛的滞胀,,,,,,,,,,,,,,,如果通缩压力最大的国家放松其货币政策，使实际利率下降，其货币会贬值，增强出口的优势；如果通胀压力最大的国家收紧其货币政策，使实际利率升高，其货币会升值，出口优势进一步被削弱,,,,,,,,,,,,,,,,2月份美国特朗普政府加征20%的关税时，我们选择了跟进，并全方位开始限制禁止,,,,,,,,,,,,,,,,中国对美国商品实施34%的报复性关税后，美国追加50%关税作为回应，导致总税率达到104%。,,,,,,,,,,,,,,,4月9日，美国对华104%关税正式生效。,,,,,,,,,,,,,,,刺激计划一定是万不得已才会出台，尤其是传说中的量化宽松，可能彻底脱钩几个月后看经济数据实在拉垮才会出台；而且双方这种骂街式反击（看似雷人实则空洞），一时半会没个头绪，愿意坐下来谈判概率不大,,,,,,,,,,,,,2025年以来全球贸易战螺旋升级正极大增加全球经济下滑风险。参考同2020年疫情初期，COMEX黄金因危机恐慌和流动性忧虑一度暴跌12%，随后全球央行扩表又开启牛市。,,,,,,,,,我对美出口占全部出口的份额已从2018年的19.2%降至2024年的14.7%,,,,,,,,,,2018年以来，我对东盟出口占比由12.8%提升到16.4%，对共建“一带一路”国家出口占比由38.7%提升到47.8%,,,,,,,,,,,,,特朗普在社交媒体上公开喊单，现在是买入的最佳时机，然后没有过多久，就宣布对没有采取报复行动的国家暂缓执行对等关税90天，但是保留基础关税10%。消息公布后美股大涨。当然中国不在此之列，并且还威胁要加征关税到125%。,,,,,,,,,,,,,,,政策朝令夕改,,,,,,,,,,,,,,,,4月9日晚间国务院税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%提高至84%。大豆、高粱、猪肉、牛肉、水产品等加上之前的10%，中国已对美国这些产品累计征收94%的关税。,,,,,,,,,,,,,,,,鸡肉、小麦、玉米、棉花加上之前15%关税，中国已对美国这些产品累计征收99%的关税,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至84%。,,,,,,,,,,,,,,,本轮反制主要针对美方钢铝关税，首轮反制措施涉及的商品价值约为210亿欧元,,,,,,,,,,,,,,,美国总统特朗普表示，授权暂停征收关税90天。,,,,,,,,,,,,暂停其他（没有关税报复）的国家，对华关税增加到125%,,,,,,,,,,,,根本阻止不了我们的转口贸易。,,,,,,,,,,,,,,,中美贸易，全球最大的一条贸易链之一，但特朗普的存在，完完全全给这条贸易链砍断了。在特朗普对中国加征125%超高关税的条件下，目前中美直接贸易可以说已经彻底脱钩了。,,,,,,,,,,,,,,,近期资产价格暴跌的核心原因就是超预期得关税对抗。要想价格止跌企稳，要么关税对抗缓和，要么中国出台对冲政策。,,,,,,,,,,,,,川普开动贸易战太仓促，准备时间不过两个月，而且是全面开火。中国是准备了六年，供应链已经具备了完全脱钩的能力。估计特朗普也没预料到中国这么硬，预期之外就是准备不足。,,,,,,,,,,,,,,,贸易战推动通胀预期。特朗普对进口汽车加征25%关税，扩大贸易战范围，欧洲等宣称强力报复。叠加中东局势紧张、俄乌冲突反复等地缘政治风险常态化,,,,,,,,,,,,,当地时间4月2日，特朗普签署行政令，自美东时间4月5日起，对所有国家征收10%的基准关税，并针对与美国存在较大贸易逆差的国家征收更高幅度的“对等关税”。其中，对中国征收34%的“对等关税”，于美东时间4月9日生效。不过，钢铝、汽车、金条、铜、药品、半导体和木材制品不在“对等关税”征收范围内。同时，符合美墨加贸易协定（USMCA）的加拿大和墨西哥商品继续享受关税豁免。截至目前，2025年美国对华加征关税累计幅度已达54%，加上原有的基础关税，美国对华整体关税已攀升至65.7%,,,,,从行业层面来看，家具、计算机电子、服装和纺织、机械设备、汽车整车及其零部件等行业对美国市场依赖度较高，2024年这些行业对美出口占中国出口份额的比重均超过10%,,,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年3月看,欧盟计划对价值高达260亿欧元的美国商品采取反制措施。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,商务部约谈沃尔玛，原因是特朗普加关税后，导致沃尔玛成本增高，沃尔玛不愿意涨价，就想把成本转嫁给中国供应商，逼他们降价压缩利润。所以商务部出马，维护国内供应商利益。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2月10日，特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税，3月12日，该举措正式生效,,欧美,3月12日宣布，将从下个月开始对价值260亿欧元（约合2051亿元人民币）的美国产品征收反制性关税，以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。美方将很快对来自法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟等酒类产品征收200%的关税。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,从4月2日开始，要对那些对美国商品征收过高关税的国家实施“对等关税”。其中对欧洲加至25%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2018年之前中国商品到美国的平均税率为3.4%，此后贸易战开始，到了2024年中国商品到美国的平均关税税率达到了19.3%。现在将达到40%，特朗普一直说要对中国的所有商品加征60%的关税，增量空间短期或有限、,,,,,,,,,,,,,,,,,,,关税表面看是经济政策，但本质上政治行为。从原理上说，关税通过增加进口商品的成本，可以减少进口，从而调节贸易逆差，保护本国产业，具有显著的主观偏好,,,,,,,,,,,,,,,美国于2月10日宣布钢铝关税加征政策，2月13日又宣布“对等关税”政策。2月25 日，特朗普依据《1962 年贸易扩展法》第232条款启动铜进口调查，涵盖原料铜、精炼铜、铜合金等全品类。3月4日，特朗普在国会表示，将于4月2日开始征收对等关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月13日，特朗普宣布对铜进口加征25%关税的计划，但未明确该计划的实施时间表。并且，预计在4月2日，特朗普拟宣布新一轮对等关税政策，该政策将涵盖铜及其制品,,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果特朗普对铜进口加征25%关税的政策落地，美国精炼铜的进口成本将增加1800美元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,特朗普关税政策可能引发物价上涨和金融紧缩，高盛也将2025年美国GDP增长预期从2.4%下调至1.7%,,,,,,,,,,,,,,,,,美国对加拿大、墨西哥加征25%关税引发贸易成本上升，抑制了原油需求；对委内瑞拉的制裁虽短期支撑油价，但长期产能替代压力仍存。,,,,,,,,,,,,,,,特朗普正在起草行政令，对所有停靠美国港口由中国制造的船只征收最高150万美元的停靠费。,,,,,,,,,,,,,,特朗普说，任何从委内瑞拉购买石油或天然气的国家，都将被迫向美国支付25%的关税，适用于与美国进行的所有贸易。特朗普称，所有相关文件将正式签署和登记，关税将于4月2日“美国解放日”正式生效,,,,,,,,,,,,,,2024年委内瑞拉的原油出口量约为66万桶/日，其中美国的进口量约为23.3万桶/日。,,,,,,,,,,,,,,,,川普将4月2日对等关税生效日宣称为美国“解放日”——从贸易伙伴的“长期剥削”中解放。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,例如现代汽车本周宣布将对美投资追加200亿美金投资：包括投资建造270万吨钢铁产能和120万辆汽车产能，川普当即表示在美国生产钢铁和制造汽车的现代汽车将无需支付关税,,,,,,,,,,,,,,,,,,,年初至今川普对CN额外加征20%关税，目前CN输美商品直接关税已增至39%，已高于对等关税，取而代之的将是更广泛、复杂和长期的谈判与交易：根据总统备忘录《美国优先贸易政策》，4月1日将公布中美第一阶段贸易协定的审查结果——有关于执行第一阶段购买保证【差额补足】谈判，以及包括Tiktok、CKH港口在内的交易谈判。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,关税收入+政府减支+衰退预期=美债收益率↓,,,,,,,,,,,,,,,,,,