巴菲特再次看走眼：伯克希尔就卡夫亨氏投资减记37.6亿美元

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巴菲特再踩雷：卡夫亨氏巨亏致伯克希尔减记37.6亿美元，净利暴跌59%



距离“股神”沃伦·巴菲特计划退休仅数月，他领导的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）再次为其对食品巨头卡夫亨氏（Kraft Heinz）的投资付出代价。由于卡夫亨氏近年来业务持续疲软，伯克希尔不得不进行大额账面减记，税后损失高达37.6亿美元。

这笔减值直接拖累了公司整体盈利。2024年第二季度，伯克希尔的净利润同比暴跌59%，降至123.7亿美元。公司解释称，净利润的波动主要源于旗下上市公司（如苹果、可口可乐和美国银行等）股价变动。但更值得注意的是，核心业务的运营利润也下滑了4%，至111.6亿美元，主要受到保险业务保费收入减少的影响。

2015年高位入局，2019年已认错
巴菲特早在2015年促成了卡夫食品与亨氏的合并，并大量持股。但事实证明，这笔交易远非明智。2019年伯克希尔已就该项投资减记30亿美元，当时巴菲特就坦言：“我们当初付出的价格太高了。”

卡夫亨氏股价近年来不断下跌，原因包括人们消费习惯转向更健康的食品（如减肥注射剂带来的饮食行为改变）、特朗普政府的关税政策对其出口业务造成打击等。

或将拆分业务，伯克希尔已撤董事席位
2024年5月，卡夫亨氏宣布正在审查包括拆分在内的多种战略选项。同月，伯克希尔也撤回了其在公司董事会的代表。不过公司强调，尽管如此，仍将卡夫亨氏视为长期投资标的。但由于市场与账面价值长期脱节，加上经济不确定性增强，公司被迫做出减记。

伯克希尔手握巨额现金，暂无大动作
在当前投资环境下，巴菲特仍未找到有吸引力的大型投资标的。截至6月30日，伯克希尔账面现金储备高达3441亿美元，逼近历史新高。这是连续第11个季度，公司出售股票多于购买。

市场此前曾猜测，伯克希尔可能让旗下的BNSF货运铁路公司收购CSX铁路公司，以组建横跨全美的运输网络。此前竞争对手联合太平洋铁路（Union Pacific）刚宣布收购诺福克南方铁路（Norfolk Southern）。美国铁路系统目前由多个区域网络构成，主要服务于利润丰厚的货运市场。

巴菲特将交棒，“股神光环”暗淡？
作为美国经济风向标之一，伯克希尔的表现备受关注。94岁的巴菲特已确认将于年底正式卸任，由其长期合伙人、副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel，62岁）接任首席执行官。

自接班人确认以来，伯克希尔股价已下跌逾12%，相比标普500指数的22%涨幅明显落后。这一趋势也引发外界质疑：巴菲特的价值投资策略，在当前变化剧烈的市场中是否仍具吸引力？

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这篇文章讨论了沃伦·巴菲特及其领导的伯克希尔·哈撒韦公司对卡夫亨氏的投资失利，导致公司进行大额减记。卡夫亨氏近年来遭遇业务下滑，伯克希尔因此在2024年第二季度净利润同比暴跌59%。文章提到，巴菲特在2015年促成了卡夫与亨氏的合并，但对这笔投资的评估显然不如预期。尽管公司仍将卡夫亨氏视为长期投资，但当前市场环境和经济不确定性使得公司不得不做出减记。巴菲特的接班人已经确认，外界也开始关注未来的投资策略是否依旧有效。
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