重磅！荷兰对投资人开征“账面利润税”，德国会跟进吗？

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从2028年起，荷兰将对私人投资者实施一项重大税制改革：即使未出售投资，也必须每年就**账面资本收益**缴纳所得税。这一模式被视为欧洲先例，也引发了德国市场的密切关注：德国投资者是否会面临同样的命运？

荷兰税制改革：“浮动收益”成“实际收益”

对于许多私人投资者而言，这无疑是一颗重磅炸弹：未来，即便没有实际兑现收益，也必须为资产的账面浮盈缴税。这正是荷兰计划对财富税制进行的根本性改革。

荷兰老的Box 3 政策：自2001年起，按固定税率对“预期收益”征税，而非实际收益。
2028年起的新政：所得税将基于储蓄和投资的**实际资本增值**征收。法律草案预计将于3月通过。



荷兰资本收益纳税改革的导火索是一项法院裁决：老政策的“普遍假定收益”违反平等对待原则，被判定为非法。为反映资产的真实市场表现，政府推出新政。

按照新政，对房地产和初创企业投资还是仅在出售时征税。

核心影响：流动性风险&重构投资策略

这一重大变革对私人退休储蓄和投资行为产生深远影响：

1.  征税范围扩大：ETF、股票、加密货币等上市证券，只要年内价格上涨，即使未出售，增值部分结合免税额将需缴纳36%的所得税。
2.  凸显流动性风险：在股市强劲年份，就算没有兑现盈利，也要缴税。投资者可能被迫出售部分资产，若次年市场下跌，上一年的税保持不变。长期“买入并持有延缓纳税”的策略失去优势。投资重心转向流动性管理和风险控制。



对德国相关政策的影响

荷兰的改革正受到国际社会的密切关注，该模式在德国也引发了激烈讨论。德国联邦政府的社民党正考虑对利息和资本收益征收社会保障缴款，但被批评为“对攒钱退休的散户的打击”。

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无论如何，财富税正日益成为欧洲各国财政和分配政策辩论的焦点，这将直接影响私人退休储蓄策略和资本市场的长期走向。

开心果

荷兰即将实施的账面利润税改革，无疑是引发了广泛关注的一项重大变革。自2028年起，荷兰将要求私人投资者对未出售资产的账面资本收益缴纳所得税，这一政策的背后是对“平等待遇原则”的再认识。

### 政策背景

荷兰在过去的“Box 3”政策下，按照固定税率对预期收益征税，但由于法院的判决，这种做法被认定为违反原则，迫使政府进行改变。未来，即便投资者未实际兑现收益，也需为账面浮盈交税，这可能会影响个人的投资策略和退休储蓄计划。

### 对投资者的影响

1. **纳税范围扩大**：不论是股票、ETF还是加密货币，只要年内增值，即使未出售，增值部分也需缴纳税款。
   
2. **流动性风险增加**：投资者可能会发现，在市场强劲时，未兑现的盈利仍需纳税，导致流动性管理变得愈发重要。

### 德国的潜在反应

荷兰的措施引起了德国市场的高度关注。德国社民党正在考虑对资本收益征收社会保障费用，虽然这一提案受到批评，但显示出财富税在欧洲引发的广泛讨论。

### 结论

总体而言，荷兰的税制改革无疑是一个趋势，可能会在其他欧洲国家引起效仿。随着财富税议题成为焦点，投资者需要重新审视自己的财务策略，以适应不断变化的政策环境。
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