关税2.0,不改方向

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作者：微信文章
Trump一系列的动态让周五全球市场腥风血雨，币圈更是迎来史诗级暴跌。卖方也针对此次11.1号加征100%关税与此前4月份做了对比，最重要的还是第五点：市场所处位置不同。



先说下我们的观点：位置不同带来的波动是不一样的，但波动改变不了方向，这轮牛市走的是重估牛，国内政策上还有有足够的空间。

再来看这个事情实际上是懂王倒打一耙。实际情况是，上个月19号以后，美方的小动作就没断过。美方作恶在先，中方反击在后。咬完中国，中国反制了一下，他在那装傻，倒打一耙。

所以有分析认为较大概率特朗普TACO，总之一切为了谈判。理论上是先给一个对方难以接受的条件，再逐步降低条件让双方都能接受。如果一开始就给出自己期望的条件，往往会被对方利用连合理诉求都无法实现。另外G2之间更底层的博弈就是双方实力对比，Trump喊出的软件和航空零部件完全是搬石头砸自己脚，鸿蒙和国产大飞机正愁没有加速机会。另外当下美国的经济环境（就业和通胀），如果关税继续搅合，2026年中期选举会成大问题。另外两党争端更严重，这次美国政府关门就是为了收拾民主党。Trump是一直这个套路，只不过中美双方的实力变化相较2018年有了不同，很多产业突破目前看都是临门一脚，所以最终还是比较的还是双方实力对比。

周一下跌后，是调整还是拐点？这是市场关注的核心问题。从目前情况看，倾向于理解为机会。4月份的对等关税背后好歹还有米兰报告做逻辑支撑，虽然不靠谱，这次更简单粗暴，直接喊话，简单粗暴的背后一定是临时起意，掀不起多大风浪，倾向于认为关税冲突并非毫无底，但市场的风格转向大概率会加速，周五在补涨，信号就明确表达两点：

1，未来的核心方向还是科技，不过科技的高市盈率也遇到了挑战，

2，低估值的龙头有补涨和分流资金趋势，某安防龙头盘中涨停，年内涨幅仅13.9%。节假日开盘第一天都往往有非常强的指示性，目前看来资金是倾向于补涨逻辑....

原文可以打开点开看具体逻辑。这其中一个核心逻辑是，突发事件一般不会改变资金选择的方向，反而会加速。所以目前距离月底还有半个月时间（韩国APEC峰会是10月31日-11月1日），市场大概率会选择低位补涨的计算机，航空零部件和低估值的公用事业去轮动，重点可以观察下券商的动态（周五资金就有明显的护盘）。

其它：

1，全球矿业巨头 必和必拓 与中国矿产资源集团达成协议，宣布自2025年第4季度起，铁矿石贸易将以人民币结算。

稍微熟悉铁矿石都知道，过去中国钢企在铁矿石上一直处于“韭菜”地位，完全是需求最大，价格最高。市场的扭曲程度在2009年达到顶峰，当年发生的"间谍案"震惊全球，彻底暴露了定价问题背后的深层黑幕。而这次中国首次掌握定价权，意味着全球贸易规则正在发生深刻变化，注意重点是以人民币结算。

2，荷兰冻结闻泰半导体资产 安世外籍高管们要求转让控股权；

这个事件是否跟美国的BIS发布的法案（50%关联规则）有背景相关性，“荷兰经济部明显是跟在美国政府后的温顺小绵羊”，但不可否认的是闻泰作为100%控股的安世，能被内部少数几名外籍高管以严格执行行政令为名“偷塔”，海外收购过于大条