100美元：油价蝴蝶效应显现

position

作者：李国华

　　溜回得克萨斯农场度假的美国总统布什，口袋里装着一本书：《盐：一部世界史》。这本书的作者科尔兰斯基通过文字告诉布什，整个世界的历史从食盐开始。

　　种族部落间的屠杀、版图的改变和技术的进步皆因盐而起。在当时只有天然结晶盐的环境下，盐，意味着生存，意味着权力。而随着后来海水晒盐技术的发展，盐一夜之间失去了原有的魔力。

　　令布什感兴趣的是与盐有异曲同工之妙的石油。对于当今整个世界经济来说，石油就是曾经演绎世界历史的盐的翻版。

　　11月23日，纽约商品交易所原油期货价格创出历史新高，原油期货价格距离100美元/桶只有一步之遥。止步雷池还是大步迈进，启动这一步的按钮究竟在谁手中？

　　日前，美军一枚误射的导弹打在伊拉克的农田里，石油期货市场价格居然每桶涨了3美元。“蝴蝶效应”在石油市场已经显现。平均成本只有10美元/桶的中东石油，是通过怎样的“蝴蝶效应”把价格提升了10倍？

　　一线报道

　　谁在操纵石油价格？

　　当原油期货价格眼看要突破每桶100美元时，中东产油国的石油部长们却异口同声说：不关我们的事。

　　12月5日，在阿联酋首都阿布扎比召开的OPEC（石油输出国组织）成员国部长会议上，OPEC做出决定，OPEC不会增加原油产量。消息传出，国际油价每桶上涨了2美元。

　　以中东国家为首的OPEC，一边赚着大把的美元，一边又委屈地说，石油价格已不在OPEC所能掌控的范围之内。那么到底是什么使油价一路狂飙至今？

　　6年间，OPEC国家从原油出口上多斩获3万亿美元

　　OPEC秘书长巴德里明确表示，目前全球石油并不存在短缺问题。油价高企不是供需问题。

　　OPEC成员国的部长们也随声附和。沙特阿拉伯石油部长纳伊米表示，油价高企和原油产业毫不相干，目前全球原油市场供应充足，高油价的背后是紧张的地缘政治和炼油厂产能瓶颈所致。卡塔尔能源与工业部部长阿提亚认为，OPEC不应该当高油价的替罪羊，推高油价的是国际金融投机活动。“国际市场情况超出了我们的控制。”

　　科威特能源与环境组织主席阿巴斯甚至指责，对OPEC不增产的质疑，实际上是投机集团试图操控油价的舆论造势。他抱怨说，高油价和OPEC没有关系，而石油输出国还得承担美元贬值带来的损失。

　　然而，事实和数据却告诉我们另外一个故事。

　　根据BP 世界能源统计数据，2006年，全球原油产量39.141亿吨，比2005年增加1910万吨。中东产量为12.219亿吨，占世界产量31.2％， OPEC12国生产原油17.021亿吨，占世界总生产量43.5％。显然，OPEC在石油供应上举足轻重。

　　“OPEC对石油市场具有重大而关键的影响作用，世界石油市场是一个不完全竞争的市场。”清华大学国情研究中心能源专家管清友研究发现，从1861年~2006年的石油价格统计图表上可以看出，OPEC组织成立之前，石油价格大部分时间处在这146年间平均价格线之下，而自从 OPEC成立后，则处在平均价格线之上。

　　而根据IEA（国际能源机构）预测，到2010年，世界石油净出口将达到21亿吨，中东将包揽世界石油贸易增长的大部分，约占增量供应的70％。石油消费大国还将继续任OPEC宰割？

　　美国政府公布的一份数据显示，2007年OPEC原油收入预计将达到6580亿美元，2008年这个数字为7620亿美元。预计 2007年全年OPEC石油平均价格将达到66美元/桶，超出2006年时的61美元/桶。高盛更是在一份报告中估算，自从2001年石油价格上涨以来， OPEC国家从原油出口上多斩获了3万亿美元之巨。

　　据一位业内人士告诉记者，目前全球石油的剩余产能大概为300万桶/天，这些产能基本上全部被OPEC所拥有，而沙特掌握其中的大部分。

　　中国石油（爱股,行情,资讯）集团经济技术研究院市场研究所所长单卫国坦言，石油消费国想让原油价格降下来，而OPEC想让石油价格高一些。要解决这个矛盾，现在全世界居然冀望于矛盾的一方，即OPEC采取增产措施，“这恰恰反映了OPEC在石油市场的影响力。”不过，单卫国也看到，石油价格高企同时也会有积极的一面：将会使高成本油田得到开发。

　　国有公司掌控大部分石油储量

　　2007年11月的某一天，位于南美洲西北部的厄瓜多尔风和日丽。中国石油和中国石化（爱股,行情,资讯）设在当地的办事处和往常一样在忙碌着，几乎在同时，一个消息犹如炸弹似地分别在这两个办公地点引起了骚动。

　　这个“炸弹”是厄瓜多尔总统签署的一项总统令，宣布厄瓜多尔将原定与各外国及私人石油企业的超额油价分成比例由50％提高到99％，这意味着留给企业的只有1％。

　　中国商务部驻当地机构当即作出声明，厄政府此举实际是变相没收资产，使所有外国石油企业无利可图，而且处于亏损状态，这极大打击了外国投资者的合作信心。

　　打击面绝非仅仅只是中国石油和中国石化，在厄瓜多尔的各国外资石油公司面对突如其来的石油政策调整都措手不及。

　　挥动“铁腕”的产油国也绝非厄瓜多尔一个国家。据一位不愿具名的国际石油巨头高层透露，中东一些产油国已经开始将外资不得进入国内能源领域写入了法律条款中。

　　地球其他角落的产油国同样不甘示弱，俄罗斯最大产油企业OAO Gazprom已经开始行动，不断地将外国投资者从俄罗斯的大型能源项目中排挤出去。巴西油气企业Petrobras则在开发巴西的油气资源方面拥有绝对的优先权。

　　在上述国际石油巨头高层看来，石油民族主义下的OPEC以及其他产油国，即使开采技术不如西方石油公司先进，但还是坚持不引进外资技术。甚至有些国家已经通过法律直接规定，外资不得进入石油开采领域。

　　IEA的一份报告使得世界石油市场更加不容乐观，目前，国有石油公司直接控制了全球37％的石油储量，而到2030年，全球近3/4的石油都将由这些公司控制。石油民族主义的兴起，削弱了各大石油公司寻找原油新来源的能力，却大大加强了产油国家对石油价格的操控力。

　　研究能源问题的中央党校经济学部教授曹新直言，石油价格并不由生产成本决定。OPEC是世界石油市场中力量的一极，但不是全部力量。“对于石油价格来说，有影响力的一个是OPEC，另外还有正在崛起的力量。”

　　曹新分析，俄罗斯也是产油大国，正在试图成为世界石油市场的另外一极。“通过建立原油期货交易所，俄罗斯正加紧提升在欧洲以及东亚能源市场上的影响力。”俄罗斯希望看到的状况是，欧洲和亚洲主要国家依赖它的石油。

　　最新的消息是，俄罗斯已经正式选定在圣彼得堡建立俄罗斯石油交易所。看来，作为最大的石油生产国之一，俄罗斯不仅仅想控制石油生产，而且还要夺取石油的定价权。

　　面对石油民族主义的泛滥，一个不可思议的事实是，作为全球贸易大管家的WTO，却没有一套机制能够规范“惹是生非”的石油。世贸组织总干事拉米也不得不承认石油的特殊性，而现实却是能源贸易问题远未纳入WTO讨论的议题内。“确实有必要制订更加合理的规则。”

　　但是从来就不是单纯经济物资的石油，能否成为WTO框架下听话的“孩子”，还要大大地打一个问号。

　　对冲基金兴风作浪

　　在石油民族主义越来越重的背景下，平均成本为10美元/桶的中东产油，现货售出价格要翻上几番。同时，与中东国家配合，推高原油价格的还有疯狂的期货市场。

　　股神巴菲特抛空中国石油所有股票后，说过这么一段话：如果石油在30美元一桶，我们很乐观，如果到了75美元，我不是说它就要下跌，但我不会像以前那么自信。中国石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的价格。

　　而现在，2008年1月份到期的石油期货价格即将突破100美元一桶。

　　令巴菲特感到不安的石油价格，来自两个并非产油的地方：美国纽约商品交易所、英国伦敦国际石油交易所。而世界石油现货的交易价格基本根据这两个期货交易所的期货价格折算而定。“期货不仅仅具有保值功能，还具有价格发现功能。”

　　对冲基金，是这两个石油期货市场中的兴风作浪者。也正是对冲基金，对石油价格走高起到了推波助澜的作用。中盛投资合伙人杨永强对石油期货颇有了解，目前石油期货市场的日均交易量为1.2亿~1.6亿桶，而全球每天的需求不过8000万桶，期货市场的交易量超过了实际需求的1倍。“活跃在上述两个石油期货市场的对冲基金有1.8万亿美元，几乎就是它们在定价。”

　　长城证券石油化工行业分析师王刚的看法是，期货市场反应灵敏，具有价格发现功能，因此现货根据期货定价。现在的石油期货市场是牛市，任何一个利好消息（对于石油价格提升）都会被放大。一个现实的例子是，美军一枚误射的导弹打在了伊拉克的农田里，石油期货市场价格居然每桶也涨了3美元。

　　在一位不愿具名的私募经理眼中，全球流动性过剩，是期货市场投资过度的大背景，大量的资金在石油期货市场进出，排名前10位的对冲基金管理的资产规模达1500亿美元，再加上期货市场的杠杆效应，在各种不利石油生产的因素下，资金进入期货市场疯狂投机。

　　也正是因为中国、印度等亚洲国家期货市场的驾驭能力不足，基本在现货市场购买石油，因此对冲基金看准了这点，大胆炒作期货，以作为他们的提款机。

　　上述曾经做过石油期货交易的私募经理建议，最好能让国内的民营资本去石油期货市场买卖石油期货合同。

　　据王刚介绍，目前的石油价格是在期货价格的基础上加减一定的净值得到。这是由于期货交易具有良好的价格发现功能，能对影响价格的各种因素作出灵敏的反应。在期货市场上，交易行为主要有两种目的，套期保值和投机。投机行为是必不可少的，它为套期保值提供了对手方。纽约和伦敦是最重要的原油期货市场。

　　事实上，中东有固定的石油现货交易市场，因此产生了一个专门的OPEC价格，这个价格和期货市场价格虽不完全相同，但是却具有联动性。因此，在大部分期货完成投机的使命最终被对冲掉以后，现货市场的价格水涨船高。

　　鼓励企业在期货市场操作的关键是要有好的制度设计

　　沙特石油部长的首席顾问穆哈纳最近表态，对油价最大的影响因素是以对冲基金为首的大量投机炒作活动。随着美元持续贬值，将会有更多的美元流入到石油期货市场，继续推高油价。

　　而主要在石油现货市场贸易的中国企业，得到的报价节节升高。

　　中国能源网CEO韩晓平的观点是，长远来看，石油有的是，只是目前的供应跟不上。中国在现货市场上购买石油，而以现在期货价格买入的很少。但是，不得不承认，国有企业并不适合在期货市场上操作，期货驾驭能力不强。

　　对于OPEC来说，现在的情形对其是最有利的时候，如果扩大产能，价格回落，利润也就这么高。因此，他们很愿意看到期货市场的弄潮儿们的表演，维持高油价现状。

　　王刚认为，OPEC短期内增加产量的动力不足，虽然对外宣称能够随时增加几百万桶的供应，但是这仅仅是对外界的一个稳定预期信号。OPEC唯一可能增产的动因是，针对俄罗斯增产抢份额。

　　在韩晓平看来，鼓励企业在期货市场操作的关键，是要有好的制度设计。现在是赚了钱没有激励，如果赔了就要坐牢。因此，国企老总都不愿意去期货市场上冒风险。如果国家鼓励国有企业进行期货交易的话，在今年初50美元/桶的价格上，可能就锁定了大部分石油需求。

　　曹新担忧，中国没有石油期货市场，对石油价格也就没有发言权。一个值得思考的现象是，中国在上海做了金属的期货市场后，在国际金属定价权上有了一定影响力。本来中国一直想做一个东亚原油期货交易所，但是执行起来非常难，现在仅限于学者讨论阶段。因此，中国目前在原油市场上比较被动，“如果原油价格被抬到每桶100美元以上，我们也得接受。”在国际原油市场上，最吃亏的正是亚洲地区，进口的原油，每桶比世界平均价格高出1美元，这就是所谓的亚洲溢价，因为亚洲没有定价权。日本的原油进口量和中国相差不多。

　　中东国家掌握着石油的生产，即油源，而美国和英国掌控着石油期货交易所，即定价权。“中国这么大的贸易量，没有定价权是非常危险的，但建立了石油期货市场也不一定就立刻掌握定价权，还取决于中国整体实力的提升以及我们在这方面的战略选择。”管清友提醒道。

　　透视

　　国内民营资本被束缚

　　“停供柴油！”11月底，北京五环路一家加油站在路旁打出了告示牌。不只是在北京，全国许多省份的司机们都感受到了柴油、汽油紧张的状况。

　　石油进入中国后，到底要经过哪些环节成为最终消费品。是谁在幕后控制这些环节？

　　石油产业链垄断

　　马上要过去的2007年，史老板感到实在憋屈。史老板拥有一家民营炼油厂，年初原油价格还处在低位时，他算算炼油的成本和成品油售价，结果还不错，每吨大概能有100多元利润。虽然不多，但他还是决定辛苦一点，多多炼油，薄利多销。

　　但是国家不允许民营企业进口和勘探石油。史老板要想拿到原油，只能从中国石油或者中国石化手里买到一小部分，而且价格比较高。但是即使是高价原油，也只有在运气好的时候，才能从上述两家垄断国企拿到一点儿份额。

　　半死不活的日子，史老板磕磕绊绊勉强维持到了下半年。这时，原油价格就像打了兴奋剂一般，升势不可阻挡。国内炼油业开始全面亏损，中国石化正是因为拥有大量的炼油厂，中央财政曾经一次性给予补贴100亿元。

　　相比之下，史老板只能选择停工。可是，想停下来也没那么容易。扼住炼油厂咽喉的中国石油，以前不愿卖给史老板原油，现在主动找到史老板，要把大批的原油送上门来。并且，中国石油和中国石化都推迟了自己炼油厂的设备检修，开足马力炼油以保证国内成品油市场的供应。即使这样，国内多个省份还是出现了油荒。

　　目前市场上柴油、汽油的价格早已超出发改委规定的限价，因此，暂时有原油供应的史老板只要开工，还是有利润可赚。但是，他怎么也高兴不起来。“工厂的命脉始终在别人手里掌握着，强烈的不安全感如影随形。”

　　史老板事业发展不顺的背景是，中国的石油产业链条完全被三大巨头所垄断。其中，中国石油在中国、非洲、拉美等地都有油田和天然气田，且石油来源多样化，有自采油、贸易油和份额油。中国石化以炼油为主，海外同样也有油田，由于炼油亏损，财政部每年直接划拨财政补贴上百亿元。中海油主要在全球范围内进行海上油田的勘探和开发，现正在通过收购重组手段，进军国内成品油零售终端业务。

　　而处在中间环节的民营炼油厂和加油站，无论是炼油所需的原油还是加油站所需的成品油供应，都得仰仗三大巨头。对民营油企来说，一开始就注定是一场不公平的游戏，三大巨头拥有石油勘探和进口特许权的同时，既拥有炼油厂，又占据了加油站终端份额的大部分。

　　资料显示，至2006年年底全国共有93879座加油站。中国石化和中国石油分别拥有28801座和18207座，两者之和超过了加油站总数50％，此外，虽然中海油目前拥有的加油站不超过100家，但它正在进行大规模的加油站收扩编行动。

　　据石油系统一位内部人士透露，石油在中国的垄断格局，基本上是一个区域由一家公司完全垄断。例如中国石化在河南，中国石油在山东，“以后有可能像电信业一样，拆分这两家巨头。”

　　民营力量被扼杀

　　这些天，河南、山西、湖北、安徽等省份，汽车司机们上路跑长途，看到最多的风景是沿途加油站高挂缺油牌。

　　在南方沿海省份，成品油尤其是柴油供应更是出现了断档现象。一位山东炼油厂的负责人称，因为国外价格更高，沿海省份出口又便利，因此大量的成品油都已经流出国门，追求高利润去了。

　　“国内出现油荒，根本的问题是，市场没有放开。” 中央党校经济学部教授曹新相信，如果石油市场是开放的，那么，在原油价格处于低谷时，民间资本一定会做石油现货进口以及期货投资，在合理价位买卖石油并加工。“民营资本绝对是一支不可忽视的力量。但是目前国家政策堵死了这条路。”

　　有业内人士分析说，相比较石油民营企业，石油巨头们的日子相当滋润。在目前石油价格处于高位的状况下，原油进口成本和国内的成品油限价，使得炼油业务亏损放大，于是，中国石油和中国石化更加倾向将成品油出口到价格更高的国家。

　　据长城证券石油化工行业分析师王刚分析，中国石油炼油厂所用原油，85％由自己生产的石油供应，原油价格高涨对中国石油负面影响并不大。“反而给它的原油业务带来巨额利润。”

　　而中国石化虽然炼油厂亏钱，但相对原油价格，其重要业务板块——石化产品的价格上涨速度更快，利润比以前更高。事实上，中国石化每年还有来自财政的巨额补贴。

　　表面上，中国石油和中国石化在成品油零售市场上是老对头，但两家国企的合作关系从未中断过。根据原油产地和炼油厂的地理位置及运输条件的考量，中国石油和中国石化一直在进行着石油的互供。

　　根据王刚测算，现在的油价和20世纪80年代相比，尚未达到峰值。剔除通货膨胀因素，80年代每桶原油达103美元。

　　中国石油集团经济技术研究院市场研究所所长单卫国看到，高油价将使得高成本油田得到开发，如果油价继续上涨的话，90美元/桶的油田可以开发，95美元/桶的油田也可以考虑。

　　中国能源网CEO韩晓平建议，中国石油和中国石化可以利用在股市的融资，加强全球石油勘探开发，升级商业储备。商业储备和战略储备不同的是，战略储备只有买不到石油的情况下可动用，而商业储备则可灵活应用。

　　曹新也看到了这一点，中国目前刚刚开始进行石油战略储备，但是并没有商业储备。他认为，石油的进口应该放开，在目前的管制下，很多民营加油站因为得不到三大垄断企业的供油，已经非常虚弱。“国外企业已经盯上这些加油站，最后等待它们的就是被收编。”

　　2006年，被壳牌收购75％股份的统一润滑油，现已更名为壳牌统一石油化工有限公司，其总经理李嘉坦言，作为一个响当当的名牌，统一甘愿被壳牌控股的唯一理由就是可以得到壳牌稳定的基础油供应。“统一润滑油要进一步发展，什么都不缺，就是缺上游资源。”

　　外资开始瞄上这个空当。

　　纵深

　　新能源上路变数

　　肖克（一北京市民）已经在考虑换车。“我下一辆车一定考虑混合动力汽车。”担心油价将长期上涨的他，细细算过了一笔账。每天上下班烧汽油，将成为他越来越大的一项支出。

　　国际原油价格的飙升，使石油能源再次成为全球瞩目焦点的同时，也正在为新能源登上历史舞台而开路。

　　目前石油市场整体处于牛市

　　一个被普遍认同的观点是，2001年之后，世界各国采取低利率政策刺激经济增长，造成了目前全球流动性过剩的状况，这是这轮石油暴涨的大背景。

　　清华大学国情研究中心能源专家管清友认为，石油价格和石油的主要产地以及运输渠道关系密切。在煤炭还是世界第一大能源的年代，煤炭主要由英国供应，英国也是当时的世界霸权国家，煤炭基本没有被当做政治工具来使用。但是自从1948年以后，世界石油罐却放在世界的“火药桶”上（中东地区），这是导致20世纪70年代油价大幅度波动的根源。一个有力的论据是，1948年以前美国为世界石油第一大出口国，那时候石油价格相当稳定。

　　但是，在不同时期，影响石油价格的因素不同。石油供需、货币汇率、投机、地缘政治、流动性过剩以及气候都有可能成为诱因，但没有一个绝对主导因素，目前石油市场整体处于牛市。

　　有业内人士透露，目前全球各种原油价格总体平均成本不会超过20美元/桶。“但石油从来不按成本来定价，它既是商品也是政治。”前BP首席亚洲经济学家汪涛表示，作为一种特殊的能源物资，各主要经济体都在战略储备石油，当不利因素出现时，由于恐慌储备会变得更多。

　　在汪涛看来，20世纪80年代的高油价，预示着90年代的低油价。到了90年代末，油价跌到最低点，这时候，所有石油生产国都没有了增加产能的积极性。而在另一边，因为油价是如此地便宜，大大刺激了各国的需求，很多人开始驾驶“油老虎”SUV便是一个例证。需求量急剧上升的背后，却是产能跟进的严重滞后。

　　中国能源网CEO韩晓平也看到了石油供需不平衡的内在因素。前些年石油价格处于低谷时，投资热情不高，而一旦油价高涨，投资又不能马上变为产能。此外，“油价波动大的时候，投资商一般不敢投资油田，因为油田的购买价格是以石油储量乘以随行就市价格来计算的。”

　　一个事实是，直到1993年，中国都不是石油净进口国家，而目前的进口依赖程度已接近50％。中国海关总署的数据显示，今年中国前10 个月进口原油1. 367亿吨，较上年同期增长13.8％。据管清友统计，德国和日本经济腾飞时，正好处于低油价时期，他担心目前油价的高位运行，将提高中国崛起的成本。

　　不排除石油价格重新进入新一轮的低油价周期

　　“如果不发展新能源，再过40年，人们都得去骑自行车。”

　　新能源投资基金人梁天征认为，目前的石油储量只能再开采40年。而且，上个世纪80年代石油价格上升是因偶然的波动性因素引起，而今天的这轮上涨则是趋势性因素起作用，即由需求引发。因此，即使油价回落，幅度也不会很大。

　　这次油价高企，无疑给新能源带来了最好的发展机遇。梁天征觉得新能源的投资良机已经到来，“我们正在寻找项目。”

　　中盛投资合伙人杨永强预测，当石油价格涨到一定程度，替代能源的成本优势显现时，替代能源将会有一个大的发展。一种产品价格过高时，向替代产品转变是经济发展的必然趋势。如果油价长期保持高位，自然使其他的能源具有价格优势和竞争性。

　　但是新能源遇到的最大挑战是，大规模应用所必需的配套技术和设施的缺失。例如汽车新燃料需要现有加油站改造，汽车的技术升级又涉及到整个产业链的改造。

　　而且，事实已经证明，粮食生产燃料乙醇的道路走不通，因为以玉米为主要原料生产乙醇，拉动了玉米价格快速上涨，而玉米又是畜牧业的主要饲料，因此肉禽类价格连动上涨，很容易引起通货膨胀。因此，除美国外，全球达成了共识：不再用粮食来生产能源。韩晓平认为，这正是石油生产国更加有恃无恐的原因，“他们觉得新能源拿他们没辙。”

　　燃料乙醇不能担当大任，但中央党校经济学部教授曹新看好正在中国兴起的以煤炭为原料生产甲醇的技术，即煤变油。“中国尝试用这种技术来做石油替代。”他坦言，美国对此技术并不太感兴趣，但是在中国用煤炭生产甲醇是一个新的机会，其中，广汇股份（爱股,行情,资讯）（600256）计划到2009年对煤制油产品放量生产。

　　但是，中国石油集团经济技术研究院市场研究所所长单卫国提醒说，虽然油价越高，新能源的经济性就越好，但是新能源总量还是比较小，而且曾经有过教训：上世纪80年代油价高峰时期，曾经有大量投资进入新能源领域，但是随着后来油价的下跌，这些投资就全泡汤了。

　　管清友预测，天然气（广义上的天然气）会成为未来的第一大能源，人类能源史也很可能循着固态煤炭——液态石油——气态天然气的轨迹发展。1967年，石油第一次超过煤炭，成为世界消耗第一大能源。至此，石油取代煤炭的主导地位，改写了世界能源消费结构，这个过程用了100年时间。但是，目前将石油被新能源替代的总体成本还是过高，“石油不会主动退出舞台。”随着各国应对气候变化措施的出台和经济周期的波动，化石燃料需求面临大幅度减少，不排除石油价格重新进入新一轮的低油价周期。这对新能源的发展很不利。现在看，依靠市场自发选择新能源恐怕还不够，清洁、高效、经济的新能源需要强大的外力推动才能被广泛使用。

猪哼哼

$支持$ $支持$ $支持$

suki2007

原帖由 apfel 于 2007-12-10 10:06 发表
$支持$ $支持$ $支持$

昨天有人找你呢，帖子找不到了$m2$