关税阴云下的百健:影响有限,布局依旧

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作者：微信文章


在国际贸易形势日益复杂的当下，关税问题成为众多行业关注的焦点，生物医药领域也未能幸免。百健（Biogen）作为行业内的重要企业，在 2025 年第一季度财报发布之际，其管理层就关税问题做出回应。尽管关税让百健的高管们在一季度忙碌应对，但他们认为至少在今年，关税对公司的影响将较为有限。

关税虽扰，影响预估轻微

百健首席执行官克里斯・维埃巴赫（Chris Viehbacher）在周四上午的财报电话会议上向投资者透露，关税对百健而言是个新议题 。他感慨在 35 年的行业经历中，从未像一季度这样花费大量时间应对关税问题 。目前，针对制药行业的关税虽已提出，但具体细则尚未由总统明确，这无疑增加了评估其影响的复杂性 。
不过，维埃巴赫强调，关税对百健的影响预计不会太大。分析师们曾试图通过百健的税率来推测关税可能带来的影响，但维埃巴赫认为这并不准确。他指出，2024 年百健美国产品销售额的 75% 来自本土生产的产品，且百健的出口量大于进口量 。与许多收入 60%-80% 来自美国的同行不同，百健 2024 年总收入的 55% 来自美国以外的国家 。维埃巴赫表示，百健一直以来都是以美国为基础的公司，并为此感到自豪，同时公司产品多元化，这也增强了应对风险的能力 。此外，公司供应链团队提前储备了产品、活性药物成分和材料，因此即便 4 月 22 日政府宣布的所有关税突然适用于制药行业，百健今年也不会受到重大影响 。财务指引涵盖关税，潜在影响待观察

百健首席财务官罗宾・克莱默（Robin Kramer）解释称，目前百健给出的 14.50 - 15.50 美元的财务指引，已考虑到当前关税的影响，其中包括来自中国的报复性关税 。但该指引并未涵盖未来可能出现的关税变化，这意味着如果关税政策再有变动，百健的财务状况仍可能面临一定的不确定性 。值得一提的是，这一财务指引还包含了与斯托克治疗公司（Stoke Therapeutics）达成的一项许可交易的 1.65 亿美元预付款，该交易总价值可能达到 3.85 亿美元 。市场变化带来机遇，积极寻求合作

在业务发展方面，维埃巴赫表示，过去几个季度他一直呼吁投资者对未来的交易保持耐心，因为业务发展团队并不急于达成交易 。但在过去的四到六周内，情况发生了变化 。一些估值较低的公司因难以获得融资，更愿意进行交易谈判，这为百健提供了更多合作机会，尤其是在许可或合作协议方面 。维埃巴赫认为，随着部分公司风险投资和其他资金来源枯竭，有资金实力的公司将有更多合作契机 。他强调，百健凭借自身的生物技术底蕴，擅长开展合作，有信心成为可靠的合作伙伴 。产品竞争激烈，看好市场前景

在产品销售方面，百健与卫材（Eisai）合作的阿尔茨海默病药物 Leqembi 在本季度的表现符合分析师预期 。百健整体营收为 24.3 亿美元，高于威廉・布莱尔（William Blair）预估的 23 亿美元，其中 Leqembi 贡献了 9600 万美元，美国销售额为 5200 万美元，实现了 10% 的增长，与杰富瑞（Jefferies）预期的美国销售额 5100 万美元基本相符 。
Leqembi 目前正与礼来的 Kisunla（donanemab）在市场上激烈竞争 。对此，维埃巴赫并不担忧，他认为市场对这两种药物的需求都很大，目前接受治疗的患者只是一小部分，扩大市场才是关键 。礼来在周四上午发布的第一季度财报中显示，Kisunla 的销售额为 2100 万美元，该药物目前仅在美国获批 。
在关税问题的笼罩下，百健展现出了一定的抗风险能力，并且在业务拓展和产品竞争方面积极布局。未来，随着关税政策的变化以及市场竞争的加剧，百健能否继续保持稳定发展，值得持续关注。参考来源：https://www.biospace.com/business/tariffs-keep-biogen-execs-busy-in-q1-but-impacts-expected-to-be-minimal识别微信二维码，添加抗体圈小编，符合条件者即可加入抗体圈微信群！请注明：姓名+研究方向！





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