2.12号香港恒生指数走势分析

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港股鼠年首日黑开黑收，23000点失守，这是港股12年来首次未能开出红盘。一般来说，红盘黑盘只是一种意头，对投资者心理虽有所影响，对后市甚至全年股市走势却无决定性作用。但港股鼠年首日黑盘的确并非吉兆，因为它是受美国次按危机未见底所拖累，而且次按危机的骨牌效应将不断显现，港股不可能独善其身。但也要看到，较之1997年的金融风暴，香港现在已具备更好的基础应对外围冲击，因此鼠年市况波动，有危亦有机，投资者最重要是处危不乱，小心审慎，灵活变通。

猪年港股已是第11年开出红盘，但过去11年中，全年能以红盘收市只有6次。而过往鼠年港股表现均不俗，例如在96年恆指上升18%；84年升30%；72年升幅更达2.32倍。因此，农曆新年后的红盘或黑盘，并不意味港股全年表现与此挂钩。但今年鼠年的黑盘，却似乎是美国次按危机继续扩大的第一张骨牌。

较之1997年的金融风暴，香港现在已具备更好的基础应对外围的冲击。由于港股市场多数上市公司业绩理想，在估值上构成对港股的支持，加上中国内地灾后重建，经济持续增长，也利好香港经济和股市。因此，次按危机对港股的冲击不会长久，次按危机的骨牌效应亦会在港股市场逐渐减弱。港股中长期前景仍然正面，着眼长期的价值投资者，必能渡过危机，得到合理的回报。

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